Опасения по поводу регулирования обратного выкупа преувеличены, считает глава Токийской фондовой биржи

Опасения по поводу регулирования выкупа акций раздуты, считает глава Токийской фондовой биржи

(Bloomberg) — Премьер-министр Японии Фумио Кисида в конце прошлого года нагнал холод на местные рынки разговорами о введении ограничений на выкуп акций, но глава Токийской фондовой биржи говорит, что инвесторам нечего бояться.

Хироми Ямадзи, президент биржи, сказал в интервью Bloomberg TV, что Кисида вряд ли будет рассматривать возможность введения общего регулирования выкупа акций в рамках своих целей по более эффективному распределению плодов экономического роста.

«Кисида занимает довольно осторожную позицию в отношении единого регулирования выкупа акций, поскольку он учитывает индивидуальные обстоятельства и решения каждой компании», — сказал Ямадзи. «Я не думаю, что это окажет влияние на рынки капитала».

«Новый капитализм» Кисиды стал одной из главных тем для инвесторов в Японии с тех пор, как он стал лидером осенью прошлого года, и это резкий шаг в сторону от десятилетия более дружественной к рынку неолиберальной политики его предшественников. Разговоры премьер-министра о повышении налогов на прирост капитала продолжают висеть над японскими рынками: индекс Topix упал почти на 8% с момента его прихода к власти, опередив падение акций Азиатско-Тихоокеанского региона за этот период.

Кисида также заявил на прошлой неделе, что отход от «акционерного капитализма» является одной из важных идей, заслуживающих рассмотрения.

Роящийся на рынке Кисида придерживается японского «нового капитализма»

Ветеран Nomura Holdings Inc. Ямадзи, который ранее возглавлял фондовую биржу Осаки, занял пост президента токийской биржи в апреле прошлого года, после того как его предшественник ушел в отставку после перебоев в торгах.

Вот другие ключевые комментарии из интервью с Ямадзи:

Реформа рынка

Долгожданная перетряска сегментов рынка ТФБ, которая вступит в силу в апреле, пока в основном не принесла результатов: более 1800 участников должны присоединиться к новой секции «Prime», которая заменит нынешнюю Первую секцию, формирующую базовый индекс Topix.

Инвесторы выразили разочарование тем, что из списка не были вычеркнуты более мелкие компании. Но Ямадзи призвал инвесторов проявить терпение и сосредоточиться на потенциале повышения стандартов, а не только на количестве компаний.

По его словам, компаниям, находящимся в премьер-сегменте, придется больше работать над своим корпоративным управлением и помнить о зарубежных инвесторах.

Одним из конкретных направлений, которое Кисида выделил для стимулирования роста на рынках Японии, стало введение специализированных компаний по приобретению, которые в настоящее время не допускаются на рынки страны.

Хотя Сингапур также недавно начал предлагать такие компании, есть опасения, что в США интерес инвесторов к SPACs уже ослабевает.

Ямадзи преуменьшил опасения, что Токио опоздал на вечеринку.

«Вполне возможно сделать SPACs возможными в Японии», — сказал он. «Не бесполезно обсуждать это сейчас, даже если это выглядит немного запоздалым.»

Ямадзи сказал, что важно содействовать диверсификации привлечения средств для компаний, не прошедших листинг, и Japan Exchange Group в прошлом году сформировала исследовательскую группу для обсуждения этого вопроса. Ямадзи также подчеркнул необходимость обеспечения защиты для тех, кто с наибольшей вероятностью будет покупать новые листинги, поскольку «в Японии основными инвесторами на рынке IPO являются индивидуальные инвесторы».

Зарубежные листинги

Одной из сфер успеха Токийской фондовой биржи в последние годы стало увеличение числа листингов за рубежом. Хотя бирже с трудом удается привлекать крупные листинги, к которым она когда-то стремилась, например, такие как Saudi Arabian Oil Co, все больше азиатских стартапов, связанных с Японией, проявляют интерес.

ИИ-стартап Appier Group Inc. стал первой за более чем 20 лет тайваньской компанией, получившей листинг в Токио, когда он вышел на биржу в 2021 году. По словам Ямадзи, в прошлом году в Токио прошли листинг в общей сложности пять «трансграничных компаний».

В результате «мы получаем все больше и больше запросов, а также просьб о консультации», — сказал Ямадзи. «Для тех трансграничных компаний, которые имеют связи с Японией, листинг на Токийской фондовой бирже будет оптимальным способом повышения стоимости компании».

Иностранные инвесторы

Хотя число иностранных листингов может увеличиваться, японские акции в последнее время с трудом привлекают иностранных инвесторов в тени растущего могущества Китая.

Иностранные инвесторы по-прежнему составляют основную часть японской торговли — до 65% на наличном рынке акций и 75% на рынке деривативов, — но японским рынкам необходимо еще больше повысить свою привлекательность для иностранных инвесторов, например, предоставляя больше информации на английском языке от японских компаний, сказал он.