Какие отрасли склонны использовать дисконтированный денежный поток (DCF) и почему?

Дисконтированный денежный поток (DCF) — это расчет, предназначенный для оценки текущей стоимости компании путем прогнозирования ее будущих свободных денежных потоков, операционных затрат, доходов и роста. Но эти значения легче точно предсказать с более крупными, более прочными компаниями, которые имеют устойчивую историю роста, на которой основываются эти прогнозы. Существенно труднее делать такие прогнозы для более мелких и новых компаний, которые еще не подвергались значительному влиянию сезонных или экономических циклов.

Неудивительно, что расчеты DFC легче предсказать в отраслях, где уровни капитальных затрат относительно постоянны во времени, например, в коммунальном, банковском и энергетическом секторах, таких как нефть и газ. Но даже в солидных компаниях сложно точно предсказать операционные расходы и выручку на период, превышающий один-два года в будущем. Более того, любые незначительные ошибки раннего прогнозирования со временем экспоненциально усиливаются. По этой причине инвесторы должны с недоверием относиться к прогнозам DCF на период свыше 10 лет.