Почему биткойн-фонды ETF с «нулевыми потоками» — не повод для беспокойства

Дни, когда биткоин-биржевые фонды (ETF) переживают нулевой приток, не следует воспринимать как неудачу самих продуктов. По словам Джеймса Сейффарта, аналитика по ETF в Bloomberg, это нормальное явление для большинства ETF в США. В любой день более 2 000 ETF в США не имеют притока средств, что является общей тенденцией в отрасли.

Нормальность нулевого притока

Сейффарт подчеркивает, что большинство ETF, включая биткоин ETF, регулярно переживают дни с нулевым притоком. Он уточняет, что из примерно 3 500 ETF в США около 2 903 не имели новых потоков в определенный день. Это не уникальное явление для биткоин-фондов, а скорее характеристика более широкого ландшафта ETF.

Понимание потоков ETF

Чтобы понять значение нулевого притока, необходимо понять, как регистрируются потоки ETF. Сейффарт объясняет, что для того, чтобы ETF зарегистрировал новые притоки или оттоки, необходимо существенное несоответствие между спросом и предложением. Это несоответствие оправдывает создание или уничтожение новых акций фонда, известных как «единицы создания». Размер единиц создания может варьироваться от 5 000 до 50 000 акций для спотовых биткойн-фондов ETF.

Опасения и заверения

Несмотря на нормальность нулевого притока, некоторые комментаторы рынка выразили обеспокоенность по поводу низкого притока средств в американские биткоин-фонды ETF. Однако Сейффарт уверяет, что эти потоки не должны вызывать беспокойства. Он объясняет относительно низкий приток процессом регистрации новых акций и подчеркивает, что для возникновения новых потоков необходимо значительное несоответствие между спросом и предложением.

Недавние оттоки и волатильность цены биткоина

В последние дни несколько биткойн-фондов ETF