Стратегический покупатель: Значение, критика и пример
Что такое стратегический покупатель?
Стратегический покупатель — это компания, которая приобретает другую компанию в той же отрасли с целью получения синергетического эффекта. Стратегический покупатель считает, что, объединив две компании, он сможет создать большую стоимость, чем сумма их отдельных частей. Этот тип покупателей стремится интегрировать приобретенную компанию для создания долгосрочной стоимости.
В отличие от финансовых покупателей, которые в первую очередь сосредоточены на финансовой выгоде от приобретения, стратегические покупатели руководствуются стратегическими преимуществами и синергетическими выгодами, которые они могут получить в результате сделки. Они готовы заплатить за приобретение более высокую цену, поскольку рассчитывают извлечь из него большую стоимость, чем внутренняя стоимость компании-цели.
Как работает стратегический покупатель
Стратегические покупатели приобретают компании, которые стратегически совпадают с их существующими операциями. Целевая компания, как правило, является конкурентом в той же отрасли или компанией с дополнительными атрибутами в смежной отрасли. Цель стратегического покупателя — расширить ассортимент продукции, выйти на новые рынки, обеспечить дополнительные каналы сбыта или повысить операционную эффективность.
Например, предположим, что производитель продуктов питания, специализирующийся на переработанной пище, хочет выйти на рынок органических продуктов. Приобретая компанию по производству органических продуктов питания, производитель становится стратегическим покупателем. Объединенная компания может получить выгоду от синергетического эффекта за счет расширения ассортимента продукции и каналов сбыта. Она также может добиться операционного синергетического эффекта за счет оптимизации производства и устранения дублирующих затрат.
Стратегические покупатели сосредоточены на создании долгосрочной стоимости и думают не только о сиюминутной выгоде. Хотя на ранних этапах интеграции могут возникнуть трудности, стратегические покупатели стремятся реализовать весь потенциал приобретения в течение длительного времени.
Критика стратегических покупателей
Одним из распространенных критических замечаний в адрес стратегических покупателей является их склонность добиваться экономии средств за счет увольнения сотрудников. При слиянии двух компаний, работающих на одном рынке, часто происходит дублирование должностей, что приводит к увольнению сотрудников. Это может привести к потере рабочих мест, что может вызвать общественный резонанс, обеспокоенность профсоюзов и правительственный контроль.
Стратегические покупатели должны тщательно решать эти проблемы, чтобы не навредить своей репутации. Негативная огласка и противодействие заинтересованных сторон могут иметь значительные последствия и даже привести к наложению вето на приобретение, особенно если стратегический покупатель является иностранной компанией, чьи операции в основном расположены за рубежом.
Соображения стратегического покупателя
Стратегические покупатели тщательно оценивают несколько ключевых факторов при рассмотрении возможности приобретения:
- Соответствие бизнесу: Оценка соответствия целевой компании общей бизнес-стратегии и целям покупателя.
- Потенциал рынка: Оценка конкурентной среды, положения на рынке, потенциала роста и отраслевых тенденций целевой компании.
- Клиентская база и взаимоотношения: Анализ клиентской базы целевой компании, возможностей повышения продаж или перекрестных продаж, лояльности клиентов и расходов на привлечение клиентов.
- Управленческая команда: Оценка управленческой команды целевой компании, лидерского потенциала, кадрового резерва и соответствия культурным особенностям.
- Оценка рисков: Тщательная оценка рисков целевой компании, связанных с рынком, операциями, финансами и репутацией.
- Стратегия выхода: Рассмотрение долгосрочных перспектив приобретенной компании, включая возможности расширения в будущем, создание стоимости и возможные стратегии выхода, такие как продажа бизнеса или выход на биржу.
Стратегические покупатели и регулирование
При оценке потенциальных приобретений стратегические покупатели также должны учитывать различные регуляторные факторы. Эти факторы могут включать:
- Регулирование ценных бумаг: Соответствие нормативным требованиям, применимым к компаниям, акции которых обращаются на бирже.
- Положение об иностранных инвестициях: Получение необходимых разрешений от соответствующих государственных органов или регулирующих органов для осуществления трансграничных сделок.
- Права интеллектуальной собственности: Оценка прав интеллектуальной собственности и анализ контрактов и соглашений на предмет потенциальных рисков или необходимых согласований.
- Трудовое законодательство: Соблюдение трудовых договоров, трудового законодательства, льгот для сотрудников и коллективных договоров.
- Экологическое законодательство: Рассмотрение экологических норм, потенциальных судебных разбирательств или вопросов загрязнения окружающей среды, связанных с приобретаемой компанией.
Тщательно изучив эти нормативные факторы, стратегические покупатели смогут сориентироваться в юридических и нормативных аспектах приобретения, чтобы обеспечить плавный переход и снизить потенциальные риски.
