Неограниченная налоговая облигация: что это такое, как она работает
Описание терминов
Облигация с неограниченным налогом — это вид муниципальных облигаций, которые гарантируются полной верой и кредитом правительственной организации. Эти облигации позволяют правительству, выпустившему их, взимать налоги со своих жителей до тех пор, пока долг не будет полностью погашен.
Муниципальные облигации, также известные как «муни», — это долговые ценные бумаги, выпущенные государственными и местными органами власти или их агентствами для финансирования общественных проектов, таких как развитие инфраструктуры, строительство школ и больниц. Муниципальные облигации обычно считаются относительно безопасными инвестициями, поскольку они обеспечены налоговыми полномочиями правительства, выпустившего облигацию.
Облигации с общими обязательствами (ОО) — это особый вид муниципальных облигаций, включающий в себя облигации с неограниченным налогом. Облигации GO обеспечены всеми налоговыми полномочиями эмитента и могут использовать различные источники доходов, включая налоги на недвижимость, налоги с продаж и специальные налоги, для погашения держателей облигаций.
Как работают облигации с неограниченным налогом
Неограниченные налоговые облигации создаются для обеспечения стабильного источника финансирования государственных проектов, которые служат интересам общества. Эти облигации обычно используются для финансирования инфраструктурных проектов, таких как дороги, парки, мосты и общественные объекты.
Погашение облигаций с неограниченным налогом зависит от способности эмитента взимать налоги с жителей страны. Если государственному учреждению требуются дополнительные средства для покрытия обязательств по обслуживанию долга, оно может повысить налоги на недвижимость или другие налоги. Собранные налоговые поступления затем используются для выплаты процентов и погашения основной суммы облигации перед держателями.
Ключевые особенности неограниченных налоговых облигаций
- Одобрение избирателей: Облигации с неограниченным налогом могут быть выпущены только в том случае, если налогоплательщики проголосуют за их выпуск. Это требование указывает на уровень спроса на облигации и гарантирует, что избиратели поддержат инициативу. Это также дает гарантию держателям облигаций, что у них достаточно активов или налоговых полномочий для погашения облигаций.
- Кредитные рейтинги и доходность: Благодаря государственной гарантии и требованию одобрения избирателей облигации с неограниченным налогом обычно имеют более высокие кредитные рейтинги по сравнению с другими муниципальными облигациями. Более высокие кредитные рейтинги указывают на меньший риск дефолта, что может привести к снижению доходности для инвесторов.
- Налоговая власть: Преимущество облигаций с неограниченным налогом заключается в том, что они обеспечены всеми налоговыми полномочиями эмитента. Это означает, что эмитент может неограниченно повышать налоги, если это необходимо для выполнения его долговых обязательств. Однако на практике могут существовать ограничения на способность эмитента повышать налоги до определенного предела.
- Низкий риск: муниципальные облигации с неограниченным налогом исторически имеют более низкий риск по сравнению с другими категориями облигаций. Требование одобрения избирателей и государственная гарантия обеспечивают дополнительные гарантии для держателей облигаций.
Облигации с неограниченным налогом в России
Хотя концепция облигаций с неограниченным налогом применима к России, важно отметить, что особенности выпуска и налогообложения муниципальных облигаций могут отличаться в разных странах. В России муниципальные облигации известны как «облигации муниципального займа» или «муниципальные облигации с ограниченной финансовой ответственностью».
Российское правительство предприняло шаги по развитию рынка муниципальных облигаций для обеспечения финансирования местных инфраструктурных проектов. Муниципалитеты, выпускающие облигации в России, имеют право взимать налоги и сборы для получения доходов, необходимых для погашения муниципальных облигаций. Однако ставки и механизмы налогообложения могут регулироваться федеральным и региональным законодательством.
Инвесторы, заинтересованные в российских муниципальных облигациях, должны тщательно оценить кредитоспособность муниципалитета-эмитента, включая такие факторы, как его финансовая стабильность, экономические условия и управление. Кроме того, для принятия обоснованных инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с финансовыми консультантами или специалистами, знакомыми с российским рынком муниципальных облигаций.
Заключение
Неограниченные налоговые облигации — это муниципальные облигации, обеспеченные полной верой и кредитом государственного органа. Эти облигации обеспечивают стабильный источник финансирования проектов общественной инфраструктуры и погашаются за счет налогов, взимаемых с жителей. Их ключевыми особенностями являются одобрение избирателей, более высокий кредитный рейтинг, полное право эмитента на взимание налогов и более низкий риск по сравнению с другими категориями облигаций. В России муниципальные облигации служат аналогичным целям, но могут иметь другие названия и правила. Инвесторы, заинтересованные в муниципальных облигациях, должны провести тщательное исследование и обратиться за профессиональной консультацией, чтобы принять обоснованное инвестиционное решение.
Вопросы и ответы
Что такое неограниченная налоговая облигация?
Облигация с неограниченным налогом — это вид муниципальных облигаций, которые обеспечены полной верой и кредитом правительственной организации. Она позволяет правительству, выпустившему облигацию, взимать налоги со своих жителей до тех пор, пока облигация не будет полностью погашена.
Чем неограниченные налоговые облигации отличаются от других муниципальных облигаций?
Облигации с неограниченным налогом — это особый вид облигаций общего обязательства (ОО). В отличие от облигаций с ограниченным налогом, которые имеют ограничения по сумме налогов, доступных для погашения, облигации с неограниченным налогом могут использовать различные источники доходов, включая налоги на недвижимость, налоги с продаж и специальные налоги, для погашения облигаций.
Какова роль одобрения избирателей при выпуске облигаций с неограниченным налогом?
Облигации с неограниченным налогом могут быть выпущены только после того, как налогоплательщики проголосуют за их выпуск. Это требование служит показателем спроса на облигации и обеспечивает держателям облигаций уверенность в том, что имеется достаточно активов или налоговых полномочий для погашения облигаций.
Почему облигации с неограниченным налогом обычно имеют более высокий кредитный рейтинг?
Благодаря государственной гарантии и требованию одобрения избирателей облигации с неограниченным налогом обычно имеют более высокий кредитный рейтинг по сравнению с другими муниципальными облигациями. Более высокие кредитные рейтинги указывают на более низкий риск дефолта, что может привести к снижению доходности для инвесторов.
Какие риски связаны с инвестированием в неограниченные налоговые облигации?
Хотя облигации с неограниченным налогом обычно считаются относительно безопасными инвестициями, все же существуют риски, о которых следует знать. Экономический спад, изменения в налоговой политике или неэффективное управление бюджетом правительством страны-эмитента могут повлиять на способность погасить облигации. Инвесторы должны тщательно оценивать кредитоспособность эмитента и учитывать такие факторы, как финансовая стабильность, экономические условия и управление, прежде чем вкладывать средства.
Доступны ли в России облигации с неограниченным налогом?
Да, концепция неограниченных налоговых облигаций применима к России. Однако в России муниципальные облигации известны как «облигации муниципального займа» или «муниципальные облигации с ограниченной финансовой ответственностью». Специфика выпуска и налогообложения муниципальных облигаций может отличаться, поэтому инвесторам, заинтересованным в российских муниципальных облигациях, следует проконсультироваться с профессионалами, знакомыми с российским рынком, для получения точной и актуальной информации.