Что такое интервальный фонд?
Интервальный фонд — это тип закрытого фонда, который предлагает инвесторам уникальную структуру инвестиций. В отличие от традиционных взаимных фондов или биржевых фондов (ETF), интервальные фонды не торгуются на вторичном рынке. Вместо этого они периодически предлагают выкупить определенный процент акций, находящихся в обращении, по стоимости чистых активов (NAV). Эта особенность делает интервальные фонды в значительной степени неликвидными по сравнению с другими вариантами инвестиций.
Определение и структура
Интервальные фонды зарегистрированы в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года и регулируются Законом о ценных бумагах 1933 года и Законом о фондовых биржах 1934 года. Структура интервальных фондов позволяет управляющим инвестировать без давления постоянных погашений, что может способствовать более высокой доходности по сравнению с открытыми фондами.
Покупка и продажа интервальных фондов
Купить акции интервальных фондов относительно просто. Обычно фонд ежедневно выставляет эти акции на продажу по текущей стоимости чистых активов. Минимальные инвестиции в интервальные фонды обычно составляют от $10 000 до $25 000. Однако некоторые фонды могут иметь ограничения по кругу лиц, которые могут вкладывать средства, ограничивая доступ аккредитованных инвесторов.
Продажа акций интервальных фондов, с другой стороны, более ограничена. Интервальные фонды периодически предлагают выкупить акции фонда по заявленной СЧА. Период обратного выкупа может происходить каждые три, шесть или 12 месяцев, при этом большинство фондов предлагают возможность ежеквартального выкупа. Однако нет никакой гарантии, что инвесторы смогут выкупить желаемое количество акций в течение определенного периода выкупа.
Доходность и комиссионные
Интервальные фонды, как правило, обеспечивают более высокую доходность по сравнению с открытыми фондами из-за своей неликвидной структуры. Управляющие фондами могут инвестировать в альтернативные виды активов, такие как коммерческая недвижимость, потребительские кредиты и другие неликвидные активы. Эти инвестиции способствуют повышению доходности интервальных фондов.
Однако инвесторы должны знать, что комиссии, связанные с интервальными фондами, обычно выше, чем у открытых паевых фондов. Общие сборы могут включать плату за продажу, плату за управление, плату за обслуживание и операционные расходы, в результате чего годовые расходы могут достигать 3,45 %. Хотя годовая доходность может превышать комиссионные, при оценке инвестиций в интервальные фонды необходимо учитывать более высокую структуру расходов.
Фонды коммерческой недвижимости
Интервальные фонды предлагают доступ к различным видам альтернативных инвестиций, включая коммерческую недвижимость. В отличие от инвестиционных трастов недвижимости (REIT), которые инвестируют в пулы недвижимости и торгуют ими как акциями, интервальные фонды инвестируют непосредственно в сами объекты недвижимости. Это отличие позволяет интервальным фондам в большей степени полагаться на стабильный доход от аренды, чем на прирост капитала, что делает их менее волатильными, чем REIT.
Плюсы и минусы интервальных фондов
Прежде чем рассматривать интервальные фонды в качестве варианта инвестиций, необходимо оценить их преимущества и недостатки.
Плюсы:
— Более высокая доходность по сравнению с открытыми паевыми инвестиционными фондами
— Неликвидная структура помогает ограничить обычное поведение инвестора «купить дорого/продать дешево».
— Розничные инвесторы получают доступ к альтернативным инвестициям институционального уровня при относительно низких минимальных ставках
— Фонды часто менее волатильны и реагируют на колебания рынка, поскольку инвестиции не привязаны к акциям.
Конс:
— Неликвидный характер, особенно по сравнению с открытыми паевыми инвестиционными фондами
— Нет гарантии выкупа всех желаемых акций во время окна выкупа
— Более высокие комиссии по сравнению с открытыми паевыми инвестиционными фондами
— Минимальные инвестиционные требования могут быть относительно высокими по сравнению с открытыми паевыми инвестиционными фондами
— Вопросы прозрачности и конфликта интересов, если управляющий портфелем инвестирует в другие фонды спонсора фонда
Являются ли интервальные фонды хорошими инвестициями?
Определение того, являются ли интервальные фонды подходящим вариантом инвестиций, зависит от индивидуальных предпочтений и целей инвестора. Хотя интервальные фонды предлагают более высокую доходность, чем стандартные взаимные фонды, они сопровождаются более высокими комиссионными и ограниченной ликвидностью. Если инвестору не требуется немедленная ликвидность, а доходность превышает комиссионные, интервальные фонды могут стать выгодным вариантом инвестиций, особенно по сравнению с традиционными фондами.
