Межрыночная торговая система (ITS): Что это такое, как работает

Понимание системы межрыночной торговли (ITS)

Межрыночная торговая система (ITS) представляла собой электронную сеть, соединявшую торговые площадки девяти американских фондовых бирж. Она позволяла брокерам и маркет-мейкерам на любой из связанных бирж находить и исполнять наилучшую доступную цену. Эта система была особенно выгодна для брокеров, которые могли напрямую размещать заказы через ITS, а не через брокера на другой бирже.
В сеть ITS входили Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Американская фондовая биржа, Бостонская, Чикагская, Цинциннати, Тихоокеанская и Филадельфийская биржи, а также опционная биржа Cboe (Cboe) и Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (NASD). Однако NYSE прекратила использование ITS в 2000 году, а Nasdaq — в 2006 году.

Поэтапный отказ от использования системы межрыночной торговли (ITS)

ITS начала свою работу в 1978 году, когда торговля велась вручную трейдерами на торговой площадке. Однако по мере развития электронной торговли на фондовых биржах ITS устарела и была постепенно выведена из употребления.
В 2000 году Нью-Йоркская фондовая биржа решила отказаться от использования ITS из-за ее устаревшего характера. Аналогичным образом в 2006 году Nasdaq вышла из партнерства, сославшись на устарелость системы и необходимость в более технически совершенном решении. Выход Nasdaq позволил им усовершенствовать свои технологии и системы маршрутизации ордеров, не требуя одобрения других бирж.
Nasdaq разработала собственную платформу под названием Nasdaq Market Center Execution System, которая использовала электронную коммуникационную сеть (ECN). Эта ECN способствовала открытому доступу к коммуникациям и торговой деятельности, соединяя Nasdaq с другими рыночными центрами и национальными биржами ценных бумаг, включая NYSE.

Преимущества системы межрыночной торговли (ITS)

ITS сыграла решающую роль в обеспечении связи между различными фондовыми биржами и предоставлении участникам рынка доступа к более выгодным ценам и ликвидности. К числу основных преимуществ МТС относятся:

1. Улучшенный поиск цен: ИТС позволила брокерам и маркет-мейкерам искать и заключать сделки по наилучшей доступной цене на нескольких биржах. Это помогло улучшить процесс выявления цен и повысить эффективность рынка.
2. Повышение ликвидности рынка: Соединив различные биржи, ИТС повысила общую ликвидность участвующих рынков. Это позволило участникам рынка получить доступ к большему числу покупателей и продавцов, что привело к повышению ликвидности и сокращению спредов спроса и предложения.
3. Эффективное исполнение ордеров: ITS обеспечила упорядоченную систему исполнения ордеров. Брокеры могли напрямую размещать заказы через систему, устраняя необходимость в посредниках и сокращая время и расходы, связанные с исполнением сделок.

Переход к современным торговым системам

По мере развития технологий традиционные торговые системы, такие как ITS, постепенно заменялись более сложными и технологически совершенными платформами. Эти современные торговые системы обладают рядом преимуществ по сравнению со старыми системами, в том числе:

1. Более быстрое исполнение сделок: Современные торговые системы используют передовые технологии и высокоскоростное соединение, что позволяет ускорить исполнение сделок и сократить время задержки. Это особенно важно в условиях современных финансовых рынков с быстрым темпом развития.
2. Расширенные типы ордеров: Новые торговые системы предлагают широкий выбор типов ордеров, позволяя трейдерам реализовывать сложные торговые стратегии и совершать сделки с большей точностью. К таким типам ордеров относятся рыночные ордера, лимитные ордера, стоп-ордера и расширенные условные ордера.
3. Интеграция рыночных данных: Современные торговые системы предоставляют рыночные данные в режиме реального времени и передовые аналитические инструменты, позволяющие трейдерам принимать обоснованные решения. Они предлагают всестороннюю глубину рынка, исторические данные и возможности построения графиков для поддержки технического анализа и разработки стратегий.
4. Возможности автоматизированной торговли: Многие современные торговые системы поддерживают алгоритмическую торговлю и автоматизированные торговые стратегии. Трейдеры могут разрабатывать и внедрять торговые алгоритмы, которые автоматически выполняют сделки на основе заранее определенных правил, тем самым сокращая ручное вмешательство и повышая эффективность.

В России также происходит переход к современным торговым системам: биржи внедряют передовые электронные торговые платформы. Эти платформы обладают функциями, отвечающими потребностям российских инвесторов, и обеспечивают беспрепятственный доступ к широкому спектру финансовых инструментов, включая акции, облигации, деривативы и сырьевые товары.

Заключение

Система межрыночной торговли (Intermarket Trading System, ITS) представляла собой электронную сеть, соединявшую несколько американских фондовых бирж, что позволяло брокерам и маркет-мейкерам находить и заключать сделки по самой выгодной цене. Однако с развитием технологий ITS устарела и была снята с производства в пользу более совершенных торговых систем.
Переход к современным торговым системам произвел революцию в работе финансовых рынков, предложив более быстрое исполнение сделок, усовершенствованные типы ордеров, интегрированные рыночные данные и возможности автоматизированной торговли. В России произошли аналогичные изменения, в результате чего инвесторы получили доступ к сложным электронным торговым платформам, отвечающим их потребностям.
В целом эволюция торговых систем значительно повысила эффективность, ликвидность и доступность рынков, позволив инвесторам с большей легкостью и эффективностью участвовать в работе мировых финансовых рынков.

Вопросы и ответы

Что представляла собой Межрыночная торговая система (ITS)?

Межрыночная торговая система (ITS) — это электронная сеть, которая соединяла торговые площадки девяти американских фондовых бирж. Она позволяла брокерам и маркет-мейкерам на этих биржах находить и заключать сделки по наилучшей доступной цене.

Какие биржи входили в сеть ITS?

В сеть ITS входили Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Американская фондовая биржа, Бостонская, Чикагская, Цинциннати, Тихоокеанская и Филадельфийская биржи, а также опционная биржа Cboe (Cboe) и Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (NASD).

Почему была свернута система межрыночной торговли (ITS)?

Система ITS была снята с производства в связи с развитием технологий электронной торговли. Система устарела и постепенно была заменена более сложными и технологически продвинутыми платформами, которые предлагали более быстрое исполнение сделок, расширенные типы ордеров и интегрированные рыночные данные.

В чем заключались преимущества Межрыночной торговой системы (ITS)?

ИТС обеспечила ряд преимуществ, в том числе улучшила выявление цен, позволив трейдерам находить и заключать сделки по наилучшей доступной цене. Она также повысила ликвидность рынка, соединив различные биржи и обеспечив доступ к большему числу покупателей и продавцов. Кроме того, ITS обеспечивала эффективное исполнение ордеров, позволяя брокерам напрямую размещать заказы через систему.

Что заменило систему межрыночной торговли (ITS)?

После прекращения работы ITS биржи, такие как Nasdaq, разработали собственные торговые платформы. Nasdaq представила систему Nasdaq Market Center Execution System, которая использовала электронную коммуникационную сеть (ECN) для облегчения торговой деятельности и связи с другими рыночными центрами и национальными биржами ценных бумаг.

В чем преимущества современных торговых систем по сравнению с межрыночной торговой системой (ITS)?

Современные торговые системы предлагают более быстрое исполнение сделок, расширенные типы ордеров, интегрированные рыночные данные и автоматизированные торговые возможности. Они предоставляют рыночную информацию в режиме реального времени, комплексные аналитические инструменты и поддерживают алгоритмические торговые стратегии, обеспечивая трейдерам большую эффективность, точность и гибкость при совершении сделок.