Эти 3 показателя могут предсказать поведение фондового рынка в 2022 году: аналитик
Рождество может закончиться, но для инвесторов подарки, возможно, только начинаются.
Ралли Санта-Клауса», похоже, отправит 2021 год на высокой ноте для фондового рынка. Во вторник S&P 500 (^GSPC) установил рекордный максимум второй день подряд, но затем немного снизился на фоне небольшой полуденной распродажи акций технологических компаний.
Последние пять торговых дней года и первые два торговых дня следующего года вместе часто являются самой большой неделей года для рынка. Средний рост S&P 500 на 1,2% за период с 1945 года является самым большим за весь семидневный период.
Почему эти дни показывают такие хорошие исторические результаты? Животный дух, как сказал бы экономист 20-го века Джон Мейнард Кейнс, имеет много общего с ралли Санта-Клаусов.
«Это [результат] настроений», — сказал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research, о причинах ралли. «Потому что [инвесторы знают, что] если рынок хорошо работает в январе, то обычно он хорошо работает весь год. Но если мы обнаруживаем, что на рынки притекло много денег, то это говорит о том, что год, скорее всего, будет очень хорошим».
Инвесторы предвидят наступление этого периода и рост цен на акции, поэтому они с большей вероятностью будут вкладывать деньги, чтобы получить более высокую прибыль, объяснил Стовалл.
Хотя настроение, стоящее за ралли Санта-Клауса, может показаться напрашивающимся, в его результатах нет ничего мифического.
Согласно недавнему исследованию, опубликованному компанией Stovall, в годы, последовавшие за периодом «ралли Санта-Клауса» с ростом цен, темпы роста S&P 500 составили 10,3%, что выше среднего показателя в 9,2% (с 1945 года).
Для инвесторов, желающих предсказать перспективы рынка на 2022 год, существуют два других барометра, оба из которых связаны с показателями рынка в январе, пишет Стовалл. Первые пять дней января являются отличным индикатором для остальной части месяца.
«Первые пять дней дают ранний сигнал о том, как рынок будет вести себя в течение всего месяца», — написал Стовалл в отчете CFRA. «И он делает это с впечатляющей точностью, оказываясь верным два из каждых трех лет как для восходящих, так и для нисходящих сигналов». Более того, положительная динамика рынка акций в течение первых пяти дней января повысила вероятность годового роста цен на 12,8%, а также увеличила коэффициент FoA до 82%».
И как гласит старая поговорка с Уолл-стрит: «Как идет январь, так идет и год». Третий индикатор, который Стовалл назвал «январским барометром», устанавливает корреляцию между показателями рынка в январе и в последующие 11 месяцев.
«Если S&P 500 продемонстрирует положительные результаты за весь январь, это исторически повысит вероятность положительных результатов за весь год, поскольку среднегодовой прирост цен вырос до 15,9%, а частота опережений (FoA) увеличилась до 87%», — отмечается в отчете.
По словам Стовалла, самый главный вывод, который инвесторы должны сделать из данных барометров, заключается в том, что имеется достаточно данных, чтобы предположить причинно-следственную связь между показателями рынка в конце декабря/январе и показателями за весь год.
«Не все ценовые достижения года были сосредоточены в первом месяце года, так как за ростом S&P 500 в январе последовал подъем в среднем на 11,3% в течение оставшихся 11 месяцев года, при этом рынок демонстрировал 11-месячный FoA в 83% случаев», — написал он в отчете.
Хотя январские достижения, похоже, задают стандарт для остальной части года, определяя отношение и ожидания инвесторов, Стовалл подчеркнул, что эти показатели не являются гарантией.
«Инвесторы всегда должны рассматривать историю как великое руководство, но ни в коем случае не как Евангелие», — сказал он. Прошлые показатели «дают довольно сильный намек на то, что может произойти, но, конечно, не являются гарантией».
В 2022 году рынок, вероятно, столкнется с проблемами, вызванными продолжающейся пандемией COVID, а также высокой инфляцией и попытками Федеральной резервной системы сдержать ее.
«Когда вы думаете о некоторых встречных ветрах, которые могут нарушить послужной список этих различных барометров, стоит ли их все запускать», — сказал Стовалл, добавив, что следующий вариант COVID должен быть главной заботой.
Вариант Omicron стал последним штаммом коронавируса, распространившимся по всем 50 штатам США. Хотя последние исследования показывают, что случаи заболевания, вызванные Omicron, менее серьезны, чем предыдущие штаммы вируса, он обладает высокой трансмиссивностью и уже повлиял на потребительский спрос в некоторых отраслях, в то время как другие отрасли остаются относительно незатронутыми.
Во-вторых, Федеральная резервная система дала понять, что намерена повысить процентные ставки в ответ на высокую инфляцию. Многие экономисты ожидают, что повышение ставок начнется в следующем году.
«Это вызывает беспокойство, потому что если ФРС будет слишком агрессивно повышать ставки, то это может повергнуть рынок в уныние», — сказал Стовалл. «Кроме того, исторически мы наблюдали многократное сокращение PE в условиях повышения процентных ставок».