Сентябрь начинает вонять для фондового рынка: Утренняя сводка
Эта статья впервые появилась в «Утренней сводке». Получайте «Утренний обзор» прямо на свой почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться
Понедельник, 20 сентября 2021 года
На шумном фоне растущих предупреждений о доходах компаний и постоянных призывов к коррекции рынка со стороны профессионалов Уолл-стрит, я выполнял тайную миссию по поиску нескольких хороших вещей для инвесторов, которые можно было бы пожевать в середине нестабильного сентября.
Я вдохнул аромат надежды на неожиданный отчет о розничных продажах за август, который показал, что потребители тратят свои сбережения (или более высокую зарплату на новой работе) на новую пару джинсов или школьные принадлежности для своих детей.
Между прочим, я ожидал, что отчет не оправдает прогнозы экономистов из-за слабых недельных данных по потребительской мобильности в связи с резким ростом варианта Delta. Так что этот оптимистичный отчет оставил меня с яйцом на лице. Но это нормально, нет ничего плохого (обычно) в получении хороших экономических данных.
Осмелюсь сказать, что отчет о потребительских настроениях в пятницу был ярким пятном. Несмотря на то, что он не оправдал ожиданий, он все же немного улучшился по сравнению с августом, несмотря на задержки с открытием офисов и опасения по поводу Дельты.
В довершение моих поисков новой пары розовых очков председатель совета директоров и генеральный директор Cisco Чак Роббинс сказал в интервью Yahoo Finance Live, что его бизнес сейчас довольно прочен.
«Это здоровая ситуация [в мировой экономике], но очевидно, что сравнения будут становиться все более жесткими по мере нашего продвижения вперед. Я думаю, что нужно просто посмотреть на математику и убедиться, что вы не читаете слишком много в математических изменениях. Но, судя по тому, что мы видим сейчас, расходы наших клиентов очень сбалансированы», — сказал Роббинс.
Мне нравилось это слышать. Тем не менее, несмотря на это зеленое пастбище, рынки, как и мои неуклюжие «Нью-Йорк Янкиз», начинают накапливать потери в этом месяце. Данные не врут.
В пятницу индекс S&P 500 опустился ниже ключевой 50-дневной скользящей средней. Индекс находится на расстоянии около 7,5% от 200-дневной скользящей средней. Если вам интересно, почему вас это должно волновать: Настроения на рынке меняются к худшему.
Мировые акции падают уже две недели подряд.
Впервые за 10 месяцев менее 75% акций S&P 500 закрылись в пятницу выше своих 200-дневных скользящих средних, по данным SunDial Capital Research. Это положило конец четвертой по продолжительности положительной полосе, по крайней мере, с 1928 года.
Так что же здесь происходит?
Выберите свой яд, чтобы объяснить, почему рынок может корректироваться со скоростью тающего кубика льда, как охарактеризовал его главный инвестиционный директор Morgan Stanley Майк Уилсон.
Во-первых, предупреждения о прибыли привели к тому, что восходящий импульс в оценках аналитиков охладился. Помните, что этот повышательный импульс в оценках прибыли был для рынка как кислород. «На протяжении 2021 года акции росли вместе с пересмотром в сторону повышения оценок прибыли на акцию на этот и следующий год. Однако в последние месяцы темпы этих пересмотров замедлились, как и динамика S&P 500», — напоминает Джулиан Эмануэль, главный стратег BTIG по акциям и деривативам.
Между тем, заседание Федеральной резервной системы на этой неделе может дать точечный график, который перенесет повышение процентных ставок на более поздний срок. Какой длинный трейдер хочет увидеть этот заголовок на новостных лентах во второй половине дня? (Ответ: никто).
Кроме того, инвесторы начинают понимать, что падение может привести к риску для акций. Прочитайте предупреждение министра финансов Джанет Йеллен в статье WSJ о пограничной правительственной катастрофе (которая приведет к катастрофе домохозяйств), если потолок долга не будет поднят в ближайшее время. Это должно стать тревожным сигналом даже для самых закоренелых «быков».
«Возможно, осторожность инвесторов усиливается из-за того, что в Вашингтоне надвигается череда сроков — противодействие уровням расходов и «оплаты за» усложняет задачу по завершению работы над законопроектом о бюджете до намеченного на 9/27 голосования по инфраструктуре, в то время как приостановка потолка долга истекает 9/30, а чрезвычайные меры будут исчерпаны в октябре, что совпадает с традиционной осенней волатильностью», — добавляет Эмануэль.
Другими словами, инвесторам есть над чем задуматься.
На данный момент, наступит октябрь. Надеюсь, он будет включать в себя выход в плей-офф New York Yankees и возвращение быка на Уолл-стрит.
Странности и недостатки
Netflix: 25 сентября Netflix (NFLX) проведет свое первое в истории «мероприятие для фанатов» в режиме прямой трансляции, где покажет свой новый контент. Акции компании выросли на 13% в преддверии этого события, подняв ожидания настолько высоко, что акции могут померкнуть на любых позитивных новостях. Но помимо дня, это событие может подогреть оптимизм в отношении перспектив подписчиков Netflix на 2022 год. «В конце концов, акции Netflix движутся за счет подписчиков. Если [выход контента] приведет к ускорению роста подписчиков, акции будут расти дальше», — сказал Yahoo Finance Live технический аналитик EvercoreISI Марк Махани.
Сирс: У всех нас есть работа, которую мы должны выполнять, так что шляпа — чаевые представителю компании Sears [теперь известной как Transformco] за попытку представить свою компанию живой и здоровой. После того как я сообщил (наряду с другими новостными агентствами), что последний магазин Sears в его родном городе в Иллинойсе закрывается в ноябре, представитель компании ответил по электронной почте:
«В Иллинойсе и других штатах есть магазины Sears Hometown, в которых представлен значительный ассортимент жестких линий, включая продукцию Kenmore, и которые в основном управляются независимыми дилерами или франчайзи аффилированной компании Transformco. В целом, по всей стране насчитывается более 300 крупно- и малоформатных магазинов Sears и Kmart, включая 11 в Иллинойсе. Кроме того, Transformco уделяет большое внимание развитию сайта sears.com и бизнеса Sears Home Services. 11 магазинов Sears Hometown Stores небольшого формата управляются независимыми дилерами или франчайзи филиала Transformco. Но, тем не менее, это магазины Sears. Неправильно, что новостные издания сказали, что «Sears закрыл свой последний магазин в Иллинойсе».
Хорошая игра слов, но технически последний магазин Sears, принадлежащий Sears/Transformco, в своем родном городе закрылся. У меня тоже есть работа — это называется сообщать факты.