Выплачивают ли интервальные фонды дивиденды?
Интервальные фонды могут выплачивать дивиденды, если акции, входящие в их портфель, выплачивают дивиденды. Эти дивиденды затем передаются пайщикам фонда. Размер дивидендных выплат зависит от конкретных акций и ценных бумаг, которыми владеет интервальный фонд.
Являются ли интервальные фонды рискованными?
Интервальные фонды можно считать более рискованными, чем стандартные взаимные фонды, из-за их неликвидного характера. Ограниченные возможности продажи и невозможность выкупить все желаемые акции во время окна выкупа могут создать проблемы для инвесторов. Кроме того, следует учитывать более высокие комиссии, связанные с интервальными фондами. Инвесторам важно тщательно оценить свою устойчивость к риску и инвестиционные цели, прежде чем рассматривать интервальные фонды в качестве части своего портфеля.
В заключение следует отметить, что интервальные фонды предоставляют инвесторам уникальную инвестиционную структуру, которая обеспечивает более высокую потенциальную доходность, но сопровождается более высокими комиссионными и ограниченной ликвидностью. Понимание особенностей, рисков и преимуществ интервальных фондов необходимо для принятия обоснованных инвестиционных решений. Как и в случае с любыми другими инвестициями, перед вложением средств в интервальные фонды рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или провести тщательное исследование.
Вопросы и ответы
В чем главное отличие интервальных фондов от традиционных взаимных фондов?
Интервальные фонды отличаются от традиционных ПИФов ликвидностью. В то время как традиционные паевые фонды позволяют инвесторам покупать и продавать паи на ежедневной основе, интервальные фонды не торгуют на вторичном рынке. Вместо этого интервальные фонды периодически предлагают выкупить определенный процент находящихся в обращении акций по стоимости чистых активов (NAV) в определенные периоды выкупа.
Как часто я могу продавать свои акции интервального фонда?
Интервальные фонды обычно предлагают периоды выкупа каждые три, шесть или 12 месяцев. Большинство фондов имеют возможность ежеквартального погашения. Однако важно отметить, что нет никакой гарантии, что инвесторы смогут выкупить желаемое количество акций в течение определенного периода выкупа.
Подходят ли интервальные фонды для розничных инвесторов?
Да, интервальные фонды могут быть пригодны для розничных инвесторов. Они предоставляют доступ к альтернативным инвестициям институционального уровня, таким как коммерческая недвижимость, при относительно низких минимальных инвестиционных требованиях. Это позволяет розничным инвесторам диверсифицировать свои портфели и потенциально получить более высокую доходность по сравнению с традиционными взаимными фондами.
Какие риски связаны с инвестированием в интервальные фонды?
Одним из основных рисков инвестирования в интервальные фонды является их неликвидность. В отличие от традиционных взаимных фондов, интервальные фонды имеют ограниченные возможности продажи, что может ограничить возможности инвестора получить доступ к своему инвестированному капиталу. Кроме того, следует учитывать более высокие комиссии, связанные с интервальными фондами, по сравнению с традиционными паевыми фондами.
Могут ли интервальные фонды выплачивать дивиденды?
Да, интервальные фонды могут выплачивать дивиденды, если акции, входящие в их портфель, выплачивают дивиденды. Размер дивидендных выплат зависит от конкретных акций и ценных бумаг, которыми владеет интервальный фонд. Инвесторы могут получать дивидендный доход в соответствии с политикой распределения фонда.
Как я должен оценить, является ли интервальный фонд хорошей инвестицией для меня?
Оценка того, является ли интервальный фонд подходящей инвестицией, зависит от ваших индивидуальных предпочтений и целей. Учитывайте такие факторы, как ваша устойчивость к риску, временной горизонт инвестирования и потенциальная доходность фонда. Также необходимо тщательно изучить комиссионные сборы фонда и условия ликвидности. Консультация с финансовым консультантом может дать ценные рекомендации по оценке соответствия интервального фонда вашим инвестиционным целям.
Можно ли держать интервальные фонды на пенсионном счете?
Да, интервальные фонды можно держать на пенсионном счете, таком как индивидуальный пенсионный счет (IRA) или 401(k). Однако важно ознакомиться с конкретными правилами и положениями вашего поставщика пенсионных счетов, чтобы убедиться, что интервальные фонды являются приемлемым вариантом инвестирования на вашем счете.