Потеря привлекательности биткоин-фьючерсов в ожидании одобрения ETF на местном рынке BTC

Фьючерсы на биткоин теряют популярность, пока инвесторы ожидают одобрения Spot BTC ETF

В последнее время фьючерсы на биткоин теряют популярность, поскольку инвесторы с нетерпением ожидают утверждения спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин. Специалисты Bloomberg по ETF уверены, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрит все спотовые BTC ETF, что привело к снижению интереса к деривативам BTC.
Волатильность цены биткоина проявилась 9 января, когда она колебалась между $44 745 и $47 910 в течение 30 минут. Это движение цены было спровоцировано сообщением на сайте X (бывший Twitter), которое, по-видимому, предполагало одобрение всех спотовых BTC ETF со стороны SEC. Однако впоследствии эта новость была опровергнута председателем SEC Гэри Генслером, в результате чего цена биткоина стабилизировалась в районе 46 000 долларов. Несмотря на это, инвесторы все больше подозревали, что сложившаяся ситуация может повлиять на вероятность одобрения ETF к 10 января.
Влияние ситуации с SEC на шансы одобрения ETF BTC
По мнению Джесси Бергера, автора книги Magic Internet Money, несанкционированное сообщение SEC потенциально может быть использовано в качестве причины для задержки утверждения спотового биткоин-фонда ETF. Важно отметить, что ARK 21Shares Bitcoin ETF является единственным ETF, срок утверждения которого истекает 10 января, в то время как другие эмитенты, такие как BlackRock, Bitwise, Fidelity и VanEck, ожидают окончательного решения к 15 марта. Такая разница в сроках привела к тому, что старшие аналитики Bloomberg ETF оценивают вероятность одобрения менее чем в 90 %, учитывая возможность того, что регулятор потребует дополнительного времени.
Джеймс Сейффарт из Bloomberg также отметил другие факторы, которые могут повлиять на одобрение спотового ETF, включая возможный отказ SEC, хотя это и считается маловероятным. Негативный исход может быть обусловлен причинами, не связанными с рисками манипулирования рынком, например, прямым распоряжением администрации президента США Джо Байдена. Кроме того, Хоим, автор «Информационного бюллетеня Seven C», отмечает, что недавний инцидент с сообщением SEC наглядно демонстрирует, как цена биткоина может быть подвергнута манипуляции с помощью одного лишь сообщения в социальных сетях. Хотя этот сценарий не считается базовым, он может быть использован в качестве аргумента для отказа в создании ETF.
Премия по фьючерсам на биткоин и снижение спроса на «бычьи» позиции
Снижение спроса на фьючерсы на биткоин можно наблюдать по уменьшению премии за фьючерсы на биткоин. Профессиональные трейдеры, как правило, предпочитают месячные фьючерсные контракты из-за отсутствия ставки фондирования, что заставляет эти контракты торговаться на 5-10 % дороже по сравнению с обычными спотовыми рынками. Однако 10 января годовая премия по фьючерсам снизилась до 12 %, что является самым низким показателем за последние три недели. Это снижение указывает на снижение спроса на длинные позиции с кредитным плечом (покупатели) по сравнению с уровнями выше 20 %, наблюдавшимися 2 января.
На снижение премии по фьючерсам на биткоин может повлиять повышенный спрос на хеджирование инвестиций в фонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). С февраля 2021 года акции GBTC торгуются с дисконтом по отношению к эквиваленту биткоина. Однако если SEC одобрит преобразование фонда Grayscale в спотовый ETF, держатели GBTC смогут выкупить свои акции по номинальной стоимости. Это открывает возможность для арбитража, когда инвесторы могут купить акции фонда и продать их эквивалент во фьючерсах на BTC для хеджирования своих рисков.
Анализ рынков опционов и настроений инвесторов
Чтобы определить настроение инвесторов, очень важно анализировать рынки опционов. 25-процентный перекос дельты — важный показатель, который позволяет определить, становятся ли инвесторы более оптимистичными или пессимистичными. Если перекос превышает 7 %, это указывает на повышенный спрос на защиту от падения, что свидетельствует об ожидании падения цены биткоина. С другой стороны, отрицательный перекос связан с фазами ажиотажа и указывает на бычьи настроения.
В настоящее время 25-процентный перекос дельты опционов на биткоин остается в пределах нейтрального диапазона, но приблизился к 7-процентному порогу для медвежьих рынков. Это говорит о том, что чрезмерный оптимизм был сдержан после неожиданной волатильности 9 января. Хотя маловероятно, что шансы на одобрение спот-биржи Bitcoin ETF упали ниже 80 %, настроения определенно стали менее бычьими по сравнению с предыдущей неделей.
Заключение
Пока инвесторы с нетерпением ждут одобрения спотовых биткоин-фондов ETF, популярность фьючерсов на биткоин падает. Недавний инцидент, связанный с сообщением SEC в социальных сетях, вызвал обеспокоенность и стал причиной возможных задержек в утверждении ETF. Кроме того, снижение спроса на фьючерсы на биткоин и уменьшение премии по фьючерсам на биткоин свидетельствуют о более осторожном подходе инвесторов. Анализируя рынки опционов и настроения инвесторов, можно сделать вывод, что чрезмерный оптимизм угас, хотя шансы на одобрение спотового Bitcoin ETF остаются относительно высокими.
Отказ от ответственности: Данная статья предназначена исключительно для информационных целей и не является инвестиционным советом или рекомендацией. Читатели должны проводить собственные исследования и проявлять осторожность при принятии инвестиционных решений.