Новая Пекинская фондовая биржа может стать финансовым спасательным кругом, в котором нуждаются малые компании Китая, считают аналитики

По мнению аналитиков и наблюдателей рынка, новая фондовая биржа, запланированная в Пекине, может стать финансовым спасательным кругом для инновационных малых и средних предприятий (МСП), которые часто испытывают трудности с доступом к финансированию, поскольку президент Китая Си Цзиньпин стремится к дальнейшему развитию рынков капитала на материке.

Пекинская фондовая биржа выделит для листинга на бирже группу инновационных малых компаний, которые в настоящее время торгуются на Национальной бирже акций и котировок (NEEQ), в рамках усилий правительства по реформированию NEEQ, которая с момента своего основания в 2013 году испытывает трудности с привлечением ликвидности.

Создание новой биржи также будет способствовать достижению двойных целей политики Пекина — снижению уровня задолженности в финансовой системе и созданию более зрелой структуры рынка капитала. В сфере кредитования доминируют государственные банки страны, что усложняет заимствование средств для начинающих компаний и направляет многие из наиболее инновационных фирм в США для привлечения капитала.

У вас есть вопросы о самых важных темах и тенденциях со всего мира? Получите ответы с помощью SCMP Knowledge — нашей новой платформы курируемого контента с разъяснениями, часто задаваемыми вопросами, анализом и инфографикой, подготовленной нашей командой, удостоенной наград.

«Банки неохотно кредитуют эти компании, у которых нет ни послужного списка, ни активов. Новый рынок капитала для привлечения ими денег был бы решением проблемы», — сказал Джеффри Чан Лап-так, партнер-основатель Oriental Patron Financial Group, финансовой фирмы из Гонконга. «Если он будет работать хорошо, это поможет малым и средним предприятиям привлекать средства с рынков капитала. В некотором смысле, это часть игры для достижения цели Китая — «общего процветания», чтобы больше людей могли создавать богатство на рынке капитала».

В четверг Пекин заявил, что предоставит 300 миллиардов юаней (46,4 миллиарда долларов США) в виде кредитов малому бизнесу и самозанятым гражданам, поскольку возрождение коронавируса утяжеляет экономику страны. Малые предприятия особенно сильно пострадали от экономических последствий Covid-19 и боролись за получение необходимого финансирования, даже когда Пекин в прошлом году влил ликвидность на рынок.

Пекинская биржа станет последней в ряду новых площадок, созданных за последние два года с целью дальнейшего расширения рынков капитала страны, наряду с двумя крупнейшими биржами материка в Шанхае и Шэньчжэне.

Шанхайский совет по научно-техническим инновациям, также известный как Звездный рынок, дебютировал в июле 2020 года как китайский ответ Nasdaq. Сейчас на нем представлено более 300 компаний, и планируется, что в 2021 году здесь пройдет крупнейшее в мире первичное размещение акций, когда в конце этого года дебютирует швейцарский агрохимический гигант Syngenta Group.

Фьючерсная биржа Гуанчжоу (GFEX) начала свою работу в апреле. Ее целью является разработка продуктов, которые помогут создать механизм ценообразования для компенсации выбросов, поскольку Китай стремится стать углеродно-нейтральным к 2060 году. Гонконгские биржи и клиринг (HKEX), оператор городской биржи, в августе достигли соглашения об изучении продуктов, основанных на целях Китая по сокращению выбросов, которые могут торговаться как на суше, так и на море.

В специальном административном районе Макао планируется создать новую биржу в стиле Nasdaq, которая станет еще одним местом привлечения капитала для начинающих компаний в районе Большого залива и удовлетворит потребности в привлечении средств португалоязычных регионов, к которым относится Макао. Биржа также поможет расширить экономику территории за пределы туризма и азартных игр.

В то же время заместитель генерального директора Шэньчжэньской фондовой биржи Ли Мингжун заявил на этой неделе, что биржа будет стремиться реформировать свои правила листинга, чтобы позволить компаниям с предварительной прибылью привлекать капитал в рамках дальнейшего расширения национального рынка капитала, по данным China Securities Journal, газеты, издаваемой государственным информационным агентством Синьхуа.

