3 причины, по которым биткоин, вероятно, опустится ниже $16 000
Декабрь, вероятно, запомнится биткоину (BTC) фальшивым прорывом выше $18 000, но, не считая этого короткого прорыва, его траектория была полностью медвежьей. На самом деле, нисходящий тренд, который в настоящее время предлагает сопротивление на уровне $18 850, может опустить цену BTC ниже $16 000 к середине января.
Индекс цен биткоина/доллара, 12-часовой график. Источник: TradingView
Несколько причин могут объяснить негативное движение, включая сообщение о выходе аудиторской компании Mazars Group из криптовалютного сектора 16 декабря. Ранее компания оказывала услуги по аудиту доказательств резервирования для Binance, KuCoin и Crypto.com.
Кроме того, можно указать на банкротство Core Scientific, одного из крупнейших майнеров криптовалют в США, Core Scientific. Эта публично зарегистрированная компания подала заявление о банкротстве по главе 11 21 декабря в связи с ростом цен на электроэнергию, усилением конкуренции и обвалом цены биткоина в 2022 году.
Кризис ликвидности у крипто-кредитора и торговой площадки Genesis Global и ее материнской компании Digital Currency Group (DCG) вызвал опасения у инвесторов. Что еще более важно, DCG управляет инвестиционным фондом Grayscale Bitcoin Investment Trust стоимостью 10,5 млрд долларов. Этот фонд в настоящее время торгуется с 47-процентной скидкой к стоимости чистых активов отчасти из-за спекуляций инвесторов по поводу его участия в Genesis Global.
Негативное давление от движения Федеральной резервной системы США в сторону ужесточения политики
Помимо медвежьего потока новостей, макроэкономический сценарий ухудшился после того, как 14 декабря Федеральная резервная система США повысила процентные ставки на 50 базисных пунктов. Аналитики, включая Джима Бьянко — главу институциональной исследовательской компании Bianco Research — заявили, что монетарные власти сохранят более жесткую денежно-кредитную политику в 2023 году.
Инвесторы опасаются, что биткоин может прорваться ниже уровня поддержки нисходящего тренда на отметке $16 100, что спровоцирует резкую коррекцию. Th3 Cryptologist, ветеран криптотрейдинга, указал на нисходящий клин, который может привести к минимуму в $14 000 к февралю 2023 года.
На дневном TF я вижу, что это формируется как нисходящий клин с потенциальным дном в районе 14 тысяч. $btc #bitcoin pic.twitter.com/dpPVZZy5Vk
— TH3 Cryptologist (@TH3Cryptologist) December 29, 2022
Посмотрев на данные по производным инструментам биткоина, можно понять, повлияли ли ценовое действие и последние новости на настроение криптоинвесторов.
Спрос покупателей биткоина на использование кредитного плеча пока не виден
Розничные трейдеры обычно избегают квартальных фьючерсов из-за их ценового отличия от спотовых рынков. Между тем профессиональные трейдеры предпочитают эти инструменты, поскольку они предотвращают колебания ставок финансирования в бессрочном фьючерсном контракте.
На здоровых рынках годовая премия трехмесячных фьючерсов должна составлять от +4% до +8%, чтобы покрыть затраты и сопутствующие риски. Таким образом, когда фьючерсы торгуются со скидкой по сравнению с обычными спотовыми рынками, это свидетельствует об отсутствии доверия со стороны покупателей кредитного плеча — медвежий индикатор.
Биткоин 3-месячные фьючерсы с годовой премией. Источник: Laevitas
Приведенный выше график показывает, что торговцы деривативами по-прежнему настроены по-медвежьи, поскольку премия фьючерсов на биткоин отрицательна. Что еще более тревожно, даже прокачка на $18 000 14 декабря не смогла заставить этих китов и маркет-мейкеров перейти к сбалансированному спросу на кредитное плечо между лонгами и шортами.
Тем не менее, отсутствие спроса на покупку кредитного плеча не обязательно указывает на то, что трейдеры ожидают немедленного негативного ценового действия. По этой причине следует проанализировать опционные рынки биткойна, чтобы исключить внешние эффекты, характерные для фьючерсного инструмента.
Трейдеры опционов начинают спокойно относиться к рискам снижения
25-процентный перекос дельты является показателем того, что маркет-мейкеры и арбитражные службы завышают цену за защиту от повышения или понижения.
На медвежьих рынках инвесторы, торгующие опционами, дают более высокие шансы на снижение цены, в результате чего показатель перекоса поднимается выше 10%. С другой стороны, на бычьих рынках индикатор перекоса опускается ниже -10%, что означает дисконтирование медвежьих опционов пут.
Биткоин 30-дневные опционы 25% дельта перекос: Источник: Дельта-перекос достиг пика в 23% 29 декабря, сигнализируя о том, что опционным трейдерам не по себе от рисков снижения.
Поскольку 30-дневный дельта-перекос составляет 18%, как опционные, так и фьючерсные рынки указывают на то, что профессиональные трейдеры опасаются, что поддержка на уровне $16 100, вероятно, будет протестирована.
Таким образом, причины медвежьего настроя инвесторов включают продолжение роста процентных ставок, отсутствие спроса со стороны покупателей на кредитное плечо и позиционирование трейдерами опционов на BTC на более низкие риски.