Фондовый рынок «сильно» переоценен, предупреждает стратег
В течение шести торговых дней нового года акции находятся в состоянии снижения риска по целому ряду причин, что побудило одного стратега-ветерана выступить с прямым предупреждением для слишком увлеченных инвесторов.
«Мы никогда не видели, чтобы цены на акции были настолько высокими. Скорректированное отношение цены к прибыли приближается к 40-кратному значению. В последний раз мы видели такое в 1999 году. Но если вы посмотрите на соотношение цены и продаж, то оно превышает три раза — это больше, чем во времена «пузыря доткомов», — сказала главный стратег Tematica Research Ленор Хокинс в эфире Yahoo Finance Live.
Хокинс считает, что акции «сильно» переоценены, указывая на то, что инвесторы вкладываются в импульсные сделки, а не выполняют фундаментальную домашнюю работу.
В этот момент трудно не быть на одной волне с Хокинс и другими, подобными ей.
В понедельник акции упали, промышленный индекс Доу-Джонса снизился более чем на 500 пунктов. Распродажи в высоко оцененных технологических акциях, таких как Meta (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации), Tesla, Block, PayPal и Ark Innovation ETF, продолжались, поскольку 10-летняя доходность продолжала расти.
Действительно, рынок, похоже, берет пример с рынка облигаций (о чем подробнее рассказывал здесь король облигаций Джеффри Гундлах) и опасений более быстрого повышения ставок Федеральной резервной системой в попытке подавить инфляцию.
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 1,76% к концу прошлой недели, по сравнению с 1,52% в конце 2021 года (самый большой пятидневный рост с сентября 2019 года, отмечает Deutsche Bank).
Главный стратег Goldman Sachs по американским акциям Дэвид Костин сказал: «Мы уже показывали ранее, что скорость изменения ставок имеет значение для доходности акций. Акции обычно испытывают трудности, когда 5-дневное или 1-месячное изменение номинальных или реальных ставок превышает 2 стандартных отклонения. Масштаб недавнего резервного роста доходности в обоих случаях квалифицируется как событие со стандартным отклонением 2+».
Костин добавил, что Goldman теперь ожидает четырех повышений ставок в 2022 году, по сравнению с тремя ранее.
Между тем, компании начинают предупреждать о том, что быстро распространяющийся вариант Omicron повлияет на бизнес в январе. Сегодня компания Lululemon заявила, что этот вариант оказывает негативное влияние на ее бизнес в конце четвертого квартала, а компания FedEx признала, что испытывает нехватку персонала.
«В ближайшие недели мы завершаем сильный 2021 год, и мы довольны тем, как Lululemon работал в течение года. Мы начали праздничный сезон в сильном положении, но затем столкнулись с некоторыми последствиями варианта Omicron, включая повышенную ограниченность мощностей, более ограниченную доступность персонала и сокращение рабочего времени в некоторых местах», — сказал генеральный директор Lululemon Кельвин Макдональд.
Согласно новым данным FactSet, 93 компании из списка S&P 500 опубликовали прогноз прибыли на четвертый квартал. Из них 56 компаний опубликовали отрицательный прогноз прибыли, а 37 — положительный. Впервые за квартал со второго квартала 2020 года больше компаний S&P 500 публикуют отрицательные прогнозы прибыли, чем положительные.
Брайан Соцци — главный редактор и ведущий в Yahoo Finance. Следите за Соцци в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.