2 ключевых индикатора торговли биткоином указывают на то, что BTC готов к 62-процентному движению вверх
Биткоин (BTC) уже 14 дней находится ниже отметки $45 000 и в настоящее время на 40% ниже исторического максимума $69 000. Это движение напоминает конец сентября 2021 года, когда цена биткоина оставалась без движения в течение 11 дней и была на 36% ниже предыдущего исторического максимума $64 900, достигнутого 14 апреля.
Цена биткоина на Coinbase, долл. Источник: TradingView
Чтобы понять, имитирует ли текущий ценовой импульс конец сентября, трейдерам следует начать с анализа премии фьючерсных контрактов на биткоин, которая также известна как «базис». В отличие от бессрочного контракта, эти фьючерсы с фиксированным календарным сроком не имеют ставки финансирования, поэтому их цена будет значительно отличаться от обычной спот-биржи.
Измеряя разрыв в расходах между фьючерсами и обычным спот-рынком, трейдер может оценить уровень бычьего настроения на рынке. Чрезмерный оптимизм покупателей, как правило, приводит к тому, что трехмесячный фьючерсный контракт торгуется с годовой премией (базисом) 15% или выше.
Премия 3-месячного фьючерса на биткоин в сентябре 2021 года. Источник: laevitas.ch
Например, ранее в сентябре базисная ставка колебалась от 9% до 13%, что указывает на уверенность, но 29 сентября, прямо перед тем, как биткоин вырвался выше $45 000, 3-месячная фьючерсная премия была на уровне 6,5%. Обычно показатели ниже 5% считаются медвежьими, поэтому 6,5% в конце сентября означают, что инвесторы демонстрируют низкую уверенность.
Премия по 3-месячным фьючерсам на биткоин. Источник: laevitas.ch
Что касается текущих рыночных условий, то здесь много сходства с сентябрем 2021 года, как раз перед тем, как биткоин преодолел отметку $45 000 и начал 62-процентное ралли. Во-первых, текущая премия 3-месячных фьючерсов на биткоин составляет 6,5%, а недавно этот показатель колебался от 9% до 11%, что отражает мягкий оптимизм.
Неожиданные позитивные движения рынка происходят, когда инвесторы меньше всего этого ожидают, и именно такой сценарий происходит сейчас. Чтобы подтвердить, было ли это движение специфичным для инструмента, следует также проанализировать рынки опционов. 25%-ный перекос дельты сравнивает эквивалентные опционы колл (покупка) и пут (продажа). Индикатор становится положительным, когда преобладает «страх», поскольку премия защитных опционов пут выше, чем опционов колл.
При «бычьем» настрое маркет-мейкеров 25%-ный перекос дельты смещается в отрицательную область. Показания между отрицательными 8% и положительными 8% обычно считаются нейтральными.
Дерибит опционов биткоина 25% дельта-перекос в сентябре 2021 года. Источник: laevitas.ch
К концу сентября 2021 года 25%-ный перекос дельты приблизился к 10%, что указывает на бедственное положение опционных трейдеров. Маркет-мейкеры и арбитражные службы завышали цены на защитные позиции пут (медвежьи).
Дерибит опционов биткоина 25% перекос дельты. Источник: laevitas.ch
Согласно текущему показателю 25% перекоса дельты, опционные трейдеры нейтральны. Однако 10 января показатель коснулся 8-процентного положительного порога, сигнализируя об умеренном медвежьем настрое.
Деривативы показывают, что текущие рыночные условия напоминают конец сентября, когда биткоин развернул 24-дневный нисходящий тренд и начал 62-процентное ралли в последующие три недели.
Повторится ли это явление? Биткоин-быки, безусловно, надеются на это.