Стрип: Определение, пример облигаций, стратегия опционов

Стрип — это термин, используемый в мире финансов и инвестиций для описания определенного типа финансовых инструментов, особенно в контексте облигаций и опционных стратегий. В этой статье мы рассмотрим определение стрипа, приведем пример облигаций и обсудим его значение для опционных стратегий. Хотя статья написана на английском языке, обсуждаемые концепции могут быть применимы и для инвесторов в России.

Что такое стрип?

Стрип — это купон облигации, который был отделен от самой облигации. Такое разделение позволяет продавать эти два компонента отдельно, как отдельные ценные бумаги. Первый компонент — это купонная облигация с выплатой процентов, а второй компонент — бескупонная облигация. Процесс разделения облигаций обычно осуществляется брокерской компанией или другим финансовым учреждением.
Стрипы также известны как стрип-облигации или z-облигации. Разделив купон облигации, инвесторы получают возможность торговать и держать компоненты с процентными выплатами и нулевым купоном независимо друг от друга, в зависимости от своих инвестиционных целей и склонности к риску.

Полосы на рынке облигаций

На рынке облигаций большинство облигаций сопровождаются обещанием регулярных процентных выплат держателям облигаций до наступления срока их погашения. Эти процентные выплаты известны как купоны. Исторически эти купоны представляли собой физические листы бумаги, которые держатели облигаций предъявляли в банк для оплаты.
С появлением электронной торговли и систем книжного учета возник стрип-процесс, позволяющий отделить процентные выплаты от самой облигации. Облигация становится бескупонной и продается отдельно со скидкой к номинальной стоимости. Покупатель бескупонной облигации держит ее до погашения, после чего может выкупить ее за полную номинальную стоимость. Разница между ценой покупки и стоимостью погашения составляет прибыль инвестора.

Когда стрипы — это СТРИПЫ

Термин «STRIPS» означает Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities. В Соединенных Штатах Америки коммерческая система бездокументарной торговли проводит стриппинг казначейских облигаций США, фактически разделяя процентные и основные выплаты на отдельные единицы. В результате стрип-облигации обычно называют стрип-облигациями или облигациями с нулевым купоном.
Например, Казначейство США может выпустить казначейские векселя с полугодовым начислением процентов и сроком погашения через 10 лет. В результате стрип-процесса будет выпущена 21 отдельная ценная бумага, включая 20 стрип-облигаций и одну бескупонную облигацию.

Стрипы как стратегия опционов

В контексте торговли опционами стрип — это опционная стратегия, которая предполагает покупку двух опционов пут и одного опциона колл на одну базовую акцию. Все три опциона имеют одинаковую дату истечения и цену исполнения.
Стратегия стрип обычно используется инвесторами, которые ожидают значительного снижения цены базовой акции. Если прогноз инвестора окажется верным и цена акций существенно снизится, опционы пут принесут значительную прибыль. Однако если цена акций вырастет вопреки ожиданиям инвестора, убытки будут компенсированы опционом «колл».
Важно отметить, что опционные стратегии, включая стрипы, могут быть сложными и нести определенный уровень риска. Инвесторы должны тщательно изучить стратегию и проконсультироваться с квалифицированным финансовым специалистом, прежде чем приступать к торговле опционами.

Заключение

Стрипы, будь то в контексте рынка облигаций или опционных стратегий, предоставляют инвесторам уникальные возможности для формирования инвестиционных портфелей в соответствии с их конкретными целями. Разделяя процентные выплаты по облигациям или используя опционные стратегии, такие как стрипы, инвесторы могут потенциально повысить доходность своих инвестиций или более эффективно управлять рисками.
Хотя концепции, обсуждаемые в этой статье, применимы во всем мире, включая Россию, инвесторам важно учитывать местное законодательство и обращаться за профессиональной консультацией, исходя из своих индивидуальных обстоятельств. Инвестирование связано с риском, и понимание нюансов финансовых инструментов имеет решающее значение для принятия обоснованных инвестиционных решений.

Вопросы и ответы

Какова цель снятия облигаций?

Стриппинг облигации позволяет продавать процентные выплаты и выплаты основной суммы долга отдельно, как отдельные ценные бумаги. Это дает инвесторам возможность торговать и держать процентные и бескупонные компоненты независимо друг от друга, исходя из своих инвестиционных целей и допустимого риска.

Чем стрипы отличаются от обычных облигаций?

Стрипы отличаются от обычных облигаций тем, что они разделены на два компонента: облигацию с процентным купоном и облигацию с нулевым купоном. Обычные облигации, с другой стороны, обеспечивают периодические процентные выплаты и окончательную выплату основной суммы долга при наступлении срока погашения.

Каковы преимущества инвестирования в стрип-облигации?

Инвестирование в стрип-облигации может дать определенные преимущества. Например, бескупонный компонент стрип-облигации обычно продается со скидкой к номинальной стоимости, что позволяет инвесторам приобрести облигацию по более низкой цене и получить прибыль при погашении. Кроме того, стрип-облигации часто считаются инвестициями с низким уровнем риска, поскольку процентные платежи и основная сумма долга обеспечиваются эмитентом, например, Казначейством США.

Подходят ли стрип-облигации для инвесторов, ориентированных на получение дохода?

Стрип-облигации, особенно купонные с выплатой процентов, могут подойти инвесторам, ориентированным на получение дохода. Регулярные процентные выплаты по купонной облигации могут обеспечить стабильный доход. Однако важно отметить, что налоговый режим процентных выплат по стрип-облигациям может различаться в зависимости от юрисдикции. Инвесторам следует проконсультироваться со специалистом по налогообложению, чтобы понять налоговые последствия.

Какие риски связаны с опционными стратегиями, такими как стрипы?

Опционные стратегии, включая стрипы, могут быть сложными и нести в себе риски. Инвесторы должны понимать, что торговля опционами связана с потенциальной потерей всех инвестиций. Прибыльность опционной стратегии, такой как стрип, зависит от точности прогнозов инвестора относительно движения цены базовой акции. Если цена акции движется вопреки ожиданиям инвестора, это может привести к убыткам. Важно тщательно разобраться в стратегии и проконсультироваться с квалифицированным финансовым специалистом, прежде чем приступать к торговле опционами.

Могут ли российские инвесторы участвовать в стрип-инвестициях?

Да, российские инвесторы могут участвовать в стрип-инвестициях. Хотя статья написана на английском языке, обсуждаемые в ней концепции, включая стриппинг облигаций и использование опционных стратегий, подобных стриппингу, применимы во всем мире. Однако инвесторам в России следует учитывать местное законодательство, налоговые последствия и проконсультироваться с квалифицированным финансовым специалистом, знакомым с российским рынком, прежде чем приступать к стрип-инвестициям или торговле опционами.