Определение ускоренных дивидендов
Ускоренные дивиденды — это особый вид дивидендных выплат, осуществляемых компанией в преддверии ожидаемых изменений в налогообложении дивидендов или других изменений в политике. Он предполагает выплату будущих дивидендов единовременно, а не распределение их по времени. Цель ускоренных дивидендов — предоставить акционерам возможность получить большую сумму дивидендов до того, как вступят в силу потенциальные повышения налогов или другие неблагоприятные изменения.
Понимание ускоренных дивидендов
Компании могут принять решение о выплате ускоренных дивидендов, когда они предвидят предстоящие изменения в налоговых правилах или политике, которые могут негативно повлиять на их акционеров. Выплачивая единовременные дивиденды, компании стремятся минимизировать налоговые обязательства своих акционеров. Эта стратегия особенно актуальна, когда ожидается, что предлагаемые правила или нормы увеличат налоговую нагрузку на дивидендный доход.
Помимо налоговых соображений, компании могут выпускать ускоренные дивиденды и по другим причинам. Например, компания с избыточными денежными резервами может решить вознаградить своих акционеров, выпустив специальный дивиденд. Аналогичным образом, компании, проводящие реструктуризацию, продажу активов или выделение дочерних компаний, могут распределить полученные средства среди инвесторов в форме ускоренных дивидендов.
История ускоренных дивидендов
Практика выплаты ускоренных дивидендов получила широкое распространение в США в четвертом квартале 2012 года. Многие компании ускорили выплату дивидендов в преддверии истечения срока действия льготной 15-процентной налоговой ставки на дивидендный доход, который должен был закончиться 31 декабря 2012 года. Возникли опасения, что налоговая ставка на дивиденды может увеличиться более чем в два раза для налогоплательщиков с самым высоким уровнем дохода в связи с «фискальным обрывом».
В этот период американские компании поспешили выплатить ускоренные дивиденды, что привело к значительному росту числа объявлений о выплате специальных дивидендов. Только в ноябре 2012 года о выплате специальных дивидендов объявили 228 компаний по сравнению с 72 компаниями за тот же период предыдущего года. Однако опасения по поводу существенного повышения налоговой ставки на дивиденды оказались необоснованными, когда в январе 2013 года в последнюю минуту было подписано соглашение о «фискальном обрыве». В соответствии с этим соглашением верхняя предельная ставка налога на дивиденды для налогоплательщиков с высоким уровнем дохода была установлена на уровне 20 %.
Великобритания также пережила всплеск ускоренных выплат дивидендов в 2016 году, когда была введена новая многоуровневая система налогообложения дивидендов.
Ускоренные дивиденды в сравнении со специальными дивидендами в сравнении с обычными дивидендами
Важно различать ускоренные дивиденды, специальные дивиденды и обычные дивиденды. Под ускоренными дивидендами понимается выплата будущих дивидендов единовременной суммой в преддверии ожидаемых изменений в политике. Специальные дивиденды — это необычно большие дивидендные выплаты, которые могут быть связаны с продажей активов или решением компании распределить избыток денежных средств среди акционеров. Обычные дивиденды — это регулярные, периодические дивидендные выплаты, производимые компанией своим акционерам.
Реальные примеры ускоренных дивидендов
В новейшей корпоративной истории можно найти несколько ярких примеров ускоренных дивидендов:
- Seaboard Corp. (SEB): Компания ускорила выплату годовых дивидендов в размере 3 долларов США за период с 2013 по 2016 год и произвела консолидированную выплату дивидендов 28 декабря 2012 года.
- Oracle Corp. (ORCL): Oracle ускорила выплату дивидендов за первые три квартала 2013 года, объединив квартальные дивиденды в размере $0,06 на акцию в единый платеж в размере $0,18, который был произведен 21 декабря 2012 года. Ускоренные дивиденды позволили генеральному директору Ларри Эллисону получить около 200 миллионов долларов, сэкономив более 50 миллионов долларов на федеральных налогах на прибыль.
- Costco Wholesale Corp. (COST): В 2012 году компания Costco выплатила специальные дивиденды в размере 7 долларов на акцию на общую сумму 3 миллиарда долларов. Компания профинансировала выплату дивидендов за счет привлечения долга в размере 3,5 миллиарда долларов.
Заключение
Ускоренные дивиденды дают компаниям возможность распределить будущие дивиденды единовременно до предполагаемых изменений в политике, повышения налогов или других значимых событий. Выпуская ускоренные дивиденды, компании могут предоставить своим акционерам возможность получить более крупные дивидендные выплаты до наступления потенциальных негативных последствий. Понимание концепции ускоренных дивидендов крайне важно для инвесторов и акционеров, чтобы принимать обоснованные решения относительно своих инвестиций и дивидендных доходов.
Вопросы и ответы
Что такое ускоренные дивиденды?
Ускоренный дивиденд — это специальная выплата дивидендов, осуществляемая компанией единовременно в преддверии ожидаемых изменений в налогообложении дивидендов или других изменений в политике. Это позволяет акционерам получить будущие дивиденды раньше, чем обычно.
Почему компании выпускают ускоренные дивиденды?
Компании могут выпускать ускоренные дивиденды по нескольким причинам. Они могут предвидеть предстоящие изменения в налоговых правилах или политике, которые могут негативно сказаться на акционерах, и, выплачивая единовременные дивиденды, они стремятся минимизировать налоговые обязательства своих акционеров. Кроме того, компании с избыточными денежными резервами или компании, проводящие реструктуризацию или продажу активов, могут решить вознаградить акционеров, выпустив ускоренные дивиденды.
Чем ускоренные дивиденды отличаются от специальных дивидендов?
Ускоренные дивиденды и специальные дивиденды часто используются как взаимозаменяемые понятия, но это не совсем одно и то же. Под ускоренными дивидендами понимается выплата будущих дивидендов единовременной суммой в преддверии ожидаемых изменений в политике. Специальные дивиденды, с другой стороны, представляют собой необычно крупные дивидендные выплаты, которые могут быть привязаны к определенным событиям, таким как продажа активов или распределение избыточных денежных средств.
Распространены ли ускоренные дивиденды?
Ускоренные дивиденды встречаются не так часто, как обычные дивиденды. Обычно они выплачиваются, когда компании предвидят значительные изменения, которые могут повлиять на налогообложение дивидендов, или когда возникают особые обстоятельства, например, крупный денежный доход. Однако частота выплаты ускоренных дивидендов может меняться в зависимости от экономических и нормативных условий.
Как ускоренные дивиденды влияют на акционеров?
Ускоренные дивиденды могут иметь как положительный, так и отрицательный эффект для акционеров. Положительным моментом является то, что акционеры получают более крупные дивиденды раньше, чем ожидалось, что может обеспечить немедленный приток денежных средств или инвестиционные возможности. Отрицательным моментом является то, что ускоренные дивиденды могут иметь налоговые последствия, поэтому акционерам следует проконсультироваться с налоговыми консультантами, чтобы понять потенциальное влияние на их общую налоговую ситуацию.
Все ли компании могут выпускать ускоренные дивиденды?
В целом, любая компания, выплачивающая дивиденды, потенциально может выпустить ускоренные дивиденды. Однако решение о выпуске ускоренных дивидендов зависит от различных факторов, включая финансовое положение компании, ожидаемые изменения в политике и влияние на акционеров. В конечном итоге именно руководство и совет директоров компании решают, является ли ускоренный выпуск дивидендов целесообразным и выгодным для акционеров.