Закон расшифрован: Осмысление смешанных сигналов, 13-20 декабря

Режим регулирования криптовалют в любой юрисдикции представляет собой равновесие между множеством институциональных, групповых и личных интересов субъектов, которые влияют на финансовую и денежную политику. Эти интересы никогда не совпадают идеально, что часто приводит к противоречивым сигналам, исходящим из различных центров власти.
Говоря на прошлой неделе о системных рисках, с которыми сталкивается крупнейшая экономика мира, председатель Федеральной резервной системы США заявил, что цифровые активы не представляют собой проблему финансовой стабильности. Два дня спустя Совет по надзору за финансовой стабильностью США опубликовал доклад, в котором говорится, что стабильные монеты и децентрализованные финансы могут представлять значительные риски для финансовой стабильности. Источник этого расхождения может заключаться в том, что мандат ФРС заключается в поддержании стабильной экономики, в то время как FSOC, который берет свое начало в реформе Додда-Франка, имеет четкую задачу выявления системных рисков. Форма молотка, которым орудует каждый из субъектов регулирования, отражает то, как они видят гвозди цифровых активов, что справедливо и для контекста США.
Ниже приводится краткая версия последнего информационного бюллетеня «Law Decoded». Чтобы получить полный обзор политических событий за последнюю неделю, зарегистрируйтесь на полный выпуск рассылки ниже.

Из России с FUD

Недавние сообщения из России вызвали опасения криптоинвесторов, что жесткая линия в отношении цифровых активов, отстаиваемая центральным банком страны, может стать преобладающей в дебатах о регулировании криптовалют, которые кипят уже много лет. На прошлой неделе Банк России выступил с заявлением о том, что взаимным фондам будет запрещено инвестировать в криптовалюты и криптодеривативы. Затем последовала серия критических высказываний руководителей центрального банка в адрес криптовалют, сопровождаемая намеком на то, что идея полного запрета не исключена. Встревоженные трейдеры нашли облегчение в заявлениях председателя Комитета по финансовым рынкам российского парламента Анатолия Аксакова. На пресс-конференции Аксаков отметил, что непримиримый путь — не единственный, который рассматривают российские власти. Альтернативой является сценарий, при котором биржи регулируются, а майнинг облагается налогом.

Партизанский раскол в США

Еще одним форумом, где на прошлой неделе столкнулись противоположные мнения по вопросам, связанным с цифровыми активами, стало заседание Комитета Сената США по банковскому делу, жилищному строительству и городским делам. Слушания на тему «Стабильные монеты: Как они работают, как используются и каковы их риски?», в ходе которого эксперты отрасли, ученые и аналитики аналитических центров высказали различные точки зрения на криптовалюты, привязанные к доллару, и их роль в финансовой системе. Критики, такие как сенатор Элизабет Уоррен, продолжали рассказывать свои предостерегающие истории о рисках стейблкоинов и опасностях пространства DeFi. В то же время союзники, такие как сенатор Пэт Туми, подчеркивали те аспекты технологии, которые способствуют финансовой интеграции и повышению эффективности.

Новости от американских наблюдательных органов

Интересно, что на прошлой неделе противоречивые сигналы исходили даже от Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Комиссар Хестер Пирс, широко известная как Crypto Mom, публично выступила против того, что председатель SEC Гэри Генслер не уделяет должного внимания срочным вопросам, связанным с цифровыми активами. Однако эта внутренняя перепалка мало что изменила в обычной политике агентства по отсрочке решений по биржевым фондам биткоина (BTC) (ETF). Двум продуктам, спонсируемым инвестиционными фирмами Bitwise и Grayscale, было отказано в определенности еще на несколько месяцев. Наконец, в SEC бывший глава регулятора Джей Клейтон вышел из тени, чтобы похвалить «криптовалютную технологию» и ее преимущества в плане эффективности. Клейтон запомнился своей разумной позицией по многим вопросам, связанным с криптовалютами, хотя регулируемые биткоин ETF оставались недосягаемыми во время его пребывания в должности.