Понимание инверсных ETF
Инверсный ETF, также известный как «короткий ETF» или «медвежий ETF», — это биржевой фонд (ETF), созданный с использованием различных деривативов для получения прибыли от снижения стоимости базового эталона. Инвестирование в инверсные ETF схоже с удержанием различных коротких позиций, которые предполагают заимствование ценных бумаг и их продажу с надеждой выкупить по более низкой цене.
Многие инверсные ETF используют ежедневные фьючерсные контракты для получения прибыли. Фьючерсный контракт — это договор на покупку или продажу актива или ценной бумаги в определенное время и по определенной цене. Фьючерсы позволяют инвесторам делать ставки на направление движения цены ценной бумаги.
Использование производных инструментов в инверсных ETF позволяет инвесторам делать ставку на то, что рынок будет падать. Если рынок упадет, инверсный ETF вырастет примерно на тот же процент за вычетом комиссионных брокера.
Инверсные ETF не являются долгосрочными инвестициями, поскольку производные контракты покупаются и продаются управляющим фонда ежедневно. В результате невозможно гарантировать, что инверсный ETF будет соответствовать долгосрочным показателям индекса или акций, которые он отслеживает. Частые торговые операции часто увеличивают расходы фонда, и коэффициент расходов некоторых инверсных ETF может составлять 1% и более.
Инверсные ETF против коротких продаж
Преимущество инверсных ETF заключается в том, что они не требуют от инвестора наличия маржинального счета, как это было бы в случае с инвесторами, желающими войти в короткие позиции. Маржинальный счет — это счет, на котором брокер одалживает деньги инвестору для торговли. Маржа используется при шортинге — продвинутой торговой деятельности.
Инвесторы, открывающие короткие позиции, заимствуют ценные бумаги — они не владеют ими, — чтобы продать их другим трейдерам. Цель — выкупить актив по более низкой цене и свернуть сделку, вернув акции маржинальному кредитору. Однако существует риск, что стоимость ценных бумаг вырастет, а не упадет, и тогда инвестору придется выкупать их по более высокой цене, чем первоначальная цена продажи с маржой.
Помимо маржинального счета, короткая продажа ETF требует платы за фондовый заем, выплачиваемой брокеру за заимствование акций, необходимых для короткой продажи. Акции с высоким уровнем короткого интереса могут затруднить поиск акций для короткой продажи, что повышает стоимость короткой продажи. Во многих случаях стоимость заимствования акций для короткой продажи может превышать 3 % от суммы заимствования, поэтому неопытные трейдеры могут быстро оказаться в затруднительном положении.
Напротив, у инверсных ETF коэффициент расходов часто составляет менее 2%, и их может приобрести любой человек, имеющий брокерский счет. Несмотря на коэффициенты расходов, инвестору все равно проще и дешевле занять позицию в инверсном ETF, чем продавать отдельные акции в короткую.
Типы инверсных ETF
Существует несколько инверсных ETF, которые можно использовать для получения прибыли от снижения широких рыночных индексов, таких как Russell 2000 или Nasdaq 100. Существуют также инверсные ETF, ориентированные на конкретные сектора, такие как финансовые, энергетические или основные потребительские товары.
Некоторые инвесторы используют инверсные ETF, чтобы получить прибыль от падения рынка, в то время как другие хеджируют свои портфели от падения цен. Например, инвесторы, владеющие ETF, соответствующим S&P 500, могут хеджировать падение S&P, владея инверсным ETF для S&P. Однако хеджирование также связано с рисками. Если S&P вырастет, инвесторам, возможно, придется продать свои инверсные ETF, поскольку они понесут убытки, которые могут свести на нет любую прибыль от первоначальных инвестиций в S&P.
Инверсные ETF — это краткосрочные торговые инструменты, которые должны быть идеально подобраны по времени, чтобы инвесторы могли заработать. Существует значительный риск потерь, если инвесторы выделяют слишком много денег на инверсные ETF и неправильно выбирают время входа и выхода.
Двойные и тройные инверсные ETF
Рычажный ETF — это фонд, использующий деривативы и долговые обязательства для увеличения доходности базового индекса. Как правило, цена ETF растет или падает в соотношении один к одному по сравнению с индексом, который он отслеживает. Рычажный ETF предназначен для увеличения доходности до 2:1 или 3:1 по сравнению с индексом.
Инверсные ETF с рычагом используют ту же концепцию, что и рычажные продукты, и стремятся обеспечить повышенную доходность при падении рынка. Например, если S&P снизился на 2 % за день, то инверсный ETF с 2-кратным плечом обеспечит инвестору положительную дневную прибыль в размере 4 % без учета сборов и комиссий.
Пример инверсного ETF в реальном мире
ProShares Short S&P 500 (SH) обеспечивает инверсную экспозицию на крупные и средние компании в S&P 500. Коэффициент расходов составляет 0,88%, а чистые активы по состоянию на 4 квартал 2024 года — около 1,93 млрд долларов. Инверсный ETF предназначен для однодневной торговли и не рассчитан на срок более одного дня.
1 ноября 2024 года индекс S&P 500 снизился на 1,5 %. В этот день ProShares Short S&P 500 ETF вырос примерно на 1,5 %. Это демонстрирует, как инверсный ETF работает обратно пропорционально движению базового индекса.
Важно отметить, что инверсные ETF, в том числе с кредитным плечом, предназначены для краткосрочной торговли и не подходят для долгосрочных инвестиций. Они лучше всего подходят для опытных трейдеров, которые активно контролируют и управляют своими позициями.
Часто задаваемые вопросы об инверсных ETF
- Подходят ли инверсные ETF для долгосрочных инвестиций?
Нет, инверсные ETF не подходят для долгосрочных инвестиций. Они предназначены для краткосрочной торговли и рассчитаны на ограниченный период времени, как правило, на один день. - Можно ли использовать инверсные ETF для хеджирования от падения рынка?
Да, инверсные ETF можно использовать в качестве хеджирования от падения рынка. Инвесторы могут держать инверсные ETF наряду со своими длинными позициями, чтобы компенсировать потенциальные потери на падающих рынках. - Какие риски связаны с инверсными ETF?
Инверсные ETF несут в себе несколько рисков, включая риск потери денег, если рынок движется против желаемого направления. Кроме того, инверсные ETF с кредитным плечом несут дополнительный риск увеличения убытков. - Как облагаются налогом инверсные ETF?
Инверсные ETF облагаются налогом на прирост капитала. Налогообложение аналогично налогообложению других ETF: прирост капитала возникает, когда инвестор продает свои акции.
Итоги
Инверсные ETF дают инвесторам возможность получить прибыль на падающих рынках или застраховаться от возможных убытков. Они могут быть полезным инструментом для опытных трейдеров, которые активно следят за своими позициями и управляют ими. Однако важно понимать, что инверсные ETF не подходят для долгосрочных инвестиций и несут в себе риски, которые следует тщательно изучить перед инвестированием. Как и в случае с любыми другими инвестициями, рекомендуется провести тщательное исследование и проконсультироваться с финансовым консультантом, чтобы определить, соответствуют ли инверсные ETF вашим инвестиционным целям и допустимому риску.
Вопросы и ответы
1. Подходят ли инверсные ETF для долгосрочных инвестиций?
Нет, инверсные ETF не подходят для долгосрочных инвестиций. Они предназначены для краткосрочной торговли и рассчитаны на ограниченный период времени, как правило, на один день.
2. Можно ли использовать инверсные ETF для хеджирования от падения рынка?
Да, инверсные ETF можно использовать в качестве хеджирования от падения рынка. Инвесторы могут держать инверсные ETF наряду с длинными позициями, чтобы компенсировать потенциальные потери на падающих рынках.
3. Какие риски связаны с инверсными ETF?
Инверсные ETF несут в себе несколько рисков, включая риск потери денег, если рынок движется против желаемого направления. Кроме того, инверсные ETF с кредитным плечом несут дополнительный риск увеличения убытков.
4. Как облагаются налогом инверсные ETF?
Инверсные ETF облагаются налогом на прирост капитала. Налогообложение аналогично налогообложению других ETF: прирост капитала возникает, когда инвестор продает свои акции.
5. Могу ли я использовать инверсные ETF для получения прибыли от определенных секторов?
Да, существуют инверсные ETF, ориентированные на конкретные сектора, такие как финансовые, энергетические или основные потребительские товары. Такие ETF позволяют инвесторам получать прибыль от снижения цен в определенных секторах рынка.
6. Существуют ли инверсные ETF с рычагом?
Да, существуют инверсные ETF с кредитным плечом. Цель этих ETF — обеспечить повышенную доходность при падении рынка, обычно в соотношении 2:1 или 3:1 по отношению к базовому индексу.
7. Подходят ли инверсные ETF для начинающих инвесторов?
Инверсные ETF, как правило, не рекомендуются начинающим инвесторам. Они требуют активного мониторинга и управления, а выбор времени для входа и выхода может оказаться сложной задачей. Начинающим инвесторам следует сосредоточиться на создании прочного фундамента инвестиционных знаний, прежде чем рассматривать инверсные ETF.