Федеральная учетная ставка

Что такое Федеральная учетная ставка?

Федеральная учетная ставка – это процентная ставка, устанавливаемая центральными банками – Федеральной резервной системой США – по кредитам, предоставляемым центральным банком коммерческим банкам или другим депозитным учреждениям. Федеральная учетная ставка используется как мера для уменьшения проблем с ликвидностью и давления резервных требований .

Ключевые моменты

  • Федеральная учетная ставка – это процентная ставка, по которой Федеральная резервная система взимает с банков заемные средства, а ставка по федеральным фондам – ​​это ставка, которую банки взимают друг с друга. 
  • Учетная ставка ФРС устанавливается советом управляющих Федеральной резервной системы, а ставка по федеральным фондам устанавливается Федеральным комитетом по открытым рынкам. 
  • Федеральная резервная система считается кредитором последней инстанции , на которую следует предъявить иск, когда система межбанковского кредитования овернайт исчерпана, поэтому учетная ставка ФРС выше, чем ставка по фондам ФРС.

Ставка дисконтирования , как это иногда сокращается до, позволяет центральным банкам , такие как Федеральная резервная система, чтобы контролировать предложение денег, также известный как денежно – кредитной политики-и используется для обеспечения стабильности на финансовых рынках.

Как работает федеральная учетная ставка 

В течение каждого дня, когда банки выплачивают и получают средства, у них может оказаться больше (или меньше) средств, чем им необходимо для выполнения своих резервных требований. Банки с избытком средств обычно ссужают их на ночь другим банкам, которым не хватает средств, вместо того, чтобы оставлять эти средства на своих беспроцентных резервных счетах в ФРС или в качестве свободных денежных средств в хранилище.

Депозитарные учреждения и коммерческие банки , которые в целом находятся в хорошем финансовом состоянии, имеют право брать займы в своих региональных Федеральных резервных банках по основной кредитной или дисконтной ставке. Эти ссуды обычно предоставляются на условиях «овернайт», чтобы банки могли удовлетворить краткосрочные потребности в ликвидности. Средства коммерческих банков, заимствованные у ФРС для увеличения денежной массы , обрабатываются через дисконтное окно , а ставка пересматривается каждые 14 дней. Федеральная учетная ставка является одним из наиболее важных показателей в экономике, поскольку большинство других процентных ставок движутся вверх и вниз вместе с ней.

Займы в центральном банке заменяют заимствования у других коммерческих банков, и поэтому они рассматриваются как крайняя мера, когда система межбанковского кредитования овернайт исчерпана. Федеральная резервная система устанавливает эту межбанковскую ставку, называемую ставкой по фондам ФРС , которая обычно устанавливается ниже учетной ставки.

Как средства ФРС, так и учетные ставки корректируются, чтобы сбалансировать предложение и спрос на валютные резервы. Например, если предложение резервов на рынке ФРС больше, чем спрос, то ставка по фондам ФРС падает, а если предложение резервов меньше спроса, ставка повышается. Пока ставка по фондам ФРС ниже, чем ставка дисконтирования, коммерческие банки предпочтут брать займы у другого коммерческого банка, а не у ФРС.

Краткая справка

Ставка дисконтирования обычно устанавливается на один процентный пункт выше целевой ставки по федеральным фондам, а ставка по вторичному кредиту устанавливается на половину процентного пункта выше учетной ставки. 

Особые соображения

Федеральная учетная ставка используется как инструмент либо для стимулирования (стимулирующая денежно-кредитная политика ), либо для сдерживания (сдерживающая денежно-кредитная политика ) экономики. Снижение учетной ставки делает коммерческим банкам дешевле занимать деньги, что приводит к увеличению доступной кредитной и кредитной активности во всей экономике. И наоборот, повышенная учетная ставка увеличивает стоимость займов для банков и, таким образом, уменьшает денежную массу, снижая инвестиционную активность.

Помимо установления учетной ставки, Федеральная резервная система может влиять на денежную массу, кредитные и процентные ставки посредством операций на открытом рынке (OMO) на рынках казначейства США, а также путем повышения или понижения резервных требований для частных банков. Требование к резервированию – это часть депозитов банка, которую он должен хранить в наличной форме либо в собственных хранилищах, либо на депозите в региональном Федеральном резервном банке. Чем выше требования к резервам, тем меньше у банков возможностей использовать свои обязательства или депозиты. Более высокие резервные требования более типичны во время рецессии, когда центральный банк хочет гарантировать, что банковская паника и бегство не станут причиной финансовых неудач. Федеральная резервная система действует в соответствии со своим двойным мандатом, чтобы максимизировать занятость и снизить инфляцию.

Федеральная учетная ставка по сравнению со ставкой федеральных фондов 

Федеральная учетная ставка – это процентная ставка, взимаемая Федеральной резервной системой по ссудам от Федеральной резервной системы.Не путать со ставкой по федеральным фондам, которая представляет собой ставку, которую банки взимают друг с друга за ссуды, которые используются для выполнения резервных требований.Ставка дисконтирования определяется советом управляющих Федеральной резервной системы, в отличие от ставки по федеральным фондам, которая устанавливается Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC).FOMC устанавливает ставку по фондам ФРС посредством открытой продажи и покупки казначейских облигаций США, тогда как учетная ставка достигается исключительно тщательным анализом советом управляющих.Здоровым банкам разрешено брать все, что они хотят, с очень короткими сроками погашения (обычно овернайт) из дисконтного окна ФРС, и поэтому это называется постоянной кредитной линией .Процентная ставка по этим первичным кредитным займам представляет собой саму учетную ставку, которая обычно устанавливается выше целевой ставки по федеральным фондам, обычно на 100 базисных пунктов (1 процентный пункт), поскольку центральный банк предпочитает, чтобы банки занимали друг у друга, чтобы они постоянно контролируют друг друга на предмет кредитного риска и ликвидности. 

В результате в большинстве случаев сумма дисконтного кредитования в рамках основной кредитной линии очень мала, и предназначена только для того, чтобы служить резервным источником ликвидности для надежных банков, чтобы ставка по федеральным фондам никогда не поднималась слишком далеко от целевого показателя – теоретически потолок ставки по фондам ФРС, равный учетной ставке.

Вторичный кредит предоставляется банкам, которые испытывают финансовые затруднения и серьезные проблемы с ликвидностью. Процентная ставка центрального банка по вторичному кредиту установлена ​​на 50 базисных пунктов (0,5 процентных пункта) выше учетной ставки. Процентная ставка по этим займам установлена ​​по более высокой ставке штрафа, чтобы отразить менее благополучное состояние этих заемщиков. При нормальных обстоятельствах учетная ставка находится между ставкой Федеральных фондов и вторичной кредитной ставкой. Пример: ставка по федеральным фондам = 1%; ставка дисконтирования = 2%, вторичная ставка = 2,5%.