Американские нефтяные «мини-магнаты» возникают благодаря сделкам со сланцевыми компаниями и росту цен на энергоносители

Дэвид Френч

ХЬЮСТОН (Рейтер) — Среди американских производителей сланцевых углеводородов появляется группа нефтегазовых «мини-магнатов», созданных в результате агрессивных сделок, которые, как ожидают игроки отрасли, ускорятся благодаря высоким ценам на сырьевые товары и отходу европейцев от добычи на суше США.

Игроки, включая Devon Energy Corp, EQT Corp, Continental Resources, Pioneer Natural Resources и Diamondback Energy, готовы к новому раунду сделок, согласно интервью с десятком источников.

«Для публичных компаний, в частности, крупных независимых и средних, созданы все условия для того, чтобы использовать сделки для реорганизации и обеспечения наличия достаточных запасов для извлечения выгоды из этого суперцикла цен на сырьевые товары», — сказал Пит Боуден, глава глобального отдела энергетики и энергетики в Jefferies.

Среди потенциальных целей — Colgate Energy Partners, контролируемая Pearl Energy Investments и NGP, и Ameredev II, поддерживаемая EnCap Investments. Обе компании были созданы после того, как их владельцы частных инвестиций объединили отдельные компании, чтобы сделать их более привлекательными для зарождающихся мини-мейджоров.

Эта тенденция повторяет конец 1990-х годов, когда быстрые объединения привели к появлению глобальных супермагнатов BP, Exxon Mobil Corp и Chevron Corp. Как и тогда, нынешний раунд консолидации использует размер для улучшения эффекта масштаба. Но на этот раз мини-магнаты наращивают свои активы в основном в отдельных сланцевых формациях США.

Pioneer Natural увеличила свои владения в бассейне Permian двумя сделками в прошлом году и теперь добывает там больше нефти и газа, чем Exxon. Компания EQT стала крупнейшим производителем природного газа в США благодаря своему опорному пункту в сланцах Марселлус в Пенсильвании и Западной Вирджинии.

По словам инвестиционных банкиров, компания Devon, которая в 2021 году стала самой динамичной в индексе S&P 500, также охотится за сделками после того, как в прошлом году Shell продала активы в самом сердце сланцевой промышленности США.

Devon сделала по крайней мере два предложения о покупке добычи Exxon в сланцевых месторождениях Bakken в Северной Дакоте, включая одно в начале этого года, которое оценило активы более чем в 6 миллиардов долларов, сообщили два источника на условиях анонимности для обсуждения частной информации. Компания Devon сделала ставку на Техас, Оклахому, Вайоминг и Северную Дакоту.

Компании Devon и Exxon отказались от комментариев. Ни одна из компаний Continental, Diamondback, EQT и Pioneer не ответила на просьбу о комментарии.

БОЛЬШЕ — ЗНАЧИТ ЛУЧШЕ

Американские сланцевые компании действуют, чтобы обеспечить себе масштаб, чтобы оставаться актуальными для институциональных инвесторов, которые вкладывают деньги только в самые крупные компании, наряду с месторождениями высшего качества, чтобы воспользоваться преимуществами растущих цен на нефть, сказал Боуден из Jefferies.

«Если посмотреть на крупные сделки, совершенные за последние пару лет, то каждый покупатель оказался прав, получив месторождения класса А-1 по оценкам, которые сейчас, с учетом ретроспективы, кажутся дешевыми», — сказал он.

Волатильность цен затрудняет заключение сделок, поскольку покупатели и продавцы не согласны с оценкой. Тем не менее, сделки продолжаются.

На прошлой неделе компании Whiting Petroleum Corp и Oasis Petroleum Inc объявили об объединении, ориентированном на Баккен. В этом году PDC Energy Inc и Civitas Resources заключили сделки, которые, если все они будут реализованы, дадут четырем компаниям большую часть добычи в бассейне Денвер-Джулсбург в Колорадо.

Ролевой моделью для мини-майоров является ConocoPhillips, бывшая крупная компания, которая избавилась от нефтепереработки и большей части своих международных активов, чтобы стать ведущим пермским производителем по объему добычи. За последние 18 месяцев компания потратила около 23 миллиардов долларов на покупку активов Shell и Concho Resources в Техасе.

РОЛЬ ЧАСТНОГО КАПИТАЛА

По мере того, как европейские крупные компании выходят из бизнеса, частные инвестиционные компании предлагают топливо для новых сделок. Цены на нефть, достигшие 14-летнего максимума, повышают стоимость активов и дают возможность выйти из давно удерживаемых инвестиций.

«Поскольку цены растут, а большинство частных акционерных компаний сосредоточены на извлечении прибыли из существующих инвестиций в этой сфере, они, скорее всего, тоже будут продавцами, и поэтому независимые компании также будут иметь возможность присмотреться к этим возможностям», — говорит Ланде Споттсвуд, партнер юридической фирмы Vinson & Elkins.