Акции Apple остаются «покупать», несмотря на проблемы с цепочкой поставок, считает J.P. Morgan

Главный сезон продаж iPhone уже наступил, но Самик Чаттерджи из J.P. Morgan считает, что для флагманского продукта Apple (AAPL) и последней модели — iPhone 13 — «на горизонте маячат потенциальные риски».

Как и в 2021 году, эти риски, естественно, связаны с перебоями в цепи поставок. Перебои возможны из-за возобновления случаев заболевания COVID-19 во Вьетнаме — крупном центре производства iPhone, в то время как ограничения на использование электроэнергии в Китае тоже играют свою роль.

Тем не менее, хотя Чаттерджи предупреждает о «рисках, которые стоит отслеживать», аналитик считает, что «масштабы этих ограничений в настоящее время умеренны, и Apple хорошо позиционирована для сильного квартала продаж в C4Q/F1Q (сезон сильных продаж в последние 45 дней года)».

Производство последнего iPhone уже «немного задержалось» из-за проблем с модулем камеры. В частности, возникли проблемы с поставками компонентов, необходимых для оптической стабилизации изображения со сдвигом сенсора. Поскольку эта функция была включена во все четыре модели, темпы производства оказались «более высокими, чем ожидалось».

Затем Covid-19 снова показал свою уродливую голову, поскольку рост числа случаев заболевания и последующие меры по блокировке производства в сентябре повлияли на производственный комплекс Sharp в Хошимине, Вьетнам, где производятся модули для камер.

После ослабления ограничений на блокировку с 1 октября и «гибкости, позволяющей также задействовать производство камер LG Innotek во Вьетнаме или вторичное производство в Южной Корее», Чаттерджи ожидает, что с этого момента производство будет «неуклонно расти».

Тем не менее, могут быть последствия срыва в том, что обычно является сильным кварталом. По оценкам 5-звездочного аналитика, потенциальные помехи могут повлиять на производство на 5-10 миллионов единиц из 143 миллионов, которые аналитик прогнозировал на 2П21 (из которых 85 миллионов приходятся на iPhone 13). Это может «привести к снижению сезонности доходов в C4Q/F1Q22». Таким образом, прогнозируемый JPM рост квартальной выручки на 55% ниже ожидаемых в «типичные годы» 60%-80%.

Тем не менее, эти факторы не влияют на рейтинг Чаттерджи «Overweight» (т.е. «Покупать») и ценовой ориентир $180 по акциям Apple. Инвесторы ожидают роста на 27% от текущих уровней. (См. анализ акций Apple)

Чтобы найти хорошие идеи для акций, торгующихся по привлекательным оценкам, посетите Top Smart Score, недавно запущенный инструмент, объединяющий все знания TipRanks об акциях.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно ведущему аналитику. Содержание статьи предназначено только для информационных целей. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.