Дефицит предложения ослабевает в США и обостряется в Европе
(Bloomberg) — Supply Lines — это ежедневный информационный бюллетень, отслеживающий влияние Covid-19 на торговлю. Подпишитесь здесь, а также подпишитесь на наш подкаст Covid-19 для получения последних новостей и аналитических материалов о пандемии.
Самое читаемое из Bloomberg
Семейная вражда миллиардеров ставит под угрозу столетнюю бизнес-империю
Самый богатый человек Азии обращается к семейной книге Уолтона по вопросам преемственности
24-летняя девушка, стремящаяся свергнуть с трона Victoria’s Secret
Победители и проигравшие по итогам года рейтинга устойчивости Covid
Бурно развивающаяся арт-сцена арабского города — это еще и захват «мягкой силы
Дефицит предложения, который помог довести инфляцию до многодесятилетних максимумов, показывает некоторые признаки ослабления в США — но в Европе ситуация продолжает ухудшаться.
Таков вывод из последних данных нового набора индикаторов предложения от Bloomberg Economics. Американский показатель снизился в октябре, оставаясь при этом на исторически высоком уровне, что говорит о том, что дефицит становится все менее острым.
Если эта тенденция сохранится до 2022 года, «шок от цен» для американских потребителей должен начать ослабевать. Это может хоть немного облегчить жизнь недавно назначенному председателю Федеральной резервной системы Джерому Пауэллу, который находится под давлением необходимости ужесточения денежно-кредитной политики в условиях резкого роста цен.
Улучшение ситуации с поставками в США подтверждает мнение президента Джо Байдена о том, что «узкие места» ослабевают после того, как его администрация приняла меры по налаживанию работы портов Западного побережья. В последнее время его популярность упала на фоне экономических проблем, таких как инфляция, и только 43% избирателей одобряют его работу, согласно анализу опросов FiveThirtyEight.
«Все больше товаров быстрее и дешевле перемещаются из наших портов на пороги ваших домов и на полки магазинов», — сказал Байден во вторник. Крупные розничные компании, такие как Walmart Inc, Target Corp. и Home Depot Inc. «подтвердили, что их полки будут хорошо заполнены в магазинах в этот праздничный сезон», — сказал он.
Индикатор предложения в США — и сопоставимые показатели Bloomberg Economics для еврозоны и Великобритании — основываются на ряде данных, начиная от цен на заводах и заканчивая запасами и запасами заказов. Положительные показатели, как в последние несколько месяцев, указывают на ограничения, а отрицательные, как в первые месяцы кризиса Ковида, означают относительное изобилие товаров.
Американский показатель показывает, что дефицит предложения достиг своего пика летом и с тех пор имеет тенденцию к умеренному снижению. Этому способствовало сокращение объема заказов и цен для производственных компаний, которые снизились с летних максимумов. Также снизились цены на промышленные материалы и соотношение заказов к запасам в розничной торговле.
Не все компоненты американской колеи улучшаются. Ограничения предложения в секторе услуг продолжают усугубляться, а нехватка работников, похоже, не ослабевает. Поскольку уровень инфляции в стране составляет 6,2% и ожидается, что в ближайшие месяцы он будет расти, ФРС будет беспокоиться о том, не уступят ли временные факторы высоких цен, связанные с дефицитом предложения, место более долгосрочным по мере роста заработной платы.
В еврозоне, по данным Bloomberg Economics, ситуация продолжает ухудшаться. Дефицит предложения способствовал росту инфляции в блоке до 4,1% в октябре, что является самым высоким показателем за последние два десятилетия.
Для инфляционных «ястребов» из Европейского центрального банка есть одно облегчение: Темпы ухудшения ситуации, похоже, замедляются.
Тем не менее, соотношение заказов и запасов на заводах и в магазинах Европы продолжает расти. А в Германии, экономическом локомотиве континента, количество вакансий на каждого соискателя также растет — дефицит рабочей силы, который может привести к росту заработной платы.
Примерно такая же картина наблюдается и в Великобритании, где показатель достиг нового максимума в октябре.
Показатели цен производителей, уровня запасов и состояния рынка труда свидетельствуют об усилении дефицита. Влияние быстрого возобновления работы после пандемического закрытия, которое является глобальным явлением, усугубляется тем, что характерно только для Великобритании: торговыми ограничениями после выхода страны из Европейского союза.
Поскольку инфляция в Великобритании составляет 4,2%, ожидается, что Банк Англии повысит процентные ставки раньше, чем его коллеги из ФРС и ЕЦБ. Тем не менее, все эти центральные банки сталкиваются с одинаковым риском. Повышение ставок, которое подавляет спрос, а не стимулирует предложение, может в конечном итоге привести к торможению экономического восстановления, а также инфляции.
Примечание: Для получения подробной информации о методологии, лежащей в основе новых показателей предложения Bloomberg Economics, нажмите здесь и прокрутите страницу вниз.
(Добавляет комментарии Байдена в четвертом и пятом абзацах).
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Медицинские долги уничтожают чернокожих американцев, а больницы не помогают
Дикие пожары становятся все хуже, и одна химическая компания пожинает плоды
Как уход за детьми стал самым разорительным бизнесом в Америке
Boeing построил небезопасный самолет, а в его крушении обвинил пилотов