Акции QuantumScape — это ставка на будущее, которое становится все ближе
Когда 27 июля после закрытия рынка компания QuantumScape (NYSE:QS) сообщила о квартальных результатах, акции QS ненадолго выросли, а затем вернули завоеванные позиции.
.
Источник: Майкл Ви / Shutterstock.com
Убыток в этом квартале пока не окажет существенного влияния на акции QS. Вместо этого инвесторы будут переваривать прогресс компании в продвижении батарей.
Посмотрите на результаты тестирования батареи QuantumScape в письме к акционерам. Здесь изложено четкое видение технологии твердотельных литий-металлических батарей компании.
InvestorPlace — Новости фондового рынка, рекомендации по акциям и торговые советы
QS сообщила в своем письме акционерам, что по итогам второго квартала ликвидность компании составила более 1,5 миллиарда долларов.
7 акций на коронавирус, которые стоит покупать на фоне роста дельта-варианта
В следующем году его ликвидность составит не менее 1,3 млрд. долл. Акционерам не нужно будет беспокоиться о перерасходе средств при наращивании производства батарей. Кроме того, компания, скорее всего, не будет продавать акции или выпускать долговые обязательства для привлечения денежных средств.
На 2021 год QS предполагает, что операционные расходы составят от $130 млн до $160 млн. Капитальные затраты находятся на высоком уровне по сравнению с планами из-за раннего прогресса в работе на предпилотной линии QS-0 в Сан-Хосе.
QS объявила о создании своего завода 16 февраля. Фирма прогнозирует, что затраты покроют и производство QS-1, которое будет иметь масштаб 1 ГВтч.
В более долгосрочной перспективе, начиная со следующего года, QS будет поставлять опытные образцы, имеющие коммерческое значение. К 2023 году она будет предоставлять ячейки клиентам для исследовательских и опытно-конструкторских машин.
Акционерам следует ожидать, что коммерциализация начнется в 2024 или 2025 году.
По мере того как QS продвигается от прототипа продукции к готовой к производству батарее, она планирует масштабное производство. Генеральный директор компании Джагдип Сингх уверен, что она сможет масштабировать производство по двум причинам.
Во-первых, материалы-прекурсоры находятся в изобилии на Земле. Во-вторых, уже сегодня есть инструменты, которые не требуют разработки на заказ.
QS должна предложить решение, которое будет не хуже или лучше, чем литий-ионная батарея Tesla (NASDAQ:TSLA) 4680. У Tesla более высокое содержание металлов. Она использует сухую электронную обработку для производства катодов.
И наоборот, QS предлагает эти улучшения благодаря литий-металлическому аноду. Это обеспечивает быструю зарядку и преимущества в стоимости при производстве.
QS должна понять, как масштабировать производство. Ей также необходимо увеличить количество слоев. Во втором квартале компания испытала свои первые 10-слойные ячейки. Ей еще предстоит изготовить и испытать больше ячеек, собрав больше данных.
После завершения работы он может сообщить о производительности и надежности ячейки. Любые разочаровывающие цифры подорвут график наращивания производства компании. Это подорвет доверие инвесторов к акциям QS.
Стремление фондового рынка к электромобилям и аккумуляторам может измениться. Эйфория достигла пика в начале января и снова в мае/июне. К началу лета акции QS выросли, но не смогли прорваться выше 30 долларов.
Аналитикам не хватает «бычьей» убежденности в том, что они устанавливают целевые цены для QuantumScape. Четыре из пяти аналитиков оценивают акции как «держать» со средней ценовой целью в $32 (по данным tipranks).
Ценовой ориентир J.P. Morgan в 35 долларов — это заметный вызов. Фирма использовала коэффициент EV/продажи в 5 раз и коэффициент EV/EBITDA в 21 раз для результатов 2028 года. Это дисконтировано с учетом 10% стоимости капитала.
Мультипликатор 21х является очень агрессивным, не оставляя QS возможности разочаровать рынки. Кроме того, до 2028 года осталось семь лет. Ни у кого нет достаточно ясного хрустального шара, чтобы делать прогнозы на столь отдаленную перспективу.
В лучшем случае инвесторы могут рассчитывать на безубыточный квартал, начиная со следующего года. Компания может договориться о еще одном совместном проекте с Volkswagon.
Такие сделки позволят снизить операционные расходы. Например, в мае 2021 года компания подписала соглашение о совместном развитии предприятия. Это позволяет разделить операционные расходы между двумя фирмами.
Компания QuantumScape похожа на развивающуюся биотехнологическую фирму. Она в значительной степени находится на стадии исследований и разработок. Поскольку у нее еще нет продукта, акционеры делают ставку на светлое будущее. Инвестор может пока не обращать внимания на такие оценки, как соотношение цены и прибыли.
Вместо этого следите за тем, чтобы рыночная капитализация компании держалась на уровне $10 млрд. Это не является чрезмерным, поскольку Tesla стоит около 662 миллиардов долларов и получает скромную прибыль.
Акции QS не лишены рисков. Рынки могут все больше обеспокоиться оценкой стоимости Tesla. Это может спровоцировать панические продажи, что потянет акции QS вниз.
На дату публикации Крис Лау не имел (ни прямо, ни косвенно) никаких позиций в ценных бумагах, упомянутых в этой статье. Мнения, выраженные в данной статье, принадлежат автору, в соответствии с Руководством по публикации InvestorPlace.com.