Американским акциям грозит «шок цен на энергоносители», считают стратеги JPMorgan

(Bloomberg) — Хотя американские компании практически не имеют прямого отношения к продажам в России или Украине, косвенные риски, с которыми они сталкиваются в результате разворачивающегося кризиса, могут быть более существенными, считают в JPMorgan Chase & Co.

«Напряженность между Россией и Украиной является низким риском для прибыли американских корпораций, но шок цен на энергоносители на фоне агрессивной переориентации центрального банка на инфляцию может еще больше ослабить настроения инвесторов», — пишут стратеги под руководством Дубравко Лакос-Буяса в записке для клиентов.

Косвенные риски, связанные с геополитической ситуацией, включают замедление глобального роста и потребительских расходов из-за повышения цен на нефть и продукты питания, а также нарушения цепочек поставок, списание кредитов и активов и риски кибербезопасности, отметили стратеги.

Кризис в Украине добавляет к стене беспокойства для мировых фондовых рынков, после того как в этом году произошел обвал, вызванный ростом инфляции и сигналами о «ястребиной» политике центральных банков. Менее благоприятный макроэкономический фон привел к снижению основных бенчмарков с рекордных максимумов, а индекс S&P 500 приблизился к 10% коррекции с январского пика.

В условиях, когда цена на нефть близка к 100 долларам за баррель на фоне риска западных санкций против России, компании, наиболее подверженные росту цен на топливо, включают авиакомпании, такие как Delta Air Lines Inc, United Airlines Holdings и American Airlines Group, по мнению группы JPMorgan. Этот сектор уже пытается восстановиться после того, как пандемия привела к остановке мировых путешествий.

Американские компании с продажами в России и Украине — включая McDonald’s Corp., PepsiCo Inc, Boeing Co и Philip Morris International Inc — также могут пострадать, по мнению JPMorgan. Тем не менее, общее прямое воздействие на продажи на более широком рынке должно быть ограниченным: по мнению стратегов, всего 0,6% раскрытой выручки компаний из Russell 1000 приходится на Россию.

С другой стороны, рост цен на нефть и эскалация геополитической напряженности могут увеличить доходы крупных нефтяных компаний, таких как Exxon Mobil Corp. и оборонных компаний, таких как Lockheed Martin Corp. и Northrop Grumman Corp. Акции энергетических компаний в S&P 500 в этом году выросли более чем на 20%, значительно опередив все остальные отраслевые группы.