Какой обвал цен на BTC? Биткоин опережает акции и золото третий год подряд
Биткоин (BTC), возможно, упал более чем на 30% с рекордного максимума в 69 000 долларов США, но он стал одним из самых доходных финансовых активов в 2021 году. BTC опередил американский базовый индекс S&P 500 и золото.
Arcane Research в своем новом отчете отметила, что годовая производительность биткоина составила почти 73%. Для сравнения, индекс S&P 500 вырос на 28%, а золото упало на 7% за тот же период, и это третий год подряд, когда биткоин превзошел эти два показателя.
Биткоин против S&P 500 против золота в 2021 году. Источник: Arcane Research, TradingView
В основе чрезвычайно бычьей динамики биткоина лежал рост инфляции. В ноябре этого года индекс потребительских цен (CPI) в США зафиксировал самый большой 12-месячный рост за последние четыре десятилетия.
«Большинство экономистов не ожидали высокой инфляции, о чем свидетельствуют опережающие ожидания потребительской инфляции на 1 год», — говорится в отчете Arcane, добавляя:
«Благодаря 73-процентному росту в высокоинфляционном 2021 году, биткоин показал себя как отличный хеджер инфляции».
Инфляция 2021 года: Фактический ИПЦ против ожидаемого ИПЦ. Источник: BLS, New York Fed
Владения биткоинов выросли среди институциональных инвестиционных фондов
Слабая денежно-кредитная политика и устойчивый страх перед ростом инфляции также побудили основные финансовые компании запустить в 2021 году инвестиционные инструменты с поддержкой криптовалют для своих богатых клиентов.
Компания Arcane сообщила о притоке 140 000 BTC (~$6,56 млрд) в спот- и фьючерсные биржевые фонды биткоина (ETF) и биржевые продукты с физическим обеспечением в этом году.
Bitcoin exchange-traded fund holdings. Source: ByteTree, Arcane Research
Это привело к тому, что все больше единиц биткоина стали вливаться в инвестиционные фонды, что свидетельствует о повышении институционального спроса на криптовалюту.
В отличие от этого, ETF, обеспеченные золотом, в 2021 году отток средств составил $8,8 млрд, согласно отчету Всемирного совета по золоту, опубликованному в декабре этого года.
Глобальные потоки ETF, обеспеченных золотом. Source: World Gold Council
Volatility behind superior performance?
Тем не менее, относительно высокие показатели биткоина в 2021 году включали периоды высокой волатильности.
Многие аналитики считают, что резкие колебания цен не позволяют биткоину стать идеальным хеджем инфляции. В их числе Леонард Костовецкий, профессор финансов из Бостонского колледжа, который в своем блоге напомнил, что в 2021 году было 13 дней, когда цена BTC двигалась более чем на 10% в одном направлении. Он написал:
«Кажется странным, что человек, который беспокоится о хранении долларов, потому что они потеряли 7% своей стоимости за последний год, будет спокойно держать Биткойн, который может (и часто теряет) столько стоимости за один день».
Аркан также признал, что в 2021 году биткоин был более волатильным, чем S&P 500, отметив, что криптовалюта «вела себя как рискованный актив», просто усиливая наиболее значительные движения фондового рынка.
Исследователь привел VIX, показатель ожидаемой волатильности, основанный на опционах на индекс S&P 500, в качестве примера взаимосвязи между биткоином и фондовыми рынками. Он отметил, что в последнее время цена BTC сильно падала всякий раз, когда показатели VIX увеличивались, что подчеркивает, что институциональные трейдеры рассматривают биткоин как актив, подверженный риску.
Биткоин против VIX. Источник: Arcane Research, TradingView
В результате потенциал биткоина к более сильному падению в результате коррекции фондового рынка также стал выше. Arcane также отметила, что «медвежий» 2022 год для S&P 500 может свести на нет значительную часть достижений биткоина.
Поэтому будьте внимательны к «встречным ветрам» фондового рынка в следующем году и их возможным последствиям для краткосрочной ценовой траектории биткоина», — добавили в компании.
Однако управляющий член Aristides Capital Крис Браун зашел далеко, предсказывая гибель биткоина в 2022 году. Он заявил, что криптовалюты могут столкнуться с массовыми распродажами, когда Федеральная резервная система США завершит программу выкупа активов на сумму 120 миллиардов долларов в месяц, а затем трижды повысит ставки в следующем году.
BTC/USD weekly price chart vs. Federal Reserve balance sheet. Source: TradingView
«Если ФРС действительно повысит ставки настолько, что деньги станут значительно менее свободными, или если рынки поверят, что это произойдет, вы увидите, как некоторые области спекуляций резко прекратятся», — сказал Браун, добавив:
«Ярким примером такой спекуляции активами является криптовалюта; здесь лежит 2,64 триллиона долларов «богатства», которое ничем не обеспечено и не генерирует никаких денежных потоков».
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения нашего сайта. Любые инвестиции и торговые операции связаны с риском, поэтому при принятии решения вам следует провести собственное исследование.