Нисходящий анализ

Что такое нисходящий анализ?

При нисходящем анализе сначала рассматривается «общая картина» для инвестиционной идеи или выбора акций. После того, как акции будут определены как идеально расположенные для получения выгоды от глобального тренда, аналитик изучит фактические детали и балансы этого подмножества, чтобы принять окончательное инвестиционное решение.

Понимание нисходящего анализа

Инвестор, использующий нисходящий анализ, обычно начинает с анализа мировой экономики. Затем они оценивают макротенденции в экономиках, которые, по их мнению, имеют наилучшие возможности. Затем оцениваются отрасли, которые готовы воспользоваться этими макротенденциями. Наконец, выбираются отдельные акции в благоприятных секторах.

Элементы нисходящего анализа запасов: глобальный анализ

Инвестор, подписывающийся на нисходящий анализ, обычно начинает с глобального анализа. Инвесторы могут оценить состояние мировой экономики, анализируя валовой внутренний продукт (ВВП) как на развитых, так и на развивающихся рынках. Инвесторы также должны учитывать геополитические риски страны, чтобы гарантировать безопасность вложений. Сильный рост ВВП в течение нескольких лет обычно является показателем того, что экономика работает хорошо. Если инвестор имеет в виду конкретный регион, то можно просто использовать глобальный анализ, чтобы сузить круг стран в этом регионе.

Например, инвестор, смотрящий на Азию, может использовать фильтр ВВП и роста ВВП, чтобы найти страны в Азии с двумя годами роста ВВП, но с общим ВВП в 20 беднейших странах региона, чтобы найти акции развивающихся рынков. Или инвестор может просто искать крупнейшую экономику Азии, демонстрирующую самые высокие темпы роста ВВП — в 2021 году это будет Китай.

Элементы нисходящего анализа запасов: анализ макроэкономических тенденций и отраслевой анализ

Следующие общие шаги — это макро-тренд и анализ сектора.Макротенденции можно определить, посмотрев на конкретные области экономики страны, которые демонстрируют явные признаки роста.Продолжая пример Китая, рост среднего класса в Китае привел к тому, что он стал одним из крупнейших в мире импортеров продуктов питания. Для дальнейшего анализа макроэкономических тенденций инвесторы могут изучить конкретные импортируемые продукты питания, сравнивая такие основные продукты питания, как говядина, свинина, молочные продукты, зерно и продукты из масличных культур.

Как только инвесторы определили многообещающие макротенденции, они могут проанализировать секторы, которые могут воспользоваться преимуществами. Например, после определения растущего спроса на говядину и молочные продукты в Китае, инвестор проанализирует сектор потребительских товаров, в частности, переработанные и упакованные пищевые продукты, мясные продукты и сельскохозяйственные продукты. Инвестор может выбрать начало цепочки создания стоимости, сосредоточив внимание на импортерах сырьевых товаров и даже на зарубежных компаниях, которые их поддерживают. В качестве альтернативы инвесторы могут выбрать продвижение вверх по цепочке создания стоимости и сосредоточиться на отечественных переработчиках пищевых продуктов, которые видят прибыль от превращения сырьевых товаров в продукцию для китайского рынка. Инвестор может использовать показатели рентабельности и отраслевые показатели эффективности, чтобы решить, где продолжить копать.

Переход к уровню запасов в нисходящем анализе запасов

После сужения поиска до определенного сектора в данном регионе инвесторы, использующие нисходящий анализ, наконец, могут взглянуть на конкретные акции в подсекторах, которые имеют наибольший потенциал. В этом примере инвестор хочет найти компании, которые будут иметь идеальные возможности для получения прибыли при удовлетворении растущего спроса на продукты питания в Китае. Сочетание фундаментального и технического анализа может помочь решить, какие акции покупать. Например, инвесторы могут искать акции в подсекторе мясных потребительских товаров, которые имеют рыночную капитализацию более 1 миллиарда долларов и недавно пересекли свою 200-дневную скользящую среднюю. Если есть несколько компаний, отвечающих этим критериям, то фундаментальный анализ их балансовых отчетов может найти лучшие в группе с точки зрения рентабельности инвестированного капитала (ROIC) или некоторых других показателей.

Нисходящий анализ в техническом анализе

Нисходящий анализ имеет несколько иной нюанс в техническом анализе. Он используется для получения более полного представления о ценовом действии ценной бумаги путем перехода от более широких таймфреймов к более узким. Дневной трейдер может сначала анализировать дневные или недельные графики, чтобы определить долгосрочный тренд ценной бумаги, а также его важные уровни поддержки и сопротивления, а затем перейти к меньшим временным рамкам, чтобы установить хорошую точку входа. Например, если ценная бумага имеет тенденцию к повышению на дневном графике, а на часовом графике наблюдается бычий импульс, трейдер, использующий нисходящий анализ, может затем перейти к 15-минутному графику и найти для нее хорошую точку входа. длинная позиция.