Это уже выше, чем у Гонконгской фондовой биржи, которая стала домом для китайских компаний, стремящихся привлечь иностранный капитал, и регулярно соревнуется в качестве главного места в мире для проведения IPO. Она возглавляла глобальный рейтинг в течение семи из последних 12 лет.

На фондовом рынке города котируется более 1300 материковых компаний, на долю которых приходится около 80 процентов рыночной капитализации Гонконгской фондовой биржи.

Председатель КНР Си Цзиньпин обнародовал планы по созданию новой фондовой биржи в Пекине во время выступления на Китайской международной ярмарке по торговле услугами в четверг. Фото: Синьхуа alt=Председатель КНР Си Цзиньпин обнародовал планы по созданию новой фондовой биржи в Пекине во время выступления на Китайской международной ярмарке по торговле услугами в четверг. Фото: Синьхуа

В апреле 2018 года HKEX провела дополнительные реформы, чтобы привлечь преддоходные биотехнологические компании и китайские технологические гиганты, прошедшие листинг за рубежом, к проведению вторичного листинга в Гонконге. В качестве примера можно привести Alibaba Group Holding, JD.com и NetEase. Alibaba является владельцем Post.

Усилия по укреплению китайских рынков капитала также предпринимаются в связи с тем, что Пекин объявил о масштабных изменениях, направленных на дополнительный надзор за компаниями, которые хранят данные миллиона или более человек и хотят получить листинг за рубежом.

Предлагаемая биржа в Пекине преобразует рынок высшего уровня NEEQ, который также известен как New Third Board.

Это позволит перевести на новую пекинскую биржу 66 компаний из «избранного» уровня Новой третьей комиссии — обозначение, введенное в прошлом году и предусматривающее более строгие требования к листингу. Совокупный рыночный капитал этих компаний составляет около 186 млрд. юаней, большинство из них относятся к производственному сектору.

На долю избранного уровня пришлось более половины из 17 млрд. юаней оборота в июле среди 7 304 акций, торгуемых на всей бирже NEEQ. Для сравнения, на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах ежедневно торгуется более 1 триллиона юаней.

По мнению инвестиционного банка Jefferies Group, эта категория может расшириться за счет включения дополнительных «высококачественных» компаний в так называемый инновационный уровень Нового третьего совета.

«Новая Пекинская биржа будет частью реформы New Third Board (NTB), в основном обслуживающей ориентированные на инновации малые и средние предприятия, и будет основана на избранном уровне NTB», — говорится в аналитической записке аналитиков Jefferies Шуджина Чена и Альфреда Хе. «Как и запуск NTB, это позитивно для брокерского сектора Китая и несколько негативно для HKEX, учитывая усиление конкуренции».

«Открытие новой биржи в Пекине, расположенной в месте, где растут и работают эти технологические и инновационные компании, предоставит им дополнительный канал и выбор для получения доступа к рынку капитала», — сказал он.

Создание Пекинской фондовой биржи соответствует тому, что в последние годы Китай уделяет большое внимание и инвестирует в цифровизацию и технологический прогресс, говорит Айви Вонг, председатель Азиатско-Тихоокеанского отдела по рынкам капитала компании Baker McKenzie.

«Это, безусловно, добавит разнообразия различным листинговым и торговым площадкам и сотрудничеству в регионе, поскольку мы видели, как биржи тесно сотрудничали в последние годы», — сказал Вонг, приведя в качестве примера две схемы соединения бирж, которые позволяют осуществлять трансграничную торговлю между Гонконгом и материком.

Эта статья первоначально появилась в South China Morning Post (SCMP), самой авторитетной газете о Китае и Азии на протяжении более чем столетия. Для получения новых материалов SCMP, пожалуйста, изучите приложение SCMP или посетите страницы SCMP в Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) и Twitter. Copyright © 2021 South China Morning Post Publishers Ltd. Все права защищены.

Авторское право (c) 2021. South China Morning Post Publishers Ltd. Все права защищены.