Below Par: Что это такое, как это работает, почему это происходит
Понимание ниже номинала
Ниже номинала — это термин, используемый для описания облигации, которая торгуется ниже своей номинальной стоимости или основной стоимости, которая обычно составляет 1000 долларов. Облигации — это долговые инструменты, выпускаемые корпорациями и правительствами для привлечения капитала. Когда инвестор покупает облигацию, он платит номинальную стоимость, а если облигация продается ниже номинала, это означает, что он покупает ее по цене ниже номинальной стоимости. Цены на облигации указываются в процентах от номинальной стоимости, поэтому цена ниже 100 означает, что облигация продается ниже номинала.
Основные выводы
- Под облигацией ниже номинала понимается облигация, которая в настоящее время торгуется ниже своей номинальной стоимости.
- Облигации ниже номинала считаются торгуемыми с дисконтом, а их цена котируется ниже 100.
- Облигации могут торговаться ниже номинала из-за роста процентных ставок, снижения кредитного рейтинга эмитента или избыточного предложения облигаций на рынке.
Понимание цен на облигации
Облигации могут торговаться по номиналу, выше номинала или ниже номинала. Когда облигация торгуется по номиналу, это означает, что ее цена равна номинальной стоимости, указанной в сертификате облигации. Инвесторы, купившие облигацию по номиналу, получат номинальную стоимость обратно при погашении, а также периодические процентные выплаты.
С другой стороны, облигация, торгующаяся выше номинала, называется премиальной. Стоимость премиальной облигации постепенно уменьшается в течение срока ее существования, пока не достигнет номинальной стоимости при погашении. В момент погашения держатель облигации получает номинальную стоимость, которая меньше цены, которую он первоначально заплатил за облигацию.
Когда облигация торгуется ниже номинала, она считается торгуемой с дисконтом. По мере приближения срока погашения облигации ее стоимость растет и постепенно приближается к номиналу. При наступлении срока погашения держатель облигации получает номинальную стоимость, которая выше цены покупки.
Причины, по которым облигации торгуются ниже номинала
Существует несколько причин, по которым облигации могут торговаться ниже номинала:
1. Изменение процентных ставок
Одной из распространенных причин торговли облигациями ниже номинала является изменение процентных ставок. Цены на облигации и процентные ставки имеют обратную зависимость. Когда процентные ставки растут, стоимость существующих облигаций снижается. Это происходит потому, что фиксированная купонная ставка по облигации становится ниже преобладающей рыночной процентной ставки. В результате инвесторы стремятся продать свои облигации с фиксированной ставкой и выбрать новые облигации с более высокими купонными ставками. Когда облигация торгуется ниже номинала, ее текущая доходность (купонный платеж, деленный на рыночную цену) выше, чем фиксированная купонная ставка.
2. Изменение кредитного рейтинга
Облигации могут торговаться ниже номинала, если кредитный рейтинг эмитента понижен. Рейтинговые агентства оценивают кредитоспособность эмитентов облигаций, оценивая их финансовые показатели и стабильность. Понижение кредитного рейтинга указывает на повышенный риск дефолта или невыплаты основной суммы долга. К снижению кредитного рейтинга могут привести такие факторы, как ухудшение условий ведения бизнеса, ослабление экономического роста и чрезмерная задолженность. Когда кредитный рейтинг облигации снижается, инвесторы требуют более высокую доходность, в результате чего цена облигации падает ниже номинала.
3. Спрос и предложение
Избыточное предложение облигаций на рынке также может привести к тому, что облигации будут торговаться ниже номинала. Если в будущем ожидается повышение процентных ставок, эмитенты облигаций могут увеличить предложение облигаций с низким процентом, чтобы обеспечить финансирование по минимально возможной цене. Избыточное предложение облигаций толкает их цены вниз, в результате чего облигации торгуются ниже номинала.
Применимость к России
Концепция торговли облигациями ниже номинала применима и к российскому рынку. В России корпорации и государственные структуры выпускают облигации для привлечения средств. Изменения процентных ставок, кредитных рейтингов, а также динамики спроса и предложения могут повлиять на цены облигаций, в результате чего они будут торговаться ниже номинала. Российским инвесторам необходимо учитывать эти факторы при анализе инвестиций в облигации и оценке потенциальных рисков и доходности.
В заключение следует отметить, что понимание концепции торговли облигациями ниже номинала крайне важно для инвесторов в России и во всем мире. Цена облигаций ниже номинала означает дисконт по сравнению с их номинальной стоимостью и может быть обусловлена различными факторами, такими как изменение процентных ставок, снижение кредитного рейтинга или избыточное предложение на рынке облигаций. Информированность о состоянии рынка и тщательный анализ позволяют инвесторам принимать взвешенные решения относительно вложений в облигации.
Вопросы и ответы
Что означает, когда облигация торгуется ниже номинала?
Когда облигация торгуется ниже номинала, это означает, что ее рыночная цена ниже номинала или основной стоимости. Это означает, что облигация продается со скидкой.
Почему облигации торгуются ниже номинала?
Облигации могут торговаться ниже номинала по разным причинам. Среди распространенных факторов — рост процентных ставок, снижение кредитного рейтинга эмитента или избыточное предложение облигаций на рынке.
Как изменение процентных ставок влияет на облигации, торгующиеся ниже номинала?
Когда процентные ставки растут, стоимость существующих облигаций снижается. Это происходит потому, что фиксированная купонная ставка по облигации становится ниже преобладающей рыночной процентной ставки. В результате инвесторы продают свои облигации с фиксированной ставкой и предпочитают вновь выпущенные облигации с более высокой купонной ставкой. Увеличение предложения существующих облигаций на рынке приводит к тому, что их цена падает ниже номинала.
Какое влияние оказывает понижение кредитного рейтинга на облигации, торгующиеся ниже номинала?
Понижение кредитного рейтинга означает повышенный риск дефолта или невыплаты основной суммы долга. Когда кредитный рейтинг облигации снижается, инвесторы требуют более высокую доходность, чтобы компенсировать возросший риск. В результате цена облигации падает ниже номинала по мере роста доходности.
Как спрос и предложение влияют на облигации, торгующиеся ниже номинала?
Избыточное предложение облигаций на рынке может привести к тому, что облигации будут торговаться ниже номинала. Если ожидается рост процентных ставок, эмитенты облигаций могут увеличить предложение низкопроцентных облигаций, чтобы обеспечить финансирование по минимально возможной цене. Избыточное предложение облигаций приводит к снижению их цены, в результате чего они торгуются ниже номинала.
Применима ли концепция торговли облигациями ниже номинала к российскому рынку?
Да, концепция торговли облигациями ниже номинала применима и к российскому рынку. В России корпорации и государственные структуры выпускают облигации для привлечения средств. Такие факторы, как изменение процентных ставок, кредитных рейтингов, динамики спроса и предложения, могут повлиять на цены облигаций и привести к тому, что они будут торговаться ниже номинала. Российские инвесторы должны учитывать эти факторы при оценке инвестиций в облигации.