Премия за фьючерсы на биткоин достигает 18-месячного максимума — пора переходить к бычьим настроениям?
* Окружной суд США по Северному округу Калифорнии потребовал от биржи Kraken.
*
* Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда
*
* Валютное управление Сингапура объявило о новых требованиях к поставщикам криптоуслуг.
*
Поэтому инвесторы, вероятно, сейчас задаются вопросом: Хватит ли у биткоина сил, чтобы прорваться выше уровня сопротивления в $31 000? Конечно, в первую очередь необходимо учитывать потенциальную экономическую рецессию и усиливающиеся меры по ограничению регулирования по всему миру.
К счастью, премии фьючерсных контрактов на биткоин могут дать трейдерам некоторые подсказки относительно следующего движения рынка по причинам, описанным ниже, а также о стоимости хеджирования с помощью опционов на BTC.
Премия по фьючерсам на биткоин достигла 18-месячного максимума
Квартальные фьючерсы на биткоин популярны среди китов и арбитражных управлений. Однако эти контракты с фиксированным месяцем обычно торгуются с небольшой премией к спотовым рынкам, что указывает на то, что продавцы просят больше денег за отсрочку расчетов.
В результате фьючерсные контракты на BTC на здоровых рынках должны торговаться с годовой премией от 5 до 10% — ситуация, известная как contango, которая не является уникальной для криптовалютных рынков.
Годовая премия 3-месячных фьючерсов на биткоин. Источник: Laevitas
За последнюю неделю спрос на длинные позиции по BTC значительно вырос, так как премия фьючерсного контракта подскочила до 6,4% 3 июля с 3,2% неделей ранее. Помимо достижения самого высокого уровня за 18 месяцев, метрика наконец-то перешла в нейтрально-бычью зону.
Связанное с этим: Вот что произошло в криптовалюте сегодня
Для дальнейшей оценки настроения рынка полезно также взглянуть на рынки опционов, так как 25%-ный перекос дельты позволяет оценить, стал ли застой в ценах менее оптимистичным для инвесторов. Он показывает, когда арбитражные службы и маркет-мейкеры взимают более высокие цены за защиту от повышательных или понижательных движений.
Короче говоря, если трейдеры ожидают падения цены биткоина, то показатель перекоса будет выше 7%, в то время как периоды ажиотажа обычно имеют отрицательный 7%-ный перекос.
Перекос 25% дельты 30-дневных опционов на биткоин. Источник: Laevitas
Показатель 25%-ного дельта-перекоса полностью изменился, что указывает на усиление бычьего импульса 21 июня, когда он опустился ниже отрицательной отметки 7%. По мере того как цена биткоина вновь поднималась выше $30 000, индикатор продолжал улучшаться, достигнув кульминации в «жадности» с отрицательным перекосом в 13% 2 июля.
Умеренный оптимизм «здоров» для рынка биткоина
Обычно фьючерсная база в 6,4% и отрицательный перекос дельты в 13% считались бы умеренно бычьими. Однако, учитывая, что аналитики оценивают вероятность одобрения спот-фонда BlackRock Bitcoin exchange-traded fund (ETF) в 50%, эти показатели можно считать консервативными. Но определенная доля скептицизма действительно полезна для покупателей, использующих производные контракты, и позволяет избежать риска каскадных ликвидаций.
В настоящее время макроэкономические факторы и неопределенность регулятора, вероятно, объясняют подавленный оптимизм в отношении деривативов BTC, несмотря на многочисленные запросы на ETF от крупнейших в мире управляющих активами.
Таким образом, если отбросить 18-месячные максимумы, текущая премия по фьючерсам на биткоин остается относительно скромной по сравнению с предыдущими случаями чрезмерного оптимизма, такими как премия в 19% в октябре 2021 года.
Таким образом, сегодняшняя фьючерсная премия в 6,3% представляет собой здоровый рынок, в то время как премия в 10% и выше указывает на чрезмерный оптимизм или эйфорию. Более того, трейдеры должны сохранять уверенность, учитывая, что у быков есть возможности для дальнейшего наращивания длинных позиций без чрезмерного риска.
Данная статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любой инвестиционный или торговый шаг связан с риском, и читатели должны проводить собственные исследования при принятии решения.