Фиктивная торговля: Значение, пример, неправильное использование
Что такое фиктивная торговля?
Фиктивная сделка — это сделка, которая первоначально бронируется с датой исполнения, установленной в будущем. Позже она корректируется, чтобы включить правильную дату расчетов и торговли, когда сделка завершена. Целью фиктивной сделки часто является создание впечатления, что рынок движется в определенном направлении, в то время как на самом деле им манипулирует брокер. В фиктивных сделках могут использоваться различные приемы, такие как «мытье» продаж и совпадение ордеров.
Как работает фиктивная сделка?
При обработке сделок с ценными бумагами фиктивная сделка используется в качестве временной основы, когда используются даты открытия или курсы. Она также может относиться к ордеру на покупку ценных бумаг, который призван повлиять на цену ценной бумаги, не приводя к конкурентной борьбе за акции или реальным изменениям в собственности. Примерами фиктивных сделок являются «моющие» продажи и совпадающие ордера.
Например, две компании могут заключить ряд текущих сделок на основе процентной ставки, устанавливаемой еженедельно. Чтобы учесть изменение процентной ставки, используется открытая дата исполнения до объявления процентной ставки. Регистрируются две операции: операция с наличными с датой расчетов, совпадающей с датой заключения сделки, и другая операция с той же датой заключения сделки, но с датой расчетов, установленной на несколько недель позже. Каждую неделю вторая сделка обновляется, чтобы включить правильную процентную ставку и дату расчетов.
Неправильное использование фиктивной торговли
Фиктивная торговля может использоваться ненадлежащим образом для манипулирования рынками и обмана инвесторов. Печально известным примером является дело трейдера UBS Квеку Адоболи, который был осужден по двум пунктам обвинения в мошенничестве в 2012 году после того, как его мошеннические сделки привели к убыткам в размере 2,3 миллиарда долларов. Неавторизованные сделки Адоболи проводились в основном через фьючерсные позиции на биржевые индексы и стали крупнейшими неавторизованными торговыми потерями в истории Великобритании.
Адоболи использовал различные тактики для маскировки своих основных позиций, включая несвоевременное бронирование реальных сделок, бронирование фиктивных сделок на внутренние счета и использование фиктивных сделок с отложенным расчетом. Эти действия позволили ему нанести значительные убытки, избежав при этом обнаружения со стороны британского Управления по финансовому регулированию и надзору (FSA).
В результате действий Адоболи UBS AG (UBS) был оштрафован FSA на 29,7 млн фунтов стерлингов (около 40,9 млн долларов США), что стало третьим по величине штрафом, когда-либо наложенным регулятором. Штраф был наложен за недостатки систем и средств контроля в UBS, которые позволили сотруднику заниматься несанкционированной торговой деятельностью.
Заключение
Фиктивные сделки — это сделки, которые изначально бронируются с будущими датами исполнения, а затем корректируются, чтобы отразить правильные даты расчетов и сделок. Они часто используются для манипулирования рынком и создания ложного впечатления о движении рынка. Неправильное использование фиктивных сделок может привести к значительным финансовым потерям и юридическим последствиям, как показало дело Квеку Адоболи и UBS. Регулирующие органы играют важнейшую роль в мониторинге и обеспечении соблюдения правил, направленных на предотвращение и выявление мошеннических действий на финансовых рынках.
Примечание: Эта статья основана на статье Investopedia «Fictitious Trade: Значение, пример, неправильное использование» (источник: https://www.investopedia.com/terms/f/fictitious-trade.asp) и была адаптирована в информационных целях. Представленное содержание не должно рассматриваться как финансовая или юридическая консультация.
Вопросы и ответы
Что такое фиктивная торговля?
Фиктивная сделка — это сделка, которая первоначально бронируется с датой исполнения, установленной в будущем. Позже она корректируется, чтобы включить правильную дату расчетов и торговли, когда сделка завершена. Фиктивные сделки часто используются для создания впечатления, что рынок движется в определенном направлении, хотя они и являются манипуляцией со стороны брокера.
Каковы примеры фиктивных сделок?
К фиктивным сделкам можно отнести «отмывочные» продажи и совпадающие ордера. Смываемые продажи подразумевают продажу и обратную покупку одной и той же ценной бумаги для создания видимости торговой активности. Совпадение ордеров происходит, когда брокер организует покупку и продажу ценных бумаг по одной и той же цене, без каких-либо изменений в собственности. Эти примеры демонстрируют, как фиктивные сделки могут быть использованы для манипулирования рыночными движениями.
Почему фиктивные сделки считаются неправомерными?
Фиктивные сделки считаются ненадлежащими, поскольку они могут использоваться для обмана инвесторов и манипулирования рынками. Создавая ложное впечатление о рыночной активности, фиктивные сделки могут искажать цены и вводить в заблуждение участников рынка. Это может привести к получению несправедливых преимуществ определенными лицами или учреждениями, подрывая целостность и справедливость финансовой системы.
Какие риски связаны с фиктивной торговлей?
Одним из основных рисков, связанных с фиктивной торговлей, является возможность значительных финансовых потерь. Когда фиктивные сделки используются для манипулирования рынками, это может создать искусственную среду, которая искажает истинную стоимость ценных бумаг. Инвесторы, принимающие решения на основе ложных рыночных сигналов, могут понести значительные убытки, когда выяснится истинная ситуация на рынке.
Как регулирующие органы решают проблему фиктивной торговли?
Регуляторы играют важнейшую роль в мониторинге и борьбе с фиктивной торговой деятельностью. Они обеспечивают соблюдение правил и проводят расследования с целью выявления и предотвращения манипулятивных действий. Регулирующие органы могут налагать штрафы, санкции и другие наказания на лиц или организации, уличенные в фиктивной торговле. Кроме того, они работают над повышением прозрачности, надзором за рынком и просвещением инвесторов, чтобы способствовать развитию справедливых и эффективных рынков.
Что могут сделать инвесторы, чтобы защитить себя от фиктивной торговли?
Инвесторы могут предпринять несколько шагов, чтобы защитить себя от фиктивной торговли. Во-первых, им следует поддерживать разнообразный портфель ценных бумаг, чтобы свести к минимуму влияние какой-либо одной манипулируемой ценной бумаги. Во-вторых, важно проводить тщательные исследования и проявлять должную осмотрительность перед принятием инвестиционных решений. Постоянное информирование о тенденциях рынка, новостях и обновлениях нормативных актов также может помочь инвесторам выявить потенциальные «красные флажки» или подозрительную деятельность. Наконец, инвесторы должны сообщать о любых предполагаемых случаях фиктивной торговли в соответствующие регулирующие органы для проведения расследования.