SmileDirectClub должен стать прибыльным, чтобы быть достойной инвестицией

SmileDirectClub (NASDAQ:SDC) — компания по уходу за полостью рта, основанная в 2014 году. Штаб-квартира компании находится в Нэшвилле, компания работает в Северной Америке, Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Основным предложением компании является терапия с помощью прозрачных выравнивателей, но она также продает различные средства по уходу за полостью рта, такие как наборы и гели для отбеливания, зубные щетки, зубные пасты и водные флоссеры. Акции SDC открылись 1 ноября по цене $5,20.

Источник: Thamyris Salgueiro / Shutterstock.com

Это произошло после первичного размещения акций по цене $23 за акцию. CNBC описывает компанию как желающую «нарушить индустрию ортодонтии с помощью менее дорогих процедур по выпрямлению зубов, удобства и яркой рекламы на телевидении и в социальных сетях».

Однако акции SDC не видели светлых дней. Фактически, до сих пор в 2021 году она потеряла около 55%, имея 52-недельный диапазон $4,63 — $16,08. Акции не показали хороших результатов, потеряв на данный момент около 78% от цены IPO. У SmileDirectClub есть проблемы с бизнес-моделью, которые ей необходимо решить, чтобы выжить.

InvestorPlace — Новости фондового рынка, рекомендации по акциям и торговые советы

Компания SmileDirectClub недавно объявила о том, что к четвертому кварталу 2021 года она расширит свою европейскую деятельность во Франции.

Среди других заметных деловых новостей — получение патента на концепцию SmileBus, транспортного средства, предлагающего услуги в районах, недостаточно обслуживаемых ортодонтами, и запуск двух новых водных флоссеров.

7 акций здравоохранения с рейтингом «А», которые следует покупать на долгосрочную перспективу

Эти продукты являются расширением линейки продуктов премиум-класса по уходу за полостью рта SmileDirectClub, на которые компания имеет более 15 патентов. В 2020 году компания подала иск на сумму 2,85 миллиарда долларов.

Доля акций SDC в обращении составляет 30,76%. Это считается высоким показателем и может привести к короткому сжатию акций. Но это не является гарантией. Прежде чем инвестировать в надежде на возможное сжатие, рассмотрите фундаментальные показатели.

Прежде всего, наблюдается неустойчивая тенденция роста выручки. С 2018 по 2019 год выручка компании выросла на 77% с 398 млн долларов до 707 млн долларов. Однако в 2020 году выручка упала до $607 млн. Обычно мне нравится видеть стабильный и, желательно, растущий рост выручки публичных компаний.

SmileDirectClub также имеет убытки от операций в 2020, 2019 и 2018 годах. Она также имеет чистые убытки за все три упомянутых финансовых года, потеряв 278 миллионов долларов в 2020 году.

Однако наибольшую тревогу вызывает уровень задолженности. Долгосрочная задолженность в 2020 году выросла до 393 млн долларов со 173 млн долларов в 2019 году. И это при отрицательном свободном денежном потоке за последние три года. Свободный денежный поток используется для поддержания бизнес-операций и погашения долга. SmileDirectClub необходимо найти способ генерировать положительный свободный денежный поток в ближайшее время.

Если этот ключевой показатель бизнеса не будет достигнут в ближайшее время, возможны два сценария развития событий. Либо компания проводит размещение акций для привлечения денежных средств, либо она становится банкротом. SmileDirectClub имеет Z-score Альтмана 0,55, что указывает на то, что компания может обанкротиться в ближайшие два года.

Результаты второго квартала 2021 года показывают, что выручка за шесть месяцев, закончившихся 30 июня, увеличилась до 374 млн долларов по сравнению с выручкой в 304 млн долларов за тот же период годом ранее, а чистые убытки хоть и сократились, но сохранились. Компания сообщила о чистом убытке в размере $46 млн за первые шесть месяцев по сравнению с чистым убытком в размере $56 млн годом ранее.

Статистика не всегда говорит всю правду. Компания SmileDirectClub опубликовала инфографику за первую половину 2021 года, в которой говорится о валовой марже в 75% и росте общей чистой выручки на 23% по сравнению с прошлым годом. Но общие финансовые показатели компании очень плохие, и это отразилось на цене акций в 2021 году.

Следующий отчет о доходах, который должен быть представлен 8 ноября 2021 года, будет иметь решающее значение. Однако, исходя из фундаментальных показателей, акции SDC пока следует избегать. Ее высокая валовая маржа неустойчива; привлечение большего числа клиентов часто происходит за счет валовой маржи.

В конечном итоге, главное для любой компании, создающей стоимость для своих акционеров, — это сильный баланс и стабильно высокие финансовые результаты. SmileDirectClub еще не достигла этого.

На дату публикации Ставрос Георгиадис, CFA, не имел (ни прямо, ни косвенно) никаких позиций в ценных бумагах, упомянутых в данной статье. Мнения, выраженные в данной статье, принадлежат автору, в соответствии с Руководством по публикации InvestorPlace.com.

Ставрос Георгиадис — обладатель сертификата CFA, аналитик по исследованию акций и экономист. Он специализируется на американских акциях и ведет собственный блог о фондовом рынке на сайте thestockmarketontheinternet.com/. В прошлом он писал различные статьи для других изданий, с ним можно связаться через Twitter и LinkedIn.