Фонд фондов (FOF)

Что такое Фонд фондов (FOF)?

Фонд фондов (FOF), также известный как инвестиция с несколькими управляющими, представляет собой объединенный инвестиционный фонд, который инвестирует в другие типы фондов. Другими словами, его портфель содержит различные базовые портфели других фондов. Эти холдинги заменяют любое вложение напрямую в облигации, акции и другие типы ценных бумаг.

FOF обычно инвестируют в другие паевые инвестиционные фонды или хедж-фонды. Как правило, они классифицируются как «скованные» или способные инвестировать только в фонды, управляемые управляющей компанией FOF, или «неограниченные» или способные инвестировать в фонды по всему рынку.

Как работает фонд фондов

Стратегия фонда фондов (FOF) направлена ​​на достижение широкой диверсификации и надлежащего распределения активов с инвестициями в различные категории фондов , которые все объединены в один портфель.

Существуют разные типы FOF, каждый из которых действует по своей инвестиционной схеме. FOF может быть структурирован как паевой фонд, хедж-фонд, фонд прямых инвестиций или инвестиционный фонд. FOF может быть скован, что означает, что он инвестирует только в портфели, которыми управляет одна инвестиционная компания. В качестве альтернативы, FOF может быть неограниченным, позволяя ему инвестировать во внешние фонды, контролируемые другими менеджерами других компаний.

Ключевые моменты

  • Фонд фондов (FOF) – это объединенный фонд, который инвестирует в другие фонды.
  • FOF обычно инвестирует в другие хедж-фонды или паевые инвестиционные фонды.
  • Стратегия фонда фондов (FOF) направлена ​​на достижение широкой диверсификации и минимального риска.
  • Фонды фондов обычно имеют более высокие коэффициенты расходов, чем обычные паевые инвестиционные фонды.

Фонд преимуществ фондов

Как правило, FOF привлекают мелких инвесторов, которые хотят получить лучшую открытость с меньшими рисками по сравнению с прямым инвестированием в ценные бумаги или даже в отдельные фонды. Инвестирование в FOF дает инвестору профессиональные услуги и знания в области управления капиталом.

Инвестирование в FOF также позволяет инвесторам с ограниченным капиталом использовать диверсифицированные портфели с различными базовыми активами. Многие из них были бы недоступны для среднего розничного инвестора. Например, хедж-фонды обычно требуют минимальных инвестиций с шестизначными цифрами или требуют, чтобы у инвесторов была минимальная чистая стоимость, или и то, и другое.

Большинство FOF требуют формальной процедуры комплексной проверки для своих управляющих фондами – как своих собственных, так и управляющих соответствующими фондами. Проверяется опыт применяющих менеджеров, что гарантирует опыт и полномочия управляющего портфелем в отрасли ценных бумаг.

Плюсы

  • Максимальная диверсификация

  • Профессиональный управленческий опыт

  • Снижение риска и волатильности

  • Доступ к активам, обычно выходящим за рамки мелких инвесторов

Минусы

  • Дополнительный уровень сборов

  • Риск совпадения холдингов

  • Сложность поиска квалифицированных менеджеров, фондов

Фонд средств Недостатки

Хотя FOF обеспечивают диверсификацию и меньшую подверженность рыночной волатильности, эта прибыль может быть уменьшена за счет инвестиционных сборов, которые обычно выше, чем у традиционных инвестиционных фондов. Более высокие сборы возникают из-за сложения сборов сверх сборов.

Как и большинство паевых инвестиционных фондов, FOF несет ежегодные операционные расходы, известные как коэффициент расходов, а также комиссионные за управление и операционные расходы. Однако инвесторы FOF, по сути, платят вдвое, потому что все базовые фонды в FOF также имеют свои годовые затраты и сборы.

В прошлом фонды проспектов фондов не всегда включали комиссии базовых фондов. С января 2007 года Комиссия по ценным бумагам и биржам начала требовать, чтобы эти сборы раскрывались в строке, называемой « Сборы и расходы на приобретенные фонды» (AFFE).

Фонд фондов может взимать ежегодную комиссию за управление в размере от 0,5% до 1% для инвестирования в фонды, которые взимают еще 1% годовой комиссии за управление. Таким образом, инвестор FOF в сумме платит до 2%. Неудивительно, что после распределения денег, инвестированных на сборы и другие подлежащие уплате налоги, доходность инвестиционного фонда фондов может в целом быть ниже по сравнению с прибылью, которую могут обеспечить фонды с одним менеджером, даже если эти фонды работают очень хорошо.

Выбор хороших управляющих фондами и фондами тоже может быть трудным, особенно если FOF скован. В конечном итоге FOF может владеть одними и теми же акциями или другими ценными бумагами через несколько разных фондов, что снижает фактическую диверсификацию.

Пример из реального мира для фонда фондов

Поскольку они настолько разнообразны, фонды фондов трудно отслеживать как группу и сравнивать. Однако индекс существует. Индекс фондов Barclay Fund of Funds , спонсируемый Barclay-Hedge, поставщиком данных об альтернативных инвестициях, является мерой средней доходности всех FOF, которые сообщаются в базе данных компании; он включает от 500 до 650 фондов. По состоянию на март 2019 года 583 фонда имели среднюю доходность 3,95% с начала года.