Ворона Уолл-стрит: JP Morgan

Когда Джон Пирпонт Морган прибыл на Уолл-стрит, это была неорганизованная смесь конкурирующих интересов и один из многих финансовых центров в стране, все еще борющейся с остатками колониализма. Когда он покинул Уолл-стрит, это была сплоченная группа крупных предприятий, возглавляющих одну из самых быстрорастущих экономик мира. Прогресс, достигнутый Уолл-стрит в конце 20-го и начале 21-го века, во многом был обусловлен влиянием Дж. П. Моргана и умением, с которым он им владел.

За свою жизнь Морган сыграл множество ролей: банкира, финансиста, барона-разбойника и героя. В этой статье мы рассмотрим жизнь самого известного банкира Уолл-стрит.

Семейный бизнес

Когда Морган родился 17 апреля 1837 года в Хартфорде, штат Коннектикут, почти не было сомнений, что его будущее связано с банковским делом. Его отец, Джуниус Спенсер Морган, был партнером в банке, которым управлял другой американец, Джордж Пибоди.

Морган вырос, зная, что он займет место своего отца, курсируя из Соединенных Штатов в Великобританию, чтобы торговать облигациями США лондонским инвесторам. Большинство этих облигаций были размещены на уровне штата и на федеральном уровне и в этот исторический период представляли гораздо более высокий риск, чем государственные облигации европейских стран. 

После выхода на пенсию Джордж Пибоди полностью оставил банк в руках Юниуса, даже убрав из него свое имя. В 1864 году дебютировал JS Morgan & Co., первый банк Morgan. К этому времени Дж. П. Морган закончил свое европейское образование и изучал свою будущую профессию в качестве нью-йоркского агента своего отца, в то время как его отец занимался более важной лондонской стороной бизнеса.

Взяв за руль

Морган начал брать на себя обязанности своего отца после слияния Drexel-Morgan. Слияние Drexel-Morgan расширило масштабы бизнеса, укрепило международные связи и увеличило капитал, который банк мог предоставить в качестве ссуды.

По мере того как его отец отошел на второй план, Морган стал играть все более активную роль в андеррайтинге компаний для публичного размещения акций. Он проявлял большой интерес к железной дороге, владению акциями, размещению предложений, финансированию и даже размещению сотрудников Morgan в советах директоров компании. Поскольку важность железной дороги росла по всему континенту, Морган выбрал отличное время, чтобы расширить как богатство своего банка, так и свою личную власть.

На пороге 20-го века Морган, Уолл-стрит и правительство США все больше беспокоились о статусе страны как страны-должника. Уолл-стрит была твердо убеждена в том, что необходима стабильная валюта, прежде чем Соединенные Штаты смогут выбраться из ямы. Это был Морган, которого Уолл-стрит отправила в Белый дом для обсуждения вопросов с президентом. Это заставило американский народ поверить в то, что Морган был вором на Уолл-стрит, а также послужил причиной их гнева по поводу принятия золотого стандарта, который рассматривается как похоронный звон для фермеров в преимущественно аграрной стране. Он был королем-разбойником среди баронов-разбойников.

Великая реорганизация

Морган, Корнелиус Вандербильт, Джон Д. Рокфеллер и все другие бароны-грабители разделяли два убеждения: беспощадная конкуренция губительна, а комбинация и размер могут снизить конкуренцию при одновременном повышении эффективности. Морган использовал свою личную власть и репутацию для поощрения создания трастов и слияний в отраслях, где он видел разрушительную конкуренцию.

Хотя его всегда будут помнить за попытку создать сталелитейную монополию в виде US Steel, многие другие крупные игроки, которых Морган помог создать, были полезны для экономики. General Electric и International Harvester (ныне Navistar International) помогли США продвинуться в технологическом плане и помогли сельскохозяйственному сектору. Моргана часто обвиняли в удушении через свои железнодорожные трасты.

Предполагаемая власть Моргана была намного больше, чем фактическое богатство, которое он контролировал. У банка Morgan просто не было размера, чтобы гарантировать публичное размещение акций или обрабатывать выпуск облигаций без помощи растущего финансового сектора. Однако репутация Моргана означала, что всякий раз, когда его банк был частью синдиката, сообщалось, как будто Морган лично руководил размещением. Растущий престиж Моргана помог ему в эпоху, когда репутация банка-эмитента имела большее значение, чем фундаментальные показатели акций. Это укрепило восприятие публикой Моргана как номинального лица всей Уолл-стрит.

Когда дела шли плохо, Моргана обвиняли в подавлении экономики. Когда дела шли хорошо, считалось, что Морган набивает себе карманы. За личную власть Моргана пришлось заплатить высокую общественную цену.

Паника

В начале 1900-х Моргана ненавидели и уважали почти в равной степени. Однако в 1907 году он дал понять, что внушил правительству и широкой публике повод для опасений. 25 марта 1907 года на Нью-Йоркской фондовой бирже началась беспрецедентная волна панических продаж. Это странное событие вскоре исправилось, но оно дало понять финансовому сообществу, что на бирже не все в порядке. Моргану было 70 лет, он был на пенсии и находился в отпуске, в то время как количество нарушений увеличивалось в течение лета и осени. К октябрю 1907 года явно назревал кризис. 19 октября Морган отправился в Нью-Йорк, чтобы попытаться предотвратить финансовую катастрофу.

Морган использовал свои значительные связи, чтобы собрать всех, кто вовлечен в экономику США. Даже Казначейство США вложило 25 миллионов долларов в усилия Моргана по увеличению ликвидности и удержанию рынка на плаву.

Из своего офиса Морган отправил посыльных на биржи и банки, убедившись, что касса закрыта, но скорость вывода наличных из системы снизилась. Счетчики денег были проинструктированы дважды пересчитывать в медленном темпе, религиозных лидеров призывали проповедовать спокойствие в своих проповедях, а президенты компаний и банкиры были заперты в библиотеке Моргана. В запертой комнате Морган смог заставить всех участников согласиться с планом. По сути, они создавали бы ликвидность для поддержки финансового мира, как сейчас делает федеральное правительство в аналогичных ситуациях. Затем этот план получил одобрение президента, и паника улеглась.

Признавая, что между Соединенными Штатами и финансовой катастрофой находился только стареющий банкир, правительство быстро приступило к реформированию банковской отрасли и создало Федеральную резервную систему, чтобы предотвратить такие кризисы в будущем.

Комитет Пуджо

Паника 1907 года был лучший момент Моргана. Впоследствии он получил похвалу и обычную порцию вины. Его очевидное манипулирование экономикой только ухудшило мнение широкой общественности о нем как о «короле-разбойнике» Уолл-стрит. Вместо того, чтобы оставаться на пенсии, Моргана вызвали в Комитет Пуджо, правительственное расследование денежных трастов. В ходе своих показаний Морган озвучил то, что тогда было невысказанным банковским кодексом. Среди прочего, он укрепил концепции Старого Света о характере и моральной ответственности, которые были руководящими принципами банкира. Было ли это благородным принципом, но стало ясно, что джентльменская договоренность между крупными банками на Уолл-стрит контролировала огромную сумму национального кредита.

Смерть

После слушаний здоровье Моргана стало ухудшаться. Он был старым человеком, и его многочисленные недуги были связаны не только с ухудшением здоровья, но и с любым стрессом, причиненным ему комитетом. Однако с его упадком эпоха джентльменского бизнеса или баронского правления в глазах его недоброжелателей закончилась на Уолл-стрит. 31 марта 1913 года герой Паники 1907 года и предполагаемый авторитет Уолл-стрит умер в гостиничном номере в Риме.

Сегодня мы говорим о юридических лицах, корпорациях и транснациональных корпорациях, доминирующих на Уолл-стрит. Никогда больше ни один человек, ни председатель ФРС, ни лидер нации, не будет обладать такой властью над финансовым миром.