Пример
Чтобы проиллюстрировать концепцию стратегического покупателя, рассмотрим гипотетический сценарий на российском рынке. Предположим, что ведущая телекоммуникационная компания в России хочет расширить спектр своих услуг за счет выхода на рынок платного телевидения. Компания находит более мелкого провайдера платного телевидения с сильной клиентской базой и устоявшимся присутствием на рынке.
Телекоммуникационная компания приобретает оператора платного телевидения, становясь его стратегическим покупателем. Интегрировав провайдера платного телевидения в свою деятельность, телекоммуникационная компания может предложить пакетные услуги существующей клиентской базе, укрепить свои конкурентные позиции и добиться операционной эффективности за счет совместного использования ресурсов и рационализации операций.
Этот пример показывает, как стратегические покупатели могут использовать приобретения для укрепления своих позиций на рынке, стимулирования роста и создания стоимости за счет синергетического эффекта.
Заключение
Стратегические покупатели играют важнейшую роль в сфере слияний и поглощений. Приобретая компании в одной отрасли или с взаимодополняющими характеристиками, стратегические покупатели стремятся получить синергетический эффект и создать долгосрочную стоимость. Несмотря на то что стратегические покупатели могут столкнуться с критикой за возможное сокращение рабочих мест и другие проблемы, они тщательно учитывают различные факторы, такие как соответствие бизнесу, рыночный потенциал, отношения с клиентами и нормативно-правовые аспекты. Проводя тщательный due diligence и реализуя эффективные стратегии интеграции, стратегические покупатели могут максимизировать выгоды от своих приобретений и стимулировать рост в соответствующих отраслях.
В контексте российского рынка стратегические покупатели могут использовать приобретения для расширения своих предложений, выхода на новые рынки и укрепления конкурентных позиций. Понимая принципы и соображения, связанные со стратегическими покупками, компании в России могут принимать обоснованные решения при поиске возможностей приобретения и ориентироваться в нормативно-правовой базе для обеспечения успешных сделок.
Помните, что стратегическая покупка требует долгосрочной перспективы и стремления полностью реализовать потенциал приобретаемой компании. Используя синергетический эффект и эффективно интегрируя приобретенную компанию, стратегические покупатели могут создавать стоимость и обеспечивать устойчивый рост в динамичной бизнес-среде.
Вопросы и ответы
В чем разница между стратегическим и финансовым покупателем?
Стратегический покупатель приобретает компании в той же отрасли или с взаимодополняющими характеристиками для получения синергетического эффекта и создания долгосрочной стоимости. Они сосредотачиваются на стратегических преимуществах и синергетических выгодах. В отличие от них, финансовый покупатель в первую очередь ориентируется на финансовую отдачу от приобретения и может не иметь действующих предприятий в той же отрасли.
Как стратегические покупатели оценивают потенциал компании-цели?
Стратегические покупатели оценивают несколько ключевых факторов, включая соответствие бизнесу, рыночный потенциал, клиентскую базу и взаимоотношения с клиентами, команду менеджеров, оценку рисков и стратегию выхода. Эти факторы помогают определить, соответствует ли целевая компания их общей стратегии и есть ли возможности для роста и создания стоимости.
С какими проблемами сталкиваются стратегические покупатели в процессе интеграции?
Одной из распространенных проблем является управление увольнениями и потенциальной потерей рабочих мест в связи с дублированием должностей после приобретения. Стратегические покупатели должны тщательно решать эти проблемы, чтобы избежать негативной огласки и противодействия со стороны заинтересованных сторон. Они должны эффективно информировать о своих планах интеграции и учитывать влияние на сотрудников и общество в целом.
Как стратегические покупатели справляются с вопросами регулирования?
Стратегические покупатели должны учитывать различные нормативные факторы, такие как регулирование ценных бумаг, регулирование иностранных инвестиций, права интеллектуальной собственности, трудовое законодательство и экологические нормы. Они работают в тесном контакте с юридическими службами и отделами по соблюдению нормативных требований, чтобы обеспечить соблюдение нормативных требований и снизить потенциальные риски, связанные с приобретением.
Смогут ли стратегические покупатели добиться ожидаемого синергетического эффекта и создания стоимости?
Хотя гарантий нет, стратегические покупатели могут повысить свои шансы на достижение синергии и создание стоимости за счет проведения тщательного due diligence, реализации эффективных стратегий интеграции и активного управления этапом после приобретения. Это требует тщательного планирования, коммуникации и сотрудничества, чтобы использовать весь потенциал приобретения.
Каковы примеры стратегических покупателей на российском рынке?
На российском рынке стратегические покупатели встречаются в различных отраслях. Например, телекоммуникационная компания приобретает компанию цифровых медиа, чтобы расширить спектр предлагаемых услуг, или энергетическая компания приобретает компанию по производству возобновляемых источников энергии, чтобы диверсифицировать свой портфель. Эти примеры демонстрируют, как стратегические покупатели в России используют приобретения для укрепления своих позиций на рынке и стимулирования роста.