Как спин-офф влияет на инвесторов в материнские и дочерние компании?

Дополнительный доход, когда компания берет часть своих операций и разбивает его в отдельное юридическое лицо. При выделении акции новой компании распределяются среди акционеров материнской компании без уплаты налогов. Компании выделяют часть своей деятельности по нескольким причинам. Когда у компании есть прибыльное подразделение, которое не совсем связано с ее ключевыми компетенциями, она может решить, что передача этого подразделения в отдельное владение и отдельное управление позволит материнской компании и дочерней компании сосредоточиться на том, что у них получается лучше всего. Еще одна распространенная причина выделения компаний — это когда у крупной компании с множеством отдельных подразделений цена акций, которая, по мнению руководства, недооценивает стоимость этих подразделений вместе взятых. Выделив одно или несколько из этих подразделений, руководство надеется, что совокупная стоимость акций в конечном итоге превзойдет стоимость одной консолидированной единицы.

Когда происходит выделение, инвесторы в материнской компании автоматически становятся инвесторами в дочерней компании посредством не облагаемого налогом распределения новых акций. Новые инвесторы могут приобретать акции одной или обеих компаний.

Инвесторы любого типа должны знать о некоторых вещах, которые обычно происходят с ценами на акции после отделения. Курс акций материнской компании обычно сразу же падает. Активы, которые теперь принадлежат дочерней компании, были удалены из бухгалтерских книг материнской компании, что снизило ее балансовую стоимость. Однако стоимость акций дочерней компании, как правило, компенсирует разницу; сумма двух цен на акции обычно приблизительно равна цене акций материнской компании до выделения.

Исторически спин-оффы были хороши для инвесторов. В среднем и материнская компания, и дочерняя компания показывают лучшие результаты на рынке в течение 24-месячного периода после выделения. Инвесторы, которые смогли противостоять непредсказуемости первых дней и недель, получили неплохую прибыль. Новые инвесторы, желающие воспользоваться историческими преимуществами дочерней компании, должны выбирать между вложением в материнскую, дочернюю компанию или и то, и другое.

В дочернюю компанию часто обращаются агрессивные инвесторы с высокой толерантностью к риску. Как небольшая компания, дочерняя компания имеет больший потенциал для роста. Однако по сравнению с более устоявшейся материнской компанией цена акций дочерней компании более волатильна и зависит от рыночных прихотей. Несмотря на то, что выделенные компании обычно преуспевают в долгосрочной перспективе, первых препятствий на пути, с которыми приходится бороться любой новой компании, достаточно, чтобы отпугнуть некоторых инвесторов.

Те, кто ищет более стабильную прибыль, предпочитают материнскую компанию. Большинство компаний, которые являются крупными и достаточно авторитетными для выделения подразделения, имеют низкую волатильность, а их цены на акции остаются стабильными, даже когда рынок сильно колеблется. В нестабильные экономические времена инвесторы, не склонные к риску, обращаются к материнской компании после отделения для получения прибыли выше средней без чрезмерного риска.