Что такое остановка торгов?
Остановка торгов — это временная приостановка торгов по определенной ценной бумаге или ценным бумагам, как на одной бирже, так и на нескольких. Такая пауза в торгах может возникнуть по разным причинам, включая ожидание важного новостного сообщения, необходимость исправить дисбаланс ордеров, технические сбои, проблемы с регулированием или когда цена ценной бумаги или индекса испытывает стремительное движение, которое вызывает остановку торгов в соответствии с правилами биржи.
Как работает остановка торгов?
Остановка торгов может быть как регулятивной, так и нерегулятивной. Регуляторные приостановки применяются, когда есть сомнения в том, что ценная бумага соответствует стандартам листинга. Такие приостановки дают участникам рынка время для оценки важных новостей, таких как решение Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США по заявке на новое лекарство или корпоративные приобретения и реструктуризации. Регуляторный перерыв в торгах, введенный основной американской биржей, соблюдается другими американскими биржами.
Нерегулярные остановки торгов, с другой стороны, могут происходить на таких биржах, как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), для устранения значительного дисбаланса между ордерами на покупку и продажу. Такие остановки обычно кратковременны и длятся всего несколько минут, пока баланс ордеров не будет восстановлен и торговля не возобновится.
Компании часто публикуют конфиденциальную информацию после закрытия рынка, чтобы дать инвесторам время оценить ее значимость. Однако это может привести к значительному дисбалансу между заявками на покупку и продажу на открытии рынка. В таких случаях биржа может принять решение о задержке открытия или остановке торгов для восстановления баланса ордеров. Такие задержки обычно длятся несколько минут.
В Соединенных Штатах Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) имеет право приостановить торговлю любой публично торгуемой акцией на срок до 10 дней. SEC использует эти полномочия, когда считает, что продолжение торгов акциями подвергает риску инвестирующую общественность, обычно в случае, когда компания не подает периодические отчеты, такие как квартальные или годовые финансовые отчеты.
Остановка торгов с помощью автоматического выключателя
Американские биржи ценных бумаг установили правила автоматического отключения для остановки торгов в масштабах всего рынка в ситуациях, когда значительное падение цен угрожает ликвидности рынка. Эти автоматические выключатели срабатывают при кумулятивном снижении индекса S&P 500.
Если индекс S&P 500 снижается на 7 % и 13 % по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня до 15:25 по восточному времени, то торги на рынке прекращаются на 15 минут. Если индекс S&P 500 снижается на 20 % от уровня закрытия предыдущего дня в любое время в течение торгового дня, фондовый рынок останавливается до конца торгового дня.
В соответствии с американскими правилами торговли автоматические выключатели могут применяться и к отдельным акциям. Для акций стоимостью выше 3 долларов, входящих в индексы S&P 500 или Russell 1000, а также некоторых биржевых продуктов, таких как ETF, торги останавливаются на пять минут, если происходит внезапное движение цены более чем на 5 % в течение более 15 секунд, как вверх, так и вниз, по сравнению со средней ценой за предыдущие пять минут. Пороговым значением для остановки торгов другими акциями стоимостью выше $3 является внезапное изменение цены на 10%, а для акций стоимостью от $0,75 до $3 — внезапное повышение или понижение цены на 20% и более.
Прекращение торгов в России
В России остановка торгов происходит по той же концепции, что и в США. Московская биржа (MOEX), которая является главной биржей в России, вводит остановки торгов для обеспечения справедливости и порядка на рынке. Такие остановки могут быть регулятивными или нерегулятивными и, как правило, направлены на управление рыночными рисками.
Регулятивные приостановки торгов в России могут быть введены для решения таких вопросов, как потенциальное манипулирование рынком или необходимость предоставить инвесторам время для оценки важных новостей или объявлений. Нерегулярные остановки торгов могут происходить для устранения дисбаланса заявок на покупку и продажу или в ответ на технические сбои или другие операционные проблемы.
Конкретные правила и пороговые значения для приостановки торгов в России могут отличаться от таковых в США, поскольку они устанавливаются MOEX и российскими регулирующими органами. Участникам рынка в России следует ознакомиться с действующими правилами и инструкциями, чтобы понять, как регулируются остановки торгов на местном рынке.
В заключение следует отметить, что приостановка торгов играет важнейшую роль в поддержании стабильности рынка и защите интересов инвесторов. Независимо от того, вводятся ли они по регуляторным причинам или для устранения дисбаланса или технических проблем, остановки торгов обеспечивают необходимые паузы в торговле для обеспечения справедливости и порядка на рынках. И в США, и в России установлены правила и механизмы прекращения торгов, что отражает важность поддержания целостности рынка и доверия инвесторов.
Вопросы и ответы
Что такое остановка торгов?
Остановка торгов — это временная приостановка торгов по определенной ценной бумаге или ценным бумагам либо на одной бирже, либо на нескольких биржах. Это может произойти по разным причинам, таким как объявление новостей, дисбаланс ордеров, технические неполадки, проблемы с регулированием или быстрое движение цен.
Почему вводятся остановки торгов?
Приостановка торгов осуществляется для обеспечения справедливости и порядка на рынке. Они предоставляют участникам рынка время для оценки важных новостей, устранения дисбаланса ордеров, решения технических проблем или предотвращения чрезмерной волатильности, которая может нанести ущерб инвесторам.
Как долго обычно длятся перерывы в торгах?
Продолжительность остановки торгов может варьироваться в зависимости от причины остановки и конкретных правил биржи. Нерегулярные остановки торгов обычно кратковременны и длятся всего несколько минут до восстановления баланса ордеров. Регуляторные остановки торгов могут длиться дольше, в зависимости от обстоятельств.
Можно ли отменить ордера во время остановки торгов?
Во время остановки торгов открытые ордера могут быть отменены. Это делается для того, чтобы у инвесторов была возможность переоценить свои позиции и скорректировать ордера на основе любой новой информации или рыночных условий, которые могли возникнуть во время перерыва.
Можно ли исполнять опционы во время приостановки торгов?
В большинстве случаев опционы могут быть исполнены во время приостановки торгов. Однако важно отметить, что конкретные правила и процедуры торговли опционами во время приостановки торгов могут отличаться в зависимости от биржи и базовой ценной бумаги. Трейдерам следует обратиться к руководству биржи или связаться со своим брокером для получения дополнительной информации.
Как работают остановки торгов в России?
В России остановка торгов происходит по той же концепции, что и в США. Московская биржа (MOEX) вводит остановки торгов для обеспечения справедливости и порядка на рынке. Конкретные правила и пороговые значения для приостановки торгов в России устанавливаются MOEX и российскими регулирующими органами. Трейдерам в России следует ознакомиться с местными правилами и инструкциями, чтобы понять, как регулируются остановки торгов на российском рынке.
Что произойдет, если на акции, которыми я владею, будет наложен запрет на торговлю?
Если на акции, которой вы владеете, наложен запрет на торговлю, вы не сможете покупать или продавать акции этой компании во время запрета. Однако вы можете следить за ситуацией и оценивать любые новости или объявления, которые могли послужить причиной приостановки торгов. Как только запрет на торговлю будет снят, обычные торги возобновятся, и вы сможете принять решение о покупке, продаже или удержании своих акций, исходя из сложившихся рыночных условий.