Фондовые рынки должны падать, когда ФРС повышает процентные ставки. Так почему же они растут сейчас?

Фондовые рынки ведут себя не так, как должны.

Американские рынки резко выросли после того, как в среду Федеральная резервная система США объявила о долгожданном повышении процентных ставок, повысив их на четверть пункта и дав понять, что в этом году может быть еще шесть повышений ставок.

Теоретически, повышение процентных ставок должно сделать акции менее привлекательными, поскольку повышение ставок означает увеличение стоимости заимствований для компаний и потребителей, что снижает общие расходы. Но инвесторы пренебрегли этим обычным мнением и влились в фондовые рынки, в результате чего индекс S&P 500 закрылся на 2,2% выше, чем в начале дня.

S&P 500 ненадолго опустился в красную зону сразу после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл объявил о повышении ставок, но затем восстановился и завершил день на максимуме. Промышленный индекс Dow Jones также ненадолго ушел в минус, но затем восстановился и вырос на 1,6%. Nasdaq следовал аналогичной модели — кратковременное падение после объявления ФРС, но затем резкий рост и закрытие на 3,7% выше за день.

«Обычно фондовый рынок отражает то, что лучше для экономики, поэтому если повышение процентных ставок лучше для экономики, то акции будут реагировать на это», — сказал Fortune Эндрю Хизингер, генеральный директор Quant Data.

Американские рынки уже начали сильный рост в среду на новостях о положительных сдвигах в переговорах между Украиной и Россией, а также на сигналах из Пекина о том, что он начнет сворачивать свои широкие регуляторные ограничения. И вместо того, чтобы беспокоиться о том, что повышение ставок повлияет на стоимость акций, инвесторы могут просто почувствовать облегчение от того, что Федеральная резервная система принимает меры по борьбе с самым высоким уровнем инфляции за последние десятилетия.

Повышение ставки «очень похоже на то, что [Федеральная резервная система] хотела дать понять, что они борются с инфляцией и собираются бороться с ней быстро и взять ее под контроль», — сказала Кэти Джонс, главный стратег по фиксированным доходам в Центре финансовых исследований Schwab, в интервью Wall Street Journal.

Возможно, инвесторов также успокоила уверенность Пауэлла в том, что экономика США достаточно сильна, чтобы выдержать более жесткие меры денежно-кредитной политики.

«Ужесточение денежно-кредитной политики означает, что ФРС считает, что экономика находится на прочной основе, что в конечном итоге является хорошим фактором», — сказал CNBC Майк Лоувенгарт, управляющий директор по инвестиционной стратегии E*Trade.

Исторические закономерности показывают, что хотя акции обычно падают в течение месяца после повышения ставки, они в конечном итоге восстанавливаются и демонстрируют значительный рост в течение года. Анализ, проведенный Evercore ISI, показал, что в предыдущих четырех циклах повышения ставок — периодах, когда Федеральная резервная система США последовательно повышала процентные ставки — акции S&P 500 падали на 4% в первый месяц, а через год в среднем росли на 5%.

Оптимизм на рынке сохранялся и в утренние часы в Азии. Nikkei открылся на 3% выше, а Hang Seng — на 6,6% выше, продолжив свой 9-процентный взлет с предыдущего дня.

Эта статья была первоначально опубликована на сайте Fortune.com