НФТ Bored Ape, CryptoPunks на сумму почти $55 млн рискуют быть ликвидированными в условиях долгового кризиса
Many owners of precious Bored Ape Yacht Club (BAYC) and CryptoPunks nonfungible tokens (NFTs), who used them as collateral to take out loans in Ether (ETH), have failed to repay their debts. The situation could lead up to the NFT sector’s first massive liquidation event.
Quote.
gm.
As a result of the floor dropping to 72, the first BAYC liquidation auction on BendDAO has begun
Starting price of 68. 4e…
Any takers or is this going to be the first bad-debt domino that falls for the platform? pic.twitter.com/7qxsIi661e
— Cirrus (@CirrusNFT) August 18, 2022
End of Quote.
BAYC «death spiral» incoming?
DoubleQ, the founder of Web3 launchpad Double Studio, says lending service BendDAO could liquidate up to $55 million worth of NFTs to recover its loans, fearing the so-called «health factor» of these debts could fall below 1.
Notably, an NFT collection’s floor price is important in determining the health factor. BendDAO offers 30%–40% of the NFT’s floor price as loans. But the protocol sells the NFT if its floor price falls too close to the amount borrowed—a liquidation threshold, as explained below.
BendDAO’s NFT liquidation protocol. Source: Official Website
Meanwhile, the floor price of BAYC has fallen from 153.7 ETH in May to 69.69 ETH in August—a nearly 55% plunge in three months. Simultaneously, the health factor of at least 20 loans with BAYC as collateral has fallen to 1.1 as of Aug. 19, data on BendDAO shows.
Quote.
4/ Why is this a problem?
There are currently 20 BAYCs with under 1. 1 health factor
And wayyyy more under 1.2
Meaning, all of those apes WILL get liquidated, soon. pic.twitter.com/5jwoZZXHRT
— doubleQ (@xDoubleQ) August 19, 2022
End of Quote.
Borrowers have 48 hours to repay the loan or their NFT collateral will be liquidated. According to doubleQ, these liquidations could lead to «a death spiral for the BAYC ecosystem and NFT market as a whole,» given BendDAO’s exposure to other NFT projects, including CryptoPunks and Doodles.
«OpenSea volume is at the lowest point ever in the last 12 months,» the analyst warned, adding:
Quote.
«There’s simply not enough volume to save these liquidations. It’s inevitable.»
End of Quote.
BendDAO NFT holdings distribution. Source: doubleQ
OpenSea is the leading NFT marketplace by volume.
Покупать дип или нет?
Не смотря на это, doubleQ считает, что предстоящая ликвидация BAYC может дать возможность купить НФТ по более низким ставкам.
7/ Итак, что вы можете сделать, чтобы извлечь выгоду (или хотя бы защитить себя) из сложившейся ситуации?
Два варианта:
— Участвовать в торгах по кредитам и делать сальто.
— Ждать массовой ликвидации, чтобы иметь одну из лучших точек входа в рынок.
— doubleQ (@xDoubleQ) 19 августа 2022 г.
С другой стороны, Наймиш Сангхви, генеральный директор базирующегося в Индии криптовалютного новостного издания Coin Crunch, задается вопросом, найдутся ли покупатели из-за отсутствия арбитражных возможностей.
«Ваша ставка должна быть более 95% от стоимости пола и выше суммы долга», — пояснил Сангхви, отметив, что между этими значениями нет возможности заработать на арбитраже.
«Аукционы не начинаются до тех пор, пока не будет сделана первая ставка, поэтому в определенный момент времени может быть несколько НФТ в неопределенности, если цены будут неблагоприятными. И это должно напугать поставщиков ликвидности».
При таком сценарии BendDAO придется ждать, пока заемщики погасят свои кредиты, или ждать появления ликвидаторов после восстановления рынка, чтобы уменьшить свои «временные плавающие убытки».