Ведущие индийские фонды расходятся во мнениях относительно того, отстает ли РБИ Индии от кривой роста

Топовые индийские фонды расходятся во мнениях о том, отстает ли РБИ Индии

(Bloomberg) — Два крупнейших управляющих активами Индии расходятся во мнениях о том, отстает ли центральный банк в нормализации политики, что подчеркивает различие в взглядах рынка на инфляцию.

По мнению крупнейшего в стране управляющего активами SBI Funds Management Pvt, центральному банку Индии, возможно, придется заплатить большую цену за игнорирование инфляции, ужесточая процентные ставки гораздо более агрессивно впоследствии, как это делает Федеральная резервная система, Однако компания Kotak Mahindra Asset Management Ltd. утверждает, что давление на инфляцию со стороны спроса отсутствует, и РБИ придерживается правильного подхода к своей политике.

«Если не проводить нормализацию постепенно и с упреждением, то впоследствии может возникнуть ситуация, когда придется нажать на тормоза», — сказал Раджив Радхакришнан, главный инвестиционный директор по фиксированным доходам в SBI Funds, которая управляет 4. Резервный банк Индии сбил ожидания рынка своей стимулирующей политикой, несмотря на то, что инфляция в течение двух месяцев превышала предел в 6%. Фонды SBI предупреждают, что глобальная рутина может повредить индийским облигациям, даже несмотря на то, что управляющий Шактиканта Дас заявил, что центральный банк не отстает в нормализации политики.

ФРС могла бы действовать более постепенно, сказал Радхакришнан, поскольку рынок сейчас оценивает около семи повышений ставок в этом году. «Риск чего-то подобного существует и в Индии, хотя и не в таких масштабах». Он отдает предпочтение облигациям со сроком погашения до одного года.

Такое мнение, однако, не является консенсусом на рынке. «Так называемое наблюдение, что они (РБИ) отстают от графика, кажется немного надуманным», — сказал Лакшми Айер, главный инвестиционный директор по долговым обязательствам в Kotak Mahindra Asset Management, в интервью Bloomberg TV в среду.

«Нет необходимости проводить шоковую терапию системы, учитывая, что ограничения со стороны спроса, влияющие на инфляцию, все еще не очень заметны», — сказал Айер.

Облигации в Индии поддерживаются «голубиным» настроем РБИ и отсутствием аукционов с конца февраля, хотя доходность должна вырасти, так как правительство начинает запланированное рекордное заимствование на 15 триллионов рупий в апреле. Доходность эталонных 10-летних облигаций выросла всего на три базисных пункта в этом месяце по сравнению с более чем 50 пунктами роста доходности казначейских облигаций США с таким же сроком погашения.

Следующий обзор политики центрального банка должен состояться 8 апреля.