Доктрина взаимного исключения: Понимание освобождения от налогов процентов по государственным облигациям

Доктрина взаимного исключения — важная концепция, связанная с налогообложением процентов по государственным облигациям. Это соглашение между федеральными, государственными и местными налоговыми органами, которое обеспечивает взаимное исключение, означающее, что проценты, полученные по определенным государственным облигациям, освобождаются от налогообложения на разных уровнях. Эта доктрина имеет важные последствия для инвесторов, особенно для тех, кто заинтересован в муниципальных облигациях, поскольку она предоставляет им налоговые льготы и может повлиять на их потенциал чистой прибыли.

Понимание доктрины взаимного исключения

Доктрина взаимного исключения действует уже несколько десятилетий и служит основным стимулом для инвесторов, особенно лиц с высоким уровнем дохода, вкладывать средства в муниципальные облигации. Согласно этой доктрине, проценты, полученные по государственным облигациям, например, выпущенным федеральным правительством, не подлежат налогообложению на уровне штата или на местном уровне. Аналогичным образом, долговые обязательства, выпущенные муниципалитетами штатов или местных органов власти, как правило, освобождаются от федерального налогообложения.
Основная цель доктрины взаимного исключения — привлечь консервативных инвесторов, которые полагаются на фиксированные доходы. Освобождая проценты по государственным облигациям от налогов штатов и местных налогов, они становятся более привлекательным вариантом инвестирования для лиц, находящихся в более высоких налоговых группах. Кроме того, проценты по муниципальным облигациям часто освобождаются от уплаты федерального альтернативного минимального налога (AMT), который был серьезной проблемой для высокодоходных лиц до принятия Закона о сокращении налогов и рабочих местах 2017 года (TCJA).

Налогообложение доходов от муниципальных облигаций

Хотя доктрина взаимного исключения обеспечивает налоговые льготы для процентов по государственным облигациям, важно отметить, что правила штатов в отношении налогообложения доходов от муниципальных облигаций могут различаться. В целом, большинство штатов освобождают от налогообложения доход от муниципальных облигаций, полученный по облигациям, выпущенным на территории штата. Например, если житель Сан-Диего покупает муниципальную облигацию, выпущенную Лос-Анджелесом, штат Калифорния освободит владельца Сан-Диего от налога на доход по облигациям Лос-Анджелеса. Однако если тот же инвестор приобретет муниципальные облигации, выпущенные Филадельфией, они будут подлежать налогообложению в Калифорнии.
Такое различие в налогообложении подчеркивает важность понимания специфических правил и норм каждого штата при инвестировании в муниципальные облигации. Инвесторам следует проконсультироваться с налоговым консультантом или изучить налоговые последствия инвестирования в муниципальные облигации в своей юрисдикции.

Исключение налога на облигации городами

В дополнение к доктрине взаимного исключения многие города, в которых взимается подоходный налог, такие как Нью-Йорк, также освобождают от налогообложения соответствующие муниципальные облигации. Такое освобождение особенно актуально для лиц, которые работают в этих городах, но проживают за их пределами. Например, Нью-Йорк облагает налогом все доходы, полученные в пределах своей юрисдикции, независимо от места жительства налогоплательщика. Однако доход от муниципальных облигаций может быть освобожден от этого налога, если он соответствует необходимым критериям.
Инвесторы должны знать о таких освобождениях от налога в зависимости от города и учитывать их при оценке налоговых последствий своих инвестиций.

Учет налогооблагаемой эквивалентной доходности

Одним из важных факторов, который необходимо учитывать при оценке привлекательности освобожденных от налогов облигаций в соответствии с доктриной взаимного исключения, является доходность, эквивалентная налогооблагаемой. Эмитенты облигаций учитывают экономию на налогах, связанную с этими облигациями, при определении цены и доходности. Чтобы определить, является ли безналоговая муниципальная облигация лучшим вариантом вложения средств по сравнению с налогооблагаемой облигацией, инвесторы могут рассчитать эквивалентную налогооблагаемую доходность.
Например, предположим, что доходность безналоговой муниципальной облигации, выпущенной в вашем штате, составляет 2,5 %, а доходность банковского депозитного сертификата (CD) — 3 % в год. Вложив 10 000 долларов в CD, вы получите 300 долларов годовых процентов, в то время как муниципальная облигация принесет только 250 долларов. Однако если вы находитесь в 39,6-процентной налоговой зоне, ваш доход от CD после уплаты налогов сократится до 181 доллара. В этом случае муниципальная облигация может предложить лучшую налогооблагаемую эквивалентную доходность.
Инвесторы должны тщательно оценивать эквивалентную налогооблагаемую доходность облигаций, не облагаемых налогом, чтобы определить их относительную ценность по сравнению с налогооблагаемыми альтернативами.

Заключение

Доктрина взаимного исключения играет важнейшую роль в налогообложении процентов по государственным облигациям, особенно в контексте муниципальных облигаций. Она обеспечивает налоговые льготы, освобождая проценты, полученные по государственным облигациям, от нескольких уровней налогообложения. Понимание доктрины взаимного исключения важно для инвесторов, стремящихся оптимизировать свой инвестиционный портфель и максимизировать доходность после уплаты налогов. Учитывая последствия этой доктрины, инвесторы могут принимать обоснованные решения о покупке освобожденных от налогов облигаций и эффективно оценивать их доходность в налоговом эквиваленте.

Вопросы и ответы

Что такое доктрина взаимного исключения?

Доктрина взаимного исключения — это соглашение между федеральными, штатными и местными налоговыми органами, которое освобождает проценты, полученные по определенным государственным облигациям, от налогообложения на нескольких уровнях. Она гарантирует, что проценты по государственным облигациям не будут облагаться как налогами штата, так и федеральными или местными налогами.

Какие инвесторы получают выгоду от доктрины взаимного исключения?

Доктрина взаимного исключения в первую очередь выгодна инвесторам, владеющим муниципальными облигациями. Она особенно привлекательна для лиц с высоким уровнем дохода, находящихся в более высоких налоговых скобках, поскольку позволяет им получить налоговые льготы и увеличить чистую прибыль.

Все ли проценты по государственным облигациям освобождаются от налогообложения?

Нет, не все проценты по государственным облигациям освобождаются от налогообложения. Доктрина взаимного исключения применяется, в частности, к государственным облигациям, выпущенным федеральным правительством, и долговым обязательствам, выпущенным муниципалитетами штатов или местных органов власти. Другие виды облигаций, например корпоративные, могут облагаться налогом.

Отличаются ли правила штатов по налогообложению муниципальных облигаций?

Да, правила штатов по налогообложению доходов от муниципальных облигаций могут различаться. Хотя большинство штатов освобождают от налогообложения доход от муниципальных облигаций, полученный по облигациям, выпущенным на территории штата, важно понимать конкретные правила и положения каждого штата. Рекомендуется проконсультироваться с налоговым консультантом или провести исследование, чтобы определить налоговые последствия инвестирования в муниципальные облигации в вашем штате.

Освобождают ли города доходы от муниципальных облигаций от налогообложения?

Да, многие города, в которых взимается подоходный налог, могут также освободить от налогообложения доход от муниципальных облигаций. Такое освобождение особенно актуально для лиц, которые работают в этих городах, но проживают за их пределами. Инвесторы должны знать об освобождении от налогов в каждом конкретном городе и учитывать его при оценке налоговых последствий своих инвестиций.

Как определить эквивалентную налогооблагаемую доходность облигаций, не облагаемых налогом?

Чтобы определить эквивалентную налогооблагаемую доходность облигаций, освобожденных от налогов, можно сравнить их с альтернативами, подлежащими налогообложению. Рассчитайте доходность облагаемого налогом варианта инвестиций, а затем скорректируйте ее в зависимости от вашей налоговой ставки. Это поможет вам оценить относительную ценность необлагаемых налогом облигаций и принять обоснованное инвестиционное решение.

Нужно ли обращаться к налоговому консультанту при инвестировании в облигации, не облагаемые налогом?

Хотя это и не является обязательным, консультация с налоговым консультантом может дать ценную информацию о налоговых последствиях инвестирования в облигации, не облагаемые налогом. Налоговый консультант поможет вам понять конкретные правила и положения в вашей юрисдикции, рассчитать эквивалентную налогооблагаемую доходность и оптимизировать вашу инвестиционную стратегию, чтобы максимизировать доходность после уплаты налогов.