Вэнь Лун? Данные показывают, что профессиональные трейдеры становятся более бычьими по отношению к цене биткоина

Скачок цены биткоина (BTC) на $4 700 29 ноября, вероятно, стал большим облегчением для держателей, но, судя по производным метрикам, называть дно преждевременно.
Это не должно удивлять, поскольку цена биткоина все еще на 15% ниже исторического максимума в $69 000, установленного 10 ноября. Всего 15 дней спустя криптовалюта тестировала уровень поддержки в $53 500 после резкой коррекции на 22%.
Возможно, сегодняшнему развороту тренда способствовало заявление компании MicroStrategy о приобретении в понедельник 7 002 биткоинов по средней цене $59 187 за монету. Компания привлекла средства, продав 571 001 акцию в период с 1 октября по 29 ноября, выручив в общей сложности 414,4 миллиона долларов наличными.
Еще больше «бычьих» новостей поступило после того, как немецкий оператор фондового рынка Deutsche Boerse объявил о листинге биржевой облигации Invesco Physical Bitcoin, или ETN. Новый продукт будет торговаться под тикером BTIC на цифровой бирже Deutsche Boerse Xetra.

Данные показывают, что профессиональные трейдеры по-прежнему настроены нейтрально-бычьи

Чтобы понять, насколько бычьими или медвежьими являются позиции профессиональных трейдеров, необходимо проанализировать базисную ставку фьючерсов. Этот показатель также известен как фьючерсная премия, и он измеряет разницу между фьючерсными контрактами и текущим спот-рынком на обычных биржах.
Квартальные фьючерсы на биткоин являются излюбленными инструментами китов и арбитражных управлений. Несмотря на то, что деривативы могут показаться сложными для розничных трейдеров из-за даты расчетов и ценового отличия от спотовых рынков, самым известным преимуществом является отсутствие колеблющейся ставки финансирования.

Биткоин 3-месячная базисная ставка фьючерса. Источник: Laevitas.ch

Трехмесячные фьючерсы обычно торгуются с премией в размере 5-15 % годовых, что считается альтернативной стоимостью для арбитражной торговли. Откладывая расчеты, продавцы требуют более высокую цену, что и вызывает разницу в ценах.
Обратите внимание на 9%-ное дно 27 ноября, когда биткоин протестировал уровень поддержки в $56 500. Затем, после ралли в понедельник выше $58 000, индикатор сместился обратно к здоровым 12%. Даже при таком движении нет признаков волнения, но ни одну из последних нескольких недель нельзя назвать медвежьим периодом.
Key data points suggest the crypto market’s short-term correction is over

Рынки кредитования дают дополнительную информацию

Маржинальная торговля позволяет инвесторам брать криптовалюту взаймы для повышения эффективности своей торговой позиции, что увеличивает доходность. Например, можно купить биткоин, одолжив Tether (USDT), тем самым увеличив риск. С другой стороны, заимствование Bitcoin можно использовать только для шорта или ставки на снижение цены.
В отличие от фьючерсных контрактов, баланс между маржинальными лонгами и шортами не обязательно выравнивается.

Коэффициент маржинального кредитования на бирже USDT/BTC. Источник: OKEx

Когда коэффициент маржинального кредитования высок, это указывает на то, что рынок является бычьим, а низкий коэффициент кредитования, наоборот, сигнализирует о том, что рынок является медвежьим.
Приведенный выше график показывает, что в последнее время трейдеры занимают больше биткоина, поскольку коэффициент снизился с 21,9 26 ноября до 11,3 в настоящее время. Тем не менее, в абсолютном выражении данные выглядят «бычьими», поскольку индикатор с большим отрывом от других показателей отдает предпочтение заимствованию стейблкоинов.
Данные по деривативам свидетельствуют о нулевом ажиотаже со стороны профессиональных трейдеров, даже когда биткоин вырос на 9% с минимума $53 400, достигнутого 28 ноября. В отличие от розничных трейдеров, эти опытные киты избегают FOMO, хотя индикатор маржинального кредитования демонстрирует признаки чрезмерного оптимизма.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения нашего сайта. Любой инвестиционный и торговый шаг связан с риском. You should conduct your own research when making a decision.