Что такое облигация морального обязательства?

Облигация с моральными обязательствами — это вид освобожденных от налогов доходных облигаций, выпущенных муниципалитетом или аналогичным государственным органом. Она несет в себе моральное обязательство, хотя и не юридическое, избегать невыполнения платежей, даже если это означает выделение средств из других источников. Хотя юридически эмитент не обязан избегать дефолта, моральный императив имеет вес среди инвесторов. В России облигации моральных обязательств действуют так же, как и в других странах.

Как работают облигации моральных обязательств?

Облигации моральных обязательств предоставляют инвесторам льготы по освобождению от налогов, присущие муниципальным облигациям, а также дополнительное моральное обязательство по защите кредиторов от дефолта. Это обязательство подкрепляется резервным фондом, созданным для покрытия любых расходов по обслуживанию долга, которые правительство может оказаться не в состоянии покрыть. У правительства, выпустившего облигации, есть серьезный стимул выполнять свои процентные обязательства, чтобы избежать негативного влияния на кредитный рейтинг.
В России муниципальные власти могут выпускать облигации с моральными обязательствами для привлечения капитала на различные проекты. Эти проекты могут включать в себя развитие инфраструктуры, предоставление государственных услуг или другие инициативы, направленные на благо местного сообщества. Доходы, полученные от реализации этих проектов, предназначены для обслуживания облигаций и погашения основной суммы долга при наступлении срока погашения.
Если полученные доходы не соответствуют требуемой сумме для выплаты процентов муниципалитету, эмитент не может повысить налоги на жителей, чтобы компенсировать недостаток. Однако при использовании облигаций с моральными обязательствами эмитент обязан предпринять согласованные усилия по поиску альтернативных способов финансирования для выполнения своих обязательств по выплате процентов и основной суммы долга.

Особые условия для облигаций морального обязательства

Облигации с моральными обязательствами обеспечиваются необязательным соглашением, которое позволяет правительству, выпустившему облигацию, выделять средства на возмещение любых недостатков в обслуживании долга. Хотя такое обеспечение является морально, а не юридически обязывающим, оно, как правило, считается надежным из-за потенциального негативного влияния на кредитный рейтинг в случае невыполнения обязательств. Муниципальный орган заинтересован в выполнении своих обязательств по процентам, чтобы избежать дефолта.
Инвестирование в облигации моральных обязательств сопряжено с рисками. Поскольку эти облигации не обеспечены полной верой и кредитом эмитента, держатели облигаций могут потерять свои инвестиции, если эмитент не выполнит свои платежи. Чтобы компенсировать этот повышенный риск, облигации моральных обязательств обычно предлагают более высокую доходность по сравнению с облигациями общих обязательств.
Процентный доход от облигаций моральных обязательств освобождается от федеральных налогов и большинства налогов штатов для инвесторов, проживающих в штате или муниципалитете, выпустившем долговое обязательство. Это налоговое преимущество может сделать облигации моральных обязательств привлекательным вариантом инвестиций для лиц, стремящихся получить доход, не облагаемый налогом.

Заключение

Облигации с моральными обязательствами — это вид освобожденных от налогов доходных облигаций, которые несут моральное обязательство не допускать невыполнения платежей. Хотя моральное обязательство не является юридически обязательным, оно дает инвесторам дополнительную гарантию. В России облигации моральных обязательств действуют так же, как и в других странах, позволяя муниципалитетам привлекать капитал для реализации различных проектов. Однако инвесторам следует внимательно изучить риски, связанные с этими облигациями, поскольку они не обеспечены полной верой и кредитом эмитента.

Вопросы и ответы

Что такое облигация морального обязательства?

Облигация с моральными обязательствами — это освобожденная от налогов доходная облигация, выпущенная муниципалитетом или государственным органом. Она несет моральное обязательство, хотя и не юридическое, не допускать невыполнения платежей, даже если это означает выделение средств из других источников.

Чем облигации с моральными обязательствами отличаются от облигаций с общими обязательствами?

Облигации моральных обязательств отличаются от облигаций общих обязательств тем, что они не подкреплены полной верой и кредитом эмитента. В то время как облигации с общими обязательствами имеют право повышать налоги для выполнения платежных обязательств, облигации с моральными обязательствами полагаются на моральные обязательства правительства-эмитента.

Какие риски связаны с инвестированием в облигации моральных обязательств?

Инвестирование в облигации моральных обязательств сопряжено с рисками. Поскольку эти облигации не обеспечены полной верой и кредитом эмитента, держатели облигаций рискуют потерять свои инвестиции, если эмитент не выполнит свои платежи. Инвесторам важно тщательно оценить финансовую устойчивость и послужной список муниципалитета, выпустившего облигации, прежде чем вкладывать средства.

Почему муниципалитет выпускает облигации моральных обязательств вместо облигаций общих обязательств?

Муниципалитеты могут выбрать выпуск облигаций моральных обязательств, когда они хотят привлечь капитал для конкретных проектов, но не имеют права повышать налоги для поддержки облигаций общих обязательств. Облигации моральных обязательств представляют собой альтернативный вариант финансирования, привлекательный для инвесторов, стремящихся получить доход, не облагаемый налогом.

Какие факторы следует учитывать инвесторам, прежде чем вкладывать средства в облигации моральных обязательств?

Прежде чем вкладывать средства в облигации моральных обязательств, инвесторам следует обратить внимание на финансовую стабильность и кредитоспособность муниципалитета, выпустившего облигацию. Они также должны оценить конкретный финансируемый проект и оценить потенциальные потоки доходов, которые будут способствовать погашению облигаций. Кроме того, инвесторам следует внимательно изучить условия размещения облигаций, чтобы полностью понять связанные с ними риски.

Освобождаются ли от налогов процентные платежи по облигациям моральных обязательств?

Да, процентный доход от облигаций моральных обязательств, как правило, освобождается от федеральных налогов и большинства налогов штатов для инвесторов, проживающих в штате или муниципалитете, выпустившем долг. Это налоговое преимущество может сделать облигации моральных обязательств привлекательным вариантом инвестиций для лиц, стремящихся получить доход, не облагаемый налогом.

Может ли муниципалитет объявить дефолт по выплатам по облигациям морального обязательства?

Хотя муниципалитет, имеющий облигацию морального обязательства, юридически не обязан избегать дефолта, моральное обязательство соблюдать выплаты по облигации имеет вес. Невыполнение обязательств по выплатам по облигациям моральных обязательств может негативно сказаться на кредитном рейтинге муниципалитета, выпустившего облигацию. Однако инвесторам необходимо знать о существующих рисках и проводить тщательную проверку перед вложением средств.