Турецкая лира качается после самого большого ралли за 38 лет
(Блумберг) — Курс турецкой лиры сильно колебался после почти 50-процентного роста на этой неделе, поскольку инвесторы взвешивали устойчивость правительственных мер по укреплению валюты.
Самое читаемое из Bloomberg
Третья доза препарата Moderna повышает уровень антител против омикрона
Omicron становится доминирующим штаммом в США, на долю которого приходится 73% случаев заболевания Covid
Шоу Билли Джоэла в Нью-Йорке продолжается; закрытие Квебека: Обновленная информация о вирусе
Турецкая лира качается после самого большого ралли за 38 лет
S&P 500 имеет самое большое трехдневное падение с сентября: Обзор рынков
Курс лиры упал на 7% после взлета на 20% по отношению к доллару США ранее во вторник. В результате таких колебаний валюта стала самой волатильной в мире, а показатель ожидаемых колебаний в течение следующего года достиг рекордно высокого уровня, показывая, что трейдеры делают ставку на более драматичные события в течение 2022 года.
Валюта резко выросла в понедельник на самом большом ралли с 1983 года после того, как правительство президента Реджепа Тайипа Эрдогана заявило о планируемых мерах, включая введение программы по защите сбережений от колебаний курса лиры. По словам Эрдогана, правительство будет компенсировать потери, понесенные держателями вкладов в лире, если ее падение по отношению к твердым валютам превысит процентные ставки, обещанные банками.
«Это может свидетельствовать о том, что худшее для лиры пока позади, если программа сможет восстановить часть доверия розничных вкладчиков лиры», — сказал Тодд Шуберт, глава отдела исследований по фиксированным доходам Bank of Singapore Ltd. «Однако в конце дня, пока процентные ставки не обеспечат надежный якорь против инфляции, курс лиры будет неустойчивым и подверженным понижательному давлению».
По состоянию на 12:30 дня в Стамбуле лира торговалась примерно на 3% выше по цене 12,9643 за доллар США. Базовый индекс страны Borsa Istanbul 100 упал на 5%, что привело к срабатыванию прерывателя на рынке третий день подряд. Компании с доходами в иностранной валюте, включая сталелитейную компанию Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS и производителя стекла Sise ve Cam Fabrikalari AS, возглавили падение во вторник.
Колебания турецкой лиры привели к тому, что трехмесячная волатильность пары доллар-лира достигла 53%, превысив уровни во время валютного кризиса 2018 года. Облигации страны также были потрясены: доходность 10-летних государственных облигаций упала на 90 базисных пунктов, что является самым высоким показателем с апреля.
Новые меры правительства призваны смягчить спрос розничных инвесторов на доллары и положить конец трехмесячным волнениям национальной валюты. Но как отреагируют местные инвесторы — и будет ли новая политика устойчивой — еще предстоит выяснить.
Пятилетние кредитные дефолтные свопы Турции снизились на 35 базисных пунктов до 589 базисных пунктов, хотя все еще находятся на самом высоком уровне более чем за год, что свидетельствует о том, что инвесторы опасаются за способность страны вернуть долг.
Читать далее: Как неортодоксальные взгляды Эрдогана будоражат турецкие рынки: QuickTake
Заявления Эрдогана «могут помочь валюте, но я думаю, что все сводится к доверию и к тому, верят ли вкладчики в то, что такая политика действительно может быть реализована», — сказал Брендан МакКенна, валютный стратег Wells Fargo в Нью-Йорке. «Сейчас турецкие учреждения не пользуются большим доверием, поэтому могут возникнуть проблемы с привлечением вкладчиков лиры».
На протяжении многих лет турецкая валюта подвергалась ударам, поскольку Эрдоган стал жестче контролировать экономику и усилилась текучесть кадров в руководстве центрального банка. Турецкому лидеру предстоят всеобщие выборы в 2023 году, первые после его шокового поражения на муниципальных выборах 2019 года, на которых Стамбул и Анкара впервые за четверть века уступили оппозиции.
Новый губернатор
Нынешний глава центрального банка Сахап Кавчоглу занял свой пост в марте после того, как Эрдоган уволил Наси Агбала после всего лишь четырех месяцев работы. Агбал был сторонником повышения ставок для борьбы с инфляцией, в то время как Эрдоган, в нарушение экономических традиций, утверждал, что снижение ставок по займам помогает сдерживать рост потребительских цен. Кавджиоглу — четвертый глава центрального банка Турции менее чем за три года.
В дальнейшем инвесторы будут следить за тем, насколько позитивная реакция мировых валютных рынков сохранится, когда у трейдеров в регионе появится возможность реально высказаться. Это также произошло на праздничной неделе и в преддверии конца года — факторы, которые исторически влияют на ликвидность рынка.
До недавнего подъема лира потеряла около половины своей стоимости по отношению к доллару США с сентября, причем падение набирало темпы после того, как Эрдоган в прошлом месяце представил экономическую модель, которая опирается на снижение стоимости займов и удешевление валюты. Эрдоган заявил, что ислам требует более низких ставок.
Центральный банк снизил ставку однонедельного репо на пять процентных пунктов с сентября в соответствии с требованиями Эрдогана. Монетарные власти также четыре раза в этом месяце проводили интервенции на валютном рынке, чтобы остановить снижение курса валюты.
(Обновлено с учетом последнего движения лиры, добавлены метрики волатильности и график).
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Как вести бизнес с друзьями, не убивая дружбу
Что такое корпоративная культура, если у вас нет офиса?
Национальная ассоциация риэлторов сожалеет о дискриминации
Квантовый инвестор использует А.И., чтобы отследить «зеленое промывание» корпораций
Разборки по поводу долговых правил будут определять экономику Европы в ближайшие годы