Определение отложенной акции и принцип ее работы

Что такое отложенная акция?

Отложенная акция — это вид акций, занимающий уникальное положение в иерархии собственности компании. Она не дает немедленных прав на активы компании, особенно в случае банкротства или ликвидации. Вместо этого отложенные акции вступают в игру только после того, как все остальные классы акционеров, такие как владельцы обыкновенных и привилегированных акций, будут полностью оплачены. По сути, отложенные акции являются последними в очереди на получение любого распределения активов.

Понимание назначения отложенных акций

Отложенные акции часто выпускаются для определенных групп лиц, таких как основатели компании, руководители или венчурные инвесторы. Они служат механизмом долгосрочного вознаграждения и могут помочь согласовать интересы ключевых заинтересованных сторон с долгосрочным успехом компании. Откладывая права на дивиденды или активы, отложенные акции стимулируют инсайдеров и инвесторов компании сохранять приверженность росту и стабильности компании.

Ключевые особенности отложенных акций

Отложенные акции имеют несколько важных особенностей:

1. Периоды наделения правами и ограничения

Отложенные акции могут иметь определенные периоды наделения правами, в течение которых акционеру необходимо подождать, чтобы в полной мере воспользоваться преимуществами владения. Эти периоды наделения правами могут быть основаны на таких факторах, как стаж работы, результаты деятельности компании, рыночные условия или другие заранее установленные критерии. Кроме того, могут существовать ограничения на передачу или продажу отложенных акций до выполнения определенных условий.

2. Варианты конвертации

В некоторых случаях отложенные акции могут быть конвертированы в другой класс акций, например в обыкновенные или привилегированные акции. Такой вариант конвертации обеспечивает гибкость для акционеров и позволяет им адаптировать свои права собственности в зависимости от меняющихся обстоятельств или рыночных условий.

3. Долгосрочное вознаграждение

Отложенные акции в основном используются в качестве формы долгосрочной компенсации для основателей, руководителей и первоначальных инвесторов компании. Они часто предоставляют возможность получения значительных дивидендов, которые, как правило, выше, чем по другим видам акций. Однако эти дивиденды обычно выплачиваются только после того, как все остальные категории акционеров получат свои дивиденды.

Отложенные акции против ограниченных акций

Важно отличать отложенные акции от ограниченных акций, поскольку они имеют некоторые сходства, но также и существенные различия:

1. Наделение правами и владение

Как отложенные, так и ограниченные акции могут иметь условия наделения правами, которые откладывают полное владение соответствующими акциями. Однако в случае акций с ограничениями по истечении периода наделения правами акции немедленно конвертируются в акции без ограничений. В отличие от этого, отложенные акции конвертируются только в выбранную дату после периода наделения правами.

2. Монетизация и доступ

Ограниченные акции обычно имеют определенные ограничения на возможность акционера монетизировать акции или получить к ним доступ. Отложенные акции, с другой стороны, могут быть доступны акционеру только после выполнения определенных условий или наступления определенной даты, которая обычно связана с прекращением трудовых отношений или выполнением других заранее установленных критериев.

3. Выплата наличными

В то время как ограниченные акции могут предусматривать выплату наличными, отложенные акции не предоставляют немедленного доступа к наличным. Вместо этого отложенные акции представляют собой долгосрочную инвестицию и обычно выплачиваются в виде дивидендов или распределений из прибыли компании.

Роль отложенных акций при банкротстве или ликвидации компании

В процессе банкротства или ликвидации распределение активов происходит в соответствии с определенной структурой выплат, установленной законом. Обеспеченные кредиторы, такие как лица, одолжившие компании деньги под залог, выплачиваются в первую очередь. Далее идут необеспеченные кредиторы, включая работников и поставщиков. Наконец, держатели акций, включая отложенных акционеров, находятся в конце очереди и получают выплаты только после выполнения всех остальных обязательств.

Эволюция отложенных акций

В последние годы все большую популярность в качестве формы долгосрочного вознаграждения приобретают ограниченные фондовые единицы (RSU), которые часто заменяют отложенные акции. RSU предлагают более короткие периоды наделения правами и более непосредственные права собственности, что делает их более привлекательными для сотрудников и руководителей. Однако отложенные акции все еще имеют свое место в определенных ситуациях, особенно для основателей компаний и первоначальных инвесторов, которые стремятся к долгосрочным обязательствам и согласованию интересов.

Заключение

Отложенные акции играют уникальную роль в структуре собственности компании. Они обеспечивают механизм долгосрочного вознаграждения и согласования интересов инсайдеров и инвесторов компании. Откладывая права на дивиденды и активы до выполнения определенных условий, отложенные акции стимулируют заинтересованных лиц сохранять приверженность успеху компании. Хотя другие формы вознаграждения акциями, такие как ограниченные фондовые единицы, набирают популярность, отложенные акции продолжают использоваться в особых условиях, когда долгосрочные обязательства имеют первостепенное значение.

Вопросы и ответы

Что такое отложенные акции?

Отложенные акции — это тип акций, который предоставляет право собственности на компанию, но не дает немедленных прав на активы компании или дивиденды. Как правило, они стоят последними в очереди на получение любого распределения активов, которое происходит после того, как другие классы акционеров получают все выплаты.

Для кого обычно выпускаются отложенные акции?

Отложенные акции часто выпускаются для определенных групп лиц, таких как основатели компании, руководители или венчурные инвесторы. Они служат механизмом долгосрочного вознаграждения и помогают согласовать интересы ключевых заинтересованных сторон с долгосрочным успехом компании.

Каковы ключевые особенности отложенных акций?

Отложенные акции имеют несколько важных особенностей. Они могут иметь период наделения правами, в течение которого акционеру необходимо подождать, чтобы в полной мере воспользоваться преимуществами владения. Также могут существовать ограничения на передачу или продажу отложенных акций. В некоторых случаях отложенные акции могут быть конвертированы в акции другого класса. В основном они используются в качестве формы долгосрочного вознаграждения основателей, руководителей и первоначальных инвесторов компании.

Чем отложенные акции отличаются от ограниченных акций?

Отложенные акции и акции с ограничениями имеют некоторые сходства, но также и существенные различия. Хотя и те, и другие могут иметь условия наделения правами, отложенные акции не конвертируются до выбранной даты после периода наделения правами, в то время как акции с ограниченным правом конвертируются в акции без ограничений после окончания периода наделения правами. Ограниченные акции могут иметь определенные ограничения на монетизацию и доступ, в то время как доступ к отложенным акциям возможен только после выполнения определенных условий или по истечении определенной даты. Кроме того, ограниченные акции могут предусматривать выплату наличными, в то время как отложенные акции представляют собой долгосрочную инвестицию, обычно выплачиваемую в виде дивидендов.

Какова роль отложенных акций при банкротстве или ликвидации компании?

В процессе банкротства или ликвидации отложенные акционеры находятся в конце очереди на распределение активов. Они получают выплаты только после того, как будут выплачены обеспеченные и необеспеченные кредиторы. Это означает, что в таких ситуациях отложенные акционеры могут иметь ограниченный доступ к активам компании или не иметь его вовсе.

Почему ограниченные акции (RSU) стали популярнее отложенных акций?

Ограниченные акции (Restricted stock units, RSU) стали популярной формой долгосрочного вознаграждения, поскольку они предлагают более короткие периоды наделения правами и более непосредственные права собственности. Это делает их более привлекательными для сотрудников и руководителей. RSU приобрели популярность, поскольку они обеспечивают баланс между долгосрочными обязательствами и более непосредственными правами собственности, что соответствует меняющимся предпочтениям заинтересованных сторон.

Сохраняют ли отложенные акции свою актуальность в современном бизнесе?

Несмотря на то, что ограниченные акции приобрели большую популярность, отложенные акции все еще имеют свое место в определенных ситуациях. Они особенно актуальны для основателей компаний и первоначальных инвесторов, которые стремятся к долгосрочным обязательствам и согласованию интересов. Отложенные акции могут стимулировать заинтересованных лиц сохранять приверженность успеху компании и обеспечивать механизм вознаграждения за долгосрочный вклад.