Трейдеры направили 30 миллиардов долларов на падение и на этот раз получили синяки
(Bloomberg) — Покупка после падения — сделка, вознаграждаемая практически каждый раз, когда акции отступали в 2021 году, — сталкивается с большими трудностями.
Самое читаемое от Bloomberg
Третья доза препарата Moderna повышает уровень антител против омикрона
S&P 500 имеет самое большое трехдневное падение с сентября: Обзор рынков
Шоу Билли Джоэла в Нью-Йорке продолжается; закрытие Квебека: Обновленная информация о вирусе
Omicron становится доминирующим штаммом в США, на который приходится 73% случаев заболевания Covid
Турецкая лира качается после самого большого ралли за 38 лет
В понедельник S&P 500 падает второй день, и теперь за последний месяц он дважды подряд падал на 1% с лишним, чего раньше ему в основном удавалось избежать. Это тревожный отход от недавнего прошлого, когда падение на 1% обходилось или стиралось на следующий день в 68% случаев, что сделало 2021 год одним из лучших в истории для покупателей падений.
Неудача с отскоком нервирует тех, кто привык ее ожидать, и происходит на фоне целого ряда стрессовых факторов, отягощающих быков. На прошлой неделе, когда S&P 500 падал все дни, кроме одного, инвесторы влили 30 миллиардов долларов в биржевые фонды, ориентированные на американские акции, что стало крупнейшим притоком с марта, согласно данным, собранным Bloomberg.
К их огорчению, акции начали новую неделю на еще одной кислой ноте: отказ сенатора Джо Манчина от пакета налоговых и бюджетных мер президента Джо Байдена пополнил длинный список рыночных опасений — от «ястребиной» позиции Федеральной резервной системы до быстро распространяющегося варианта омикрон.
Хотя способность S&P 500 остановить падение на широко наблюдаемом уровне графика может успокаивать быков, делающих ставку на повторение исторически благоприятного сезонного паттерна в конце года, туманные экономические перспективы означают, что многие трейдеры могут быть готовы зафиксировать прибыль в год, когда индекс вырос на 20%.
Рынок готов «взять паузу после огромного рывка. Он устал и много работал», — сказал Боб Долл, главный инвестиционный директор Crossmark Global Investments, в интервью Аликс Стил на Bloomberg TV. ФРС сказала: «Мы собираемся забрать чашу для пунша». Мы все можем спорить о темпах этого, но ФРС уходит от нашего лучшего друга и в конечном итоге станет нашим злейшим врагом, когда дело дойдет до рынка».
Индекс S&P 500 в итоге снизился на 1,1%, хотя ему удалось отбиться от разгрома, который в самом начале приближался к 2%. Падение стало пятым за шесть сессий, что является одним из худших периодов волатильности со времен пандемического спада в начале 2020 года. Поскольку ФРС усиливает «ястребиную» позицию, а омикрон-вариант побуждает к введению дополнительных ограничений на поездки по всему миру, тон рынка неуловимо меняется.
Усталость от покупок уже закралась в самые рискованные уголки. За последние несколько недель индекс Russell 2000 малых компаний упал на 10%, новоиспеченные акции погрузились в 20%-ное падение на медвежьем рынке, а группа неприбыльных технологических компаний упала почти на 30%.
«Агрессивный менталитет «покупай на падении», который оказался таким прибыльным в течение последних 1,5+ лет, особенно в высокомультипликативных углах рынка, был подкреплен приливной волной стимулов, которая сейчас отступает», — пишет Адам Крисафулли, основатель Vital Knowledge.
Однако на прошлой неделе покупатели акций крупных компаний отказывались сдаваться. SPDR S&P 500 ETF Trust (тикер SPY) привлекал деньги четвертую неделю подряд, что является самой длинной полосой притока с сентября прошлого года. Invesco QQQ Trust (QQQ), крупнейший ETF, отслеживающий индекс Nasdaq 100, на прошлой неделе привлек около $5,5 млрд. свежих денег, что является самым большим показателем за последние 15 месяцев.
Нетрудно понять, почему быки предпочитают оставаться здесь. На данный момент все риски, связанные с заголовками, еще не привели к реальному ущербу для корпоративных доходов — ключевого столпа, поддерживающего этот бычий рынок. Более того, в течение последнего месяца аналитики повышали свои прогнозы по прибыли на 2022 год, при этом их прогнозируемый доход для всех компаний S&P 500 вырос более чем на $1 до $221,10 за акцию.
Каким бы зловещим ни выглядело ежедневное поражение, S&P 500 удалось удержаться выше своей средней цены за последние 100 дней — линии тренда, которая неизменно служила «дном» во время каждого крупного падения со времен пандемического медвежьего рынка. В ходе торгов в понедельник индекс приблизился на несколько пунктов к порогу, который недавно находился на отметке 4 523, а затем отскочил назад.
«Рынок до сих пор был достаточно терпелив и не реагировал слишком бурно», — сказала Лори Кальвасина, глава американской фондовой стратегии в RBC Capital Markets, в интервью Bloomberg TV. «Так будет продолжаться и в ближайшие несколько недель».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Как вести бизнес с друзьями, не убивая дружбу
Что такое корпоративная культура, если у вас нет офиса?
Как McDonald’s сделала врагами чернокожих франчайзи
Бой на смерть
Разборки по поводу долговых правил будут определять экономику Европы в ближайшие годы