Исследование Казначейства США показало, что CBDC являются плюсом для стабильности коммерческих банков
Введение цифровой валюты центрального банка (CBDC) может повысить стабильность банковской системы, говорится в документе, опубликованном во вторник Управлением финансовых исследований Казначейства США.
Этот вывод опровергает опасения, что ЦБДЦ может способствовать бегству из слабых банков.
Согласно документу, опубликованному 12 июля, исследователи часто утверждают, что население во время финансового стресса может «выводить средства из банков и других финансовых учреждений», что означает, что «CBDC может сделать более вероятным или более серьезным бегство из финансовых фирм».
Однако авторы утверждают, что хорошо спроектированный CBDC может снизить этот риск, а также предлагают два аргумента в пользу роли CBDC в повышении финансовой стабильности.
Во-первых, авторы создали математическую модель, в которой банки осуществляют трансформацию сроков погашения, то есть занимают деньги на более короткие сроки, чем те, на которые они выдают кредиты, чтобы застраховаться от риска ликвидности. Это могло бы создать финансовую хрупкость в случае неблагоприятного события, что могло бы привести к бегству банков.
В модели авторов, однако, доступ к CBDC «интуитивно» делает «переживание шока ликвидности» менее затратным для вкладчиков, поэтому банки могут предоставить меньшую страховку от этого риска. Таким образом, CBDC ведет к большей стабильности финансовой системы.
«Таким образом, корректировки в частных финансовых механизмах в ответ на CBDC могут иметь тенденцию стабилизировать, а не дестабилизировать финансовую систему.»
Второй аргумент основан на так называемом информационном эффекте. Банки, находящиеся в слабом положении, могут попытаться скрыть этот факт от регулирующих органов, чтобы избежать вмешательства. Сокрытие неблагоприятной информации также может усугубить кризис из-за задержки реагирования.
Однако природа CBDCs позволит политикам выявлять ситуации, когда средства конвертируются, а не просто выводятся из банка — таким образом, проблемы будут обнаружены раньше, что может привести к более быстрому разрешению.
«Позволяя быстрее реагировать на кризис, этот информационный эффект является еще одним каналом, по которому CBDC могут скорее улучшить, чем ухудшить финансовую стабильность».
Авторы отмечают, что другие исследователи предлагают ввести лимиты, сборы или другие ограничения для CBDC во время кризисов. Авторы выступают против такого подхода, отмечая:
«Политика, ограничивающая использование или привлекательность CBDC, рискует потерять многие из его потенциальных преимуществ».
Они также утверждают, что преимущества более полной информации, доступной политикам при наличии CBDC, могут иметь различные полезные применения.