Использование опционов для хеджирования валютного портфеля

Нередки случаи, когда вы владеете валютной парой, товаром или индексом акций, которые вы хотите держать, но не уверены в текущей рыночной ситуации.  Одним из способов защиты от краткосрочных неблагоприятных движений является покупка или продажа опционов для защиты вашего портфеля.

Опцион — это право, но не право на продажу.

Опцион — это право, но не обязательство купить или продать финансовый актив на определенную дату или раньше.  Цена, по которой вы согласны продать или купить ценную бумагу, называется ценой исполнения.  Эта цена позволяет покупателю опциона продать базовую ценную бумагу продавцу опциона в день или до даты истечения опциона.  Если вы решите исполнить свой опцион до даты истечения срока, вам потребуется внести капитал для покупки валюты, товара или акций.  Сумма денег, которую вы платите за право владения опционом, называется опционной премией.

Таким образом, выгода от покупки опциона заключается в том, что он позволяет вам приобрести защиту по определенной цене, и самое большее, что вы можете потерять на своей защите, — это премия, которую вы за нее платите.  Например, если вы владеете золотом и считаете, что цена будет расти, но вас беспокоит событие, которое может временно опустить цену, вы можете приобрести опцион пут на цену золота, что даст вам право продать золото, и самое большее, что вы потеряете, — это ваша премия.

Так что же такое опцион?

Так в чем же недостаток покупки опционов в качестве защиты?  Ответ заключается в том, что цена опционов зависит от вероятности того, что рынок перейдет на определенный уровень к определенной дате.  Если цена достигнет целевого уровня после истечения срока действия опциона, ваша страховка фактически ничего не стоит.   Кроме того, чем больше срок действия опциона, тем дороже он стоит при прочих равных условиях.  Так, если вы покупаете опцион пут, который представляет собой право продать акцию или валютную пару по текущей цене, опцион, срок действия которого истекает через 90 дней, будет стоить дороже, чем опцион, срок действия которого истекает через 30 дней.

Цена опциона зависит от многих факторов, включая текущую цену относительно цены исполнения, срок действия опциона, а также вероятность того, что рынок считает, что цена базового актива дойдет до цены исполнения.  Это называется подразумеваемой волатильностью, и когда участники рынка испытывают страх, подразумеваемая волатильность растет.

Ключевым моментом является хеджирование рисков, когда на рынке царит благодушная обстановка. Когда вы чувствуете себя комфортно, скорее всего, пришло время для хеджирования.  Как только вы начнете бояться вместе с остальным рынком, цены на опционы пойдут вверх.