Санта не забыл Уолл-стрит, но остерегайтесь «мин» 2022 года: Утренняя сводка

Эта статья впервые появилась в «Утренней сводке». Получайте «Утренний обзор» прямо на свой почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться

Четверг, 23 декабря 2021 года

Ралли Санта-Клауса не было сорвано в конце концов.

Самый веселый житель Северного полюса — пробиваясь через всплеск Омикрон, ястребиную позицию Федеральной резервной системы, ослабление потребительских расходов и очевидный крах подписанного президентом Байденом внутреннего законодательства, которое должно было ускорить рост и инфляцию, — несмотря на все трудности, совершил свое ежегодное паломничество на Уолл-стрит.

Всего несколько дней назад традиционный взлет акций в конце года, казалось, был под вопросом, поскольку рынки были обеспокоены новыми событиями, связанными с пандемией COVID-19. Но ценовая динамика среды, а также данные о доверии, отражающие нервозность, но все же устойчивость потребителей, были достаточны, чтобы предположить, что Старый Святой Ник готов закончить год на высокой ноте.

До 2021 года осталось чуть больше недели, и в период до 31 декабря может произойти все, что угодно. Мы не можем полностью исключить еще один день падения, подобный тому, который мы наблюдали ранее на этой неделе, когда растущих инфекций Omicron (и сенатора от Западной Вирджинии, решительно настроенного на диверсификацию) было достаточно, чтобы разжечь новые опасения по поводу экономики.

Однако, по крайней мере на данный момент, «дело быка» остается в силе, даже с учетом того, что последняя мутация COVID-19 добавляет новое измерение в бушующий кризис общественного здравоохранения и угрожает таким уязвимым секторам, как путешествия, отдых и питание.

Мы говорили, что это определенно рынок «покупай на падении», потому что мы ожидаем, что будет больше обновлений доходов», — сказал Аник Сен, глава глобального отдела акций PineBridge Investments, в интервью Yahoo Finance Live в среду. «Мы считаем, что настоящие дебаты должны вестись по поводу продолжительности и силы предстоящего экономического цикла».

Конечно, Omicron обливает холодной водой некоторые из традиционных представлений Уолл-стрит, и в 2022 году более чем вероятно замедление роста. Однако разговоры о полноценном спаде в лучшем случае «преждевременны», считает Майкл Шелдон из RDM Financial.

«Мы находимся на втором году текущей экономической экспансии… За последние несколько десятилетий экономическая экспансия обычно длится несколько лет», — сказал Шелдон в интервью Yahoo Finance Live.

Другими словами, инвесторы никогда не должны сомневаться в способности американской экономики продолжать бросать вызов гравитации перед лицом плохих новостей — этот урок большинство из нас должно было усвоить после жестокого, но милосердно короткого медвежьего рынка 2020 года.

Однако на сайте Wisdom Tree гуру инвестирования Кевин Фланаган и Джефф Венигер предупредили, что под спокойной поверхностью контрольных показателей Уолл-стрит происходит «настоящая бойня», которая может дать подсказку о том, что ждет инвесторов в будущем, когда они отойдут от праздников.

«С 8 ноября малые капиталы снизились по всем направлениям, а когорта роста Russell 2000 упала примерно на 13%, поскольку почти четыре десятых ее акций находятся в минусе, — пишут Фланаган и Венигер в аналитической записке, — несмотря на сильные позиции таких технологических гигантов, как Apple, Microsoft и Tesla — хотя последняя пострадала от капризной продажи акций генеральным директором Элоном Маском.

Стремительное падение Tesla с отметки в 1200 долларов за акцию «обескураживает и почти полностью связано (как нам кажется) с перспективой того, что более высокие процентные ставки испортят математику дисконтированных денежных потоков концептуальной компании Элона Маска».

Введите ФРС, которая обрела религию в условиях непрекращающегося инфляционного давления, а председатель ФРС Джером Пауэлл почти наверняка начнет первую кампанию по повышению ставок центрального банка за последние два года.

Рынок ожидает от одного до трех повышений ставок и прекращения масштабных покупок облигаций, которые создали «самый большой пузырь на свете», сказал на этой неделе в интервью Yahoo Finance генеральный директор Pantera Capital Дэн Морхед.

Но как «ведьмино варево» из ужесточения монетарной политики, потенциально замедляющегося роста и все еще бушующей пандемии воспримут инвесторы, пока никто не знает.

«Если Пауэлл станет более агрессивным в своей зарождающейся борьбе с инфляцией, действия рынка за последние шесть недель могут указать на расположение мин 2022 года», — добавили Фланаган и Венигер из WisdomTree.

И на этой ноте поздравляю всех с Рождеством и желаю всем спокойной ночи!