Данные показывают, что профессиональные трейдеры в настоящее время больше настроены на Ethereum, чем на биткоин

Большинство трейдеров заметили, что цена Ether (ETH) серьезно опережает Bitcoin (BTC) уже несколько месяцев, а соотношение ETH/BTC выросло более чем на 230% в 2021 году и недавно достигло нового максимума в 0,089 BTC 9 декабря.

Пара ETH/BTC на Coinbase. Источник: TradingView

Чтобы представить ситуацию в перспективе, рыночная капитализация Эфира в 490 млрд долларов в настоящее время составляет 54% от 903 млрд долларов Биткойна. В 2020 году это соотношение составляло всего 15%, поэтому можно сделать вывод, что произошел некоторый «переворот». Возможно, это еще далеко от того, что представляли себе максималисты Ethereum, но все же это довольно приличный результат.
Вместо того чтобы анализировать причины такого движения или, что еще хуже, предсказывать результат на основе каких-то неопределенных ожиданий, аналитикам следует изучить структуру рынка каждой монеты в отдельности.
Например, имеет ли рыночная премия фьючерсов схожую тенденцию на обеих монетах, и как соотношение длинных и коротких позиций у профессиональных трейдеров? Это самые важные показатели, позволяющие определить, есть ли у движения силы для продолжения.

Рыночная премия фьючерсов в пользу Эфира

Квартальные фьючерсы — излюбленные инструменты китов и арбитражных управлений, но из-за даты расчета и ценового отличия от спот-рынков они могут показаться сложными для розничных трейдеров. Однако самым заметным преимуществом этих квартальных контрактов является отсутствие колеблющейся ставки финансирования.
Эти инструменты с фиксированным месяцем обычно торгуются немного выше цен спот-рынка, что указывает на то, что продавцы запрашивают больше денег, чтобы подольше задержать расчеты. Следовательно, на здоровых рынках фьючерсы должны торговаться с годовой премией от 5% до 15%. Такая ситуация известна как «контанго» и не является исключительной для криптовалютных рынков.

Базис фьючерсов на биткоин и эфир. Источник: Laevitas.ch

Сравнив оба графика, мы видим, что фьючерсы на биткоин торгуются со средней годовой премией 2,6% для марта 2022 года и 4,4% для июня 2022 года. Это сравнимо с 2,9% и 5% для Эфира соответственно. В результате становится ясно, что киты и арбитражные службы требуют большую премию за Эфир, и это является бычьим индикатором.

Соотношение длинных и коротких позиций биткоина снизилось

Для эффективной оценки позиционирования профессиональных трейдеров инвесторам следует отслеживать соотношение длинных и коротких позиций ведущих трейдеров на ведущих криптобиржах. Эта метрика дает более широкое представление об эффективной чистой позиции трейдеров, собирая данные с нескольких рынков.
Стоит отметить, что биржи по-разному собирают данные о ведущих трейдерах, поскольку существует несколько способов измерения чистой позиции клиентов. Поэтому любое сравнение между различными провайдерами должно проводиться на основе процентных изменений, а не абсолютных цифр.

Соотношение длинных и коротких позиций ведущих трейдеров биткоина. Источник: Coinglass

Соотношение длинных и коротких позиций ведущих биткоин-трейдеров в настоящее время составляет в среднем 1,21, что ниже, чем 1,39 по состоянию на 5 декабря. По сравнению с показателем 1,59 две недели назад это означает, что покупатели (длинные позиции) сократили свою экспозицию на 24%. И снова абсолютное число имеет меньшее значение, чем общее изменение во временном интервале.

Эфир ведущих трейдеров с соотношением длинных и коротких позиций. Источник: Coinglass

Между тем, «киты» Ether и арбитражные службы продемонстрировали позитивное изменение настроений по сравнению с 5 декабря, когда соотношение long-to-short с 1,0 сдвинулось до 1,16. Если сравнивать средние данные с 25 ноября, то long-to-short ведущих трейдеров Эфира сократился на 20% с 1,43.

Данные показывают, что трейдеры Эфира более уверены в себе, чем трейдеры Биткоина

Текущие данные по деривативам свидетельствуют в пользу Эфира, поскольку этот актив в настоящее время демонстрирует более высокую базисную ставку по фьючерсам. Кроме того, улучшение показателей long-to-short ведущих трейдеров с 5 октября сигнализирует об уверенности в сложный период, когда цена ETH снизилась на 16% с исторического максимума в $4,870.
Биткоин-инвесторам, возможно, не хватает уверенности, поскольку его цена на 31% ниже исторического максимума $69 000, достигнутого 10 ноября. Невозможно определить, является ли это причиной или следствием. Тем не менее, судя по фьючерсной премии и данным long-to-short, у Ether, похоже, достаточно импульса, чтобы продолжать опережать биткоин.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения нашего сайта. Любой инвестиционный и торговый шаг связан с риском. You should conduct your own research when making a decision.