Данные по цепочке Ethereum свидетельствуют о том, что давление на продажи ETH может быть незначительным после обновления Шанхая

Предстоящий хард форк Ethereum Shanghai запланирован на март 2023 года, и обновление завершит переход сети на proof-of-stake (PoS), который начался во время слияния 15 сентября 2022 года. После внедрения Shanghai ранее заблокированный Эфир (ETH) постепенно станет ликвидным впервые с декабря 2020 года.

Согласно данным Etherscan на цепочке, в настоящее время в протоколе PoS заблокировано более 16,6 млн ETH, стоимость которых на 16 февраля 2023 года оценивалась в 28 млрд долларов. Переход Ethereum с протокола proof-of-work (PoW) на PoS начал достигать первоначальной цели, которая заключалась в том, чтобы сделать предложение Ether дефляционным. За 154 дня после слияния было сожжено более 24 800 ETH, что привело к дефляции токена на 0,05% в годовом исчислении.

Основные статистические показатели Эфира после слияния. Источник: Ultra sound money

На. 16 февраля общий объем предложения Эфира составляет 120 миллионов, что означает, что чуть более 10% предложения будет разблокировано, а вознаграждение за доходность начнется с обновления Shanghai.

Давайте рассмотрим, какие показатели на цепочке могут помочь определить, что может произойти во время обновления Shanghai.

Часть заблокированных ETH является ликвидной благодаря производным ликвидного стейкинга

Чтобы воспользоваться вознаграждением за доходность до шанхайского обновления, инвесторы должны были заблокировать свои ETH и запустить надежный узел. Минимальное требование к ставке в 32 заблокированных ETH является абсолютно неликвидным, что означает, что трейдеры имели ограниченные возможности использования этих монет.

Ликвидные деривативы на ставку (LSD) позволяют пользователям получать выгоду от заложенного Эфира, сохраняя возможность продать полученный деривативный токен на вторичном рынке. Протоколы LSD берут комиссию и блокируют собственный Эфир, предоставляя пользователям другой токен, представляющий долю в пуле.

Ликвидные производные ставки не получили широкого распространения, пока Lido и другие протоколы не начали испытывать прилив денежных средств после слияния. С тех пор, как начался майнинг Эфира, ликвидный майнинг превзошел неликвидный майнинг. По состоянию на 13 февраля 57% ставок Эфира являются ликвидными против 43% неликвидных.

Ликвидные и неликвидные ставки. Источник: Binance

Поскольку большая часть Эфира заблокирована через LSD, инвесторы в настоящее время имеют доступ к ликвидности, что может снизить давление продаж после Шанхая.

Очень немногие стакеры находятся в прибыли

В декабре 2020 года, когда открылись торги Эфиром, цена Эфира колебалась от $400 до $700. И наоборот, многие инвесторы начали делать ставки, когда цена Эфира была близка к историческому максимуму в $4 200. По данным Binance:

«Мы отмечаем, что значительное количество ETH (около 2 млн.) было размещено по ценам в диапазоне 400-700 долларов США — это самые ранние участники торгов в декабре 2020 года — группа, которая, вероятно, является неликвидной, учитывая, что в то время о ликвидных ставках было известно гораздо меньше».

Вследствие 69% коррекции Эфира с момента достижения исторического максимума, многие инвесторы, сделавшие ставки на Эфир, в настоящее время несут нереализованные убытки.

.

Цена при ставке. Источник: Binance

Меньшинство ставочников, которые находятся в прибыли, скорее всего, сильно верят в сеть Ethereum, поскольку дата появления ликвидности на данный момент все еще была неизвестна. Поскольку большое количество стакеров в убытке, а те, кто в прибыли, скорее всего, являются долгосрочными инвесторами, цена Эфира может не увидеть сильного обвала, когда токены можно будет снять с торгов.

Лидо обгоняет соло-сталкеров

2 января 2023 года Lido официально обогнал MakerDAO в качестве самого большого по общей стоимости замка в децентрализованных финансах. По состоянию на 13 февраля, Lido также является крупнейшей структурой, делающей ставки в Эфире. С более чем 5 миллиардами ETH, размещенными в Lido, этот протокол представляет 29,2% всех организаций. Примечательно, что почти 30% всех стейкеров имеют возможность получать текущую ликвидность через Lido.

Одиночные стейкеры, управляющие узлами, пошли на риск, чтобы управлять узлами из дома или с небольшой группой. Вероятно, соло-стакеры считают, что Эфир — это долгосрочная валюта, поскольку ноды несут затраты и риск. В настоящее время соло-стакеры составляют 24,9% всех стакеров.

Ставки Эфира по организациям. Источник: Binance

Поскольку почти 55% всех размещенных Эфиров принадлежат либо одиночным стейкерам, либо Lido, риск обвала цены Эфира может снизиться.

Хотя данные по цепочке вокруг шанхайского форка могут быть «бычьими» для сети Ethereum, некоторые аналитики все еще прогнозируют возможность резкого падения цены Эфира.