Как Федеральная резервная система влияет на ставки по ипотеке
Хотя Федеральная резервная система не имеет возможности напрямую устанавливать ставки по ипотечным кредитам, она создает денежно-кредитную политику, которая косвенно влияет на эти ставки. Влияние Федеральной резервной системы можно увидеть, как его действия влияют на цену кредита, который затем отражается в ипотечные ставки, которые кредиторы предлагают потенциальным заемщикам.
Пример влияния Федеральной резервной системы на ставки по ипотечным кредитам
В ответ на мировой финансовый кризис 2008 года Федеральная резервная система предприняла необычный шаг, начав программу количественного смягчения, в рамках которой она скупила ценные бумаги с ипотечным покрытием и государственный долг в форме казначейских облигаций.Программа, начавшаяся в ноябре 2008 г. и завершившаяся в 2014 г., увеличила денежную массу в финансовых системах страны.
Это побудило банки с большей легкостью ссужать деньги.Это также привело к росту цены и снижению предложения типов ценных бумаг, покупаемых ФРС.Все эти действия привели к удержанию ставок по кредитам, в том числе по ипотечным кредитам, на низком уровне.
Ключевые выводы
- Федеральная резервная система косвенно влияет на ставки по ипотечным кредитам, проводя денежно-кредитную политику, которая влияет на стоимость кредита.
- У Федеральной резервной системы есть несколько инструментов, которые позволяют ей влиять на денежно-кредитную политику, включая количественное смягчение, ставку по федеральным фондам и операции на открытом рынке.
- Если Федеральная резервная система хочет стимулировать экономику, она проводит политику, которая помогает удерживать процентные ставки по ипотеке на низком уровне.
- Если Федеральная резервная система хочет сократить денежную массу, ее политика обычно приводит к более высоким процентным ставкам для ипотечных заемщиков.
Инструменты денежно-кредитной политики
Федеральная резервная система стремится влиять на экономику, инфляцию и уровень занятости посредством своей денежно-кредитной политики. Хотя многие эксперты обсуждалиэффективность количественного смягчения, это один из нескольких инструментов денежно-кредитной политики, имеющихся в распоряжении ФРС для достижения своих целей по стабилизации цен и содействию устойчивой занятости.Другие инструменты денежно-кредитной политики включают ставку по федеральным фондам и операции на открытом рынке.
Ставка по федеральным фондам
Один из инструментов, который он использует для проведения денежно-кредитной политики, — это установка целевой ставки по федеральным фондам.Это краткосрочная процентная ставка, по которой финансовые учреждения США (такие как банки, кредитные союзы и другие в Федеральной резервной системе) ссужают друг другу деньги в одночасье, чтобы соответствовать установленным уровням резервов.Каждый заемный и ссудный банк согласовывает процентную ставку индивидуально.В совокупности среднее значение всех этих ставок составляет ставку по федеральным фондам.
Как и в случае ставок по ипотечным кредитам, Федеральная резервная система не устанавливает напрямую ставку по федеральным фондам.Вместо этого он устанавливает цель для ставки по федеральным фондам и предпринимает действия, чтобы повлиять на ставку в направлении цели.Ставка по федеральным фондам влияет на все другие ставки, включая краткосрочные и долгосрочные процентные ставки.Это также влияет на транзакции на рынке форекс (FX) и имеет множество других нисходящих эффектов. В марте 2020 года ФРС установила целевую ставку по федеральным фондам на самом низком уровне — от 0,00% до 0,25%.
Операции на открытом рынке
Одним из основных способов влияния ФРС на ставку по федеральным фондам является использование еще одного инструмента денежно-кредитной политики — операций на открытом рынке.Это когда ФРС покупает и продает государственные ценные бумаги, такие как облигации.Когда центральный банк хочет ужесточить денежно-кредитную политику и нацелен на повышение ставки по федеральным фондам, он забирает деньги из системы, продавая государственные облигации.
И когда ФРС хочет более простой денежно-кредитной политики и нацелена на более низкую ставку по федеральным фондам, ФРС прибегает к противоположному курсу действий — покупает государственные ценные бумаги, чтобы внести больше денег в систему.Откуда берутся деньги на покупку всех этих государственных облигаций?Как центральный банк, ФРС может просто создавать деньги.
Другие инструменты денежно-кредитной политики
Помимо установления целевых ставок по федеральным фондам и использования операций на открытом рынке, у ФРС есть и другие инструменты для воздействия на денежно-кредитную политику.К ним относятся изменение требований к банковским резервам путем их повышения или понижения, изменение условий, на которых он предоставляет ссуды банкам через свое дисконтное окно, и изменение процентной ставки, которую он выплачивает по банковским резервам, имеющимся у него на депозите.
Волновой эффект
Когда Федеральная резервная система увеличивает стоимость займов для банков, ориентируясь на более высокую ставку по федеральным фондам, банки, в свою очередь, перекладывают более высокие затраты на своих клиентов.Процентные ставки по потребительским займам, в том числе по ипотечным кредитам, как правило, повышаются.И когда краткосрочные процентные ставки растут, как правило, растут и долгосрочные процентные ставки.Когда это происходит, и процентная ставка по 10-летней казначейской облигации, которая влияет на ставку по обычной 30-летней ипотеке, повышается,ставки по ипотеке также имеют тенденцию к росту.
Ипотечные кредиторы устанавливают процентные ставки, исходя из своих ожиданий относительно будущей инфляции и процентных ставок.Спрос и предложение на ценные бумаги с ипотечным покрытием также влияет на ставки. Таким образом, действия Федеральной резервной системы имеют волновой эффект с точки зрения влияния на ставки по ипотечным кредитам.
Суть
Федеральная резервная система стремится поддерживать экономическую стабильность и влияет на процентные ставки по банковскому кредитованию. Когда ФРС хочет поднять экономику, обычно становится дешевле получить ипотеку. А когда ФРС хочет подавить экономику, она действует, чтобы вывести деньги из системы, а это означает, что заемщики, вероятно, будут платить более высокую процентную ставку по ипотеке.