Соотношение риск/вознаграждение акций Micron выглядит благоприятным, говорит аналитик
Известно, что запасы компьютерной памяти в значительной степени подвержены цикличности и зависят от динамики спроса и предложения. В последнее время эти акции оказались под давлением, поскольку инвесторы размышляли о том, не находимся ли мы на пике такого цикла. Акции гиганта рынка памяти Micron (MU) приняли на себя основную тяжесть этого предполагаемого развития рынка и за последние 6 месяцев потеряли 22% своей стоимости.
Хотя проверка цепочки поставок памяти, проведенная Сиднеем Хо из Deutsche Bank, показывает, что в ближайшей перспективе спрос остается высоким, а поставщикам трудно «идти в ногу со временем», аналитик признает, что, учитывая исторически циклический характер рынка памяти, инвесторы «придерживаются более медвежьего взгляда», беспокоясь о том, как высокие капиталовложения в DRAM в этом году повлияют на предложение в отрасли в следующем году.
Хо также отмечает, что на рынке серверов, по общему мнению, спрос в настоящее время остается устойчивым. Однако мнения расходятся, когда разговор заходит о перспективах, в частности, о том, «сколько запасов находится в цепочке поставок и, следовательно, каковы их перспективы в отношении цен на память»
Что касается спроса, то задержки в переговорах о ценах в третьем квартале свидетельствуют о том, что некоторые крупные облачные клиенты уже накопили достаточное количество запасов, что указывает на то, что проблема скорее в цене, чем в наличии. Хотя переговоры о ценах на третий квартал продолжаются, продавцы, с другой стороны, отмечают, что цены на компоненты памяти все еще растут на 5-10% по сравнению с предыдущим кварталом, что означает, что уровень запасов у этих клиентов «вряд ли будет слишком высоким»
Расхождение во взглядах привело к широкому диапазону ожиданий ASP на 4 квартал, — говорит Хо, — » Более «бычий» взгляд предполагает, что цены на серверную DRAM могут вырасти на ~5% кв/кв, а более «медвежий» взгляд предполагает, что цены могут снизиться на 5-10% кв/кв»
Хо также отмечает, что, по всей видимости, существует широко распространенное мнение о том, что баланс спроса и предложения улучшится во второй половине следующего года, что создает благоприятные условия для CY22 он считает, что «растущая неопределенность в отношении цен на DRAM в ближайшей перспективе, вероятно, продолжит оказывать давление на мультипликаторы оценки»
Конкретно для Micron это означает «снижение ценовых предположений по DRAM», а вместе с этим и снижение целевой цены на акции компании. Этот показатель снизился с $110 до $95, но все еще предполагает потенциал роста в ~29%. Несмотря на снижение целевого показателя, учитывая недавнее снижение цены акций, соотношение риск/преимущество «остается благоприятным», и компания Ho’s Рейтинг «покупать» остается прежним. (Чтобы посмотреть послужной список Хо, нажмите здесь)
Большинство на улице согласны с тем, что акции MU по-прежнему стоит покупать. 16 из 22 последних отзывов положительные, а остальные 6 остаются «на заборе» с оценкой «держать» — все они сводятся к консенсус-рейтингу «умеренная покупка». Средний ценовой ориентир остается «бычьим»; на уровне $111,69 он предполагает рост стоимости акций на ~52% в предстоящем году. (См. анализ акций Micron на TipRanks)
Чтобы найти хорошие идеи для технологических акций, торгующихся по привлекательным оценкам, посетите сайт TipRanks’ Best Stocks to Buy, недавно запущенный инструмент, объединяющий все знания TipRanks об акциях.
Отказ: Мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями избранного аналитика